Britská libra v úterý v evropském obchodování vzrostla vůči koši světových měn, čímž si vůči americkému dolaru prodloužila zisky již druhou seanci po sobě a dosáhla nejvyšší úrovně za deset týdnů. Tento pohyb byl podpořen pokračujícími prodeji americké měny na devizovém trhu.

Bank of England se ve čtvrtek sejde, aby projednala vhodné nástroje měnové politiky pro britskou ekonomiku, přičemž trhy plně očekávají, že sazby zůstanou nezměněny.

Aby investoři přehodnotili očekávání ohledně snížení sazeb koncem tohoto roku, čekají na klíčová data z britského trhu práce, která budou zveřejněna později dnes.

Přehled cen

Libra vůči dolaru vzrostla o 0,2 % na 1,3625 USD, což je nejvyšší hodnota od 8. července, z otevírací úrovně 1,3598 USD poté, co dosáhla denního minima 1,3597 USD.

Libra v pondělí vůči dolaru posílila o 0,3 %, což je její třetí růst za čtyři seance, a to díky oslabení dolaru a výnosů amerických státních dluhopisů.

Americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,2 %, čímž prodloužil svůj pokles druhou seanci v řadě a dosáhl dvouměsíčního minima 97,16 bodu, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši světových srovnatelných měn.

Tento pokles je způsoben aktivním prodejem před očekávaným středečním rozhodnutím Federálního rezervního systému snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů.

Americký prezident Donald Trump zároveň stupňuje tlak na tvůrce politik Fedu, aby provedli větší škrty. V pondělním příspěvku na sociálních sítích vyzval předsedu Fedu Jeromea Powella k „většímu“ snížení referenční sazby s odkazem na rizika, kterým čelí americký trh s bydlením.

Úrokové sazby ve Spojeném království

Srpnové hlasování o snížení sazeb odhalilo jasný rozkol mezi členy Bank of England ohledně budoucího směřování uvolňování politiky.

Banka se tento týden schází, aby se zabývala nedávným ekonomickým vývojem, zejména rostoucími obavami o finanční stabilitu.

Současné tržní ceny naznačují méně než 20% pravděpodobnost snížení sazby o 25 bazických bodů na čtvrtečním zasedání.

Trh práce ve Spojeném království

Aby investoři znovu posoudili vyhlídky na uvolnění politiky v letošním roce, sledují klíčová data o zaměstnanosti, která budou zveřejněna později dnes, včetně žádostí o podporu v nezaměstnanosti za srpen, míry nezaměstnanosti a průměrného výdělku v červenci.

Výhled na libru

Analytici FX News Today poznamenali: Pokud se údaje o britské pracovní síle ukážou jako méně agresivní, než trhy očekávají, očekávání snížení sazeb v listopadu vzrostou, což by mohlo vyvinout negativní tlak na libru.

Japonský jen v úterý na asijských trzích posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž si druhý den po sobě prodloužil zisky vůči americkému dolaru a dosáhl nejvyšší úrovně za poslední týden. Jen byl podpořen pokračujícími prodeji americké měny, jelikož Donald Trump nadále tlačil na Federální rezervní systém k většímu snížení úrokových sazeb.

Japonská centrální banka se ve čtvrtek a pátek sejde, aby projednala měnovou politiku pro čtvrtou největší ekonomiku světa, s očekáváním, že sazby zůstanou nezměněny již páté zasedání po sobě.

Přehled cen

Dolar vůči jenu oslabil o 0,25 % na 146,99 jenu, což je nejnižší hodnota od 9. září. Otevírací kurz klesal na 147,35 jenu poté, co dosáhl maxima 147,54 jenu.

Jen uzavřel pondělí o 0,2 % vyšší vůči dolaru, což je jeho druhý zisk za poslední tři seance, a to kvůli rostoucím očekáváním snížení sazeb v USA.

Americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,2 %, čímž si prodloužil ztráty již druhou seanci a dosáhl dvouměsíčního minima na 97,16, což odráží pokračující pokles americké měny vůči koši světových srovnatelných měn.

Tento pokles se připisuje aktivnímu prodeji před očekávaným středečním rozhodnutím Fedu snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů.

Americký prezident Donald Trump mezitím zesílil tlak na tvůrce politik Fedu a v pondělním příspěvku na sociálních sítích vyzval předsedu Jeromea Powella k „většímu“ snížení sazeb s odkazem na rizika na americkém trhu s bydlením.

Japonská banka

Centrální banka se ve čtvrtek sejde, aby projednala politiku pro čtvrtou největší ekonomiku světa, rozhodnutí by měla být přijata v pátek.

Současné ceny naznačují zhruba 20% pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů.

Vzhledem k očekávání, že se již páté zasedání v řadě nezmění, bude pozornost zaměřena také na komentáře guvernéra Kazua Uedy k budoucímu politickému směřování.

Futures kontrakty na sóju v Chicagu v pondělí klesly pod tlakem slabé čínské poptávky po amerických dodávkách, jelikož obchodníci očekávali jakékoli známky pokroku v obnovení obchodních rozhovorů mezi Spojenými státy a Čínou v Madridu.

Ceny kukuřice také klesly v důsledku očekávání rekordní úrody v USA, zatímco pšenice se držela stabilně před ostře sledovaným rozhodnutím Federálního rezervního systému o úrokových sazbách.

Matt Ammermann, manažer komoditních rizik ve společnosti StoneX, uvedl: „Pozornost se vrátila k výhledu masivní úrody kukuřice a sóji v USA, o kterém v pátek informovalo ministerstvo zemědělství USA, což je pro trhy přirozeně medvědí trend. Trhy pozorně sledují, zda obchodní jednání mezi USA a Čínou v Madridu znovu otevřou dveře pro vývoz sóji a obilovin z USA do Číny, který byl v podstatě zastaven od začátku obchodní války.“

Dodal: „Je však jasné, že vztahy mezi USA a Čínou zůstávají napjaté a Čína prostě nemá problém spoléhat se na alternativy, včetně brazilské sóji, kterou si mohla koupit od začátku obchodní války, což jí umožňuje diverzifikovat se od Spojených států.“

Americké ministerstvo zemědělství v pátek oznámilo, že američtí farmáři letos na podzim sklidí rekordní úrodu kukuřice, která překoná předchozí rekord z doby před dvěma lety o zhruba 1,5 miliardy bušlů, a to poté, co osázeli největší plochu za 92 let.

Ministerstvo zemědělství USA odhadlo produkci sóji v USA na 4,301 miliardy bušlů, což je nárůst oproti 4,292 miliardy bušlů v prognóze z minulého měsíce. Zároveň zvýšilo svou prognózu ohledně konce zásob sóji poté, co snížilo prognózy exportu na nejnižší úroveň od začátku obchodní války mezi USA a Čínou.

Pšenice se mezitím obchodovala v těsném rozpětí s omezenými novými zprávami, ale našla určitou podporu díky očekáváním, že potenciální snížení amerických sazeb tento týden by mohlo oslabit dolar a posílit konkurenceschopnost amerického exportu.

Kukuřice

Na konci obchodování klesly prosincové futures kontrakty na kukuřici o 1,5 % na 4,23 USD za bušl.

Sójové boby

Listopadové futures kontrakty na sóju klesly o 0,3 % na 10,42 dolarů za bušl.

Pšenice

Prosincové futures kontrakty na pšenici vzrostly o 0,4 % na 5,25 USD za bušl.

Uprostřed diplomatických jednání a série summitů, které minulý týden pořádal čínský prezident Si Ťin-pching, se zdá, že Peking a Moskva dosáhly významného průlomu odhalením dohody o výstavbě dlouho očekávaného plynovodu „Síla Sibiře-2“.

2. září generální ředitel ruského energetického giganta Gazprom Alexej Miller oznámil podepsání právně závazného memoranda o porozumění, čímž se dostal na titulní stránky novin a signalizoval, že vazby mezi Pekingem a Moskvou se prohlubují navzdory tlaku Západu.

Energetičtí experti v rozhovoru pro RFE/RL však vyjádřili pochybnosti o budoucnosti projektu a poukázali na to, že klíčové detaily – jako je cena plynu, objemy exportu a kdo ponese náklady na výstavbu – zůstávají nevyřešeny.

Erica Downsová, vedoucí výzkumná pracovnice Centra pro globální energetickou politiku Kolumbijské univerzity, uvedla: „Právně závazné memorandum není smlouvou o dodávkách, a proto neznamená, že projekt dostal zelenou. Vytváří dojem pokroku, ale ještě to není hotová věc.“

Nejnovější dohoda v Pekingu se zdála být jen jedním krokem v probíhajících jednáních o ambiciózním plynovodu, jehož cílem je přepravovat plyn z ruského poloostrova Jamal do severní Číny přes východní Mongolsko.

Od rozsáhlé ruské invaze na Ukrajinu v roce 2022 a ztráty klíčového evropského energetického trhu se vliv Pekingu v těchto rozhovorech jen zvýšil. Zdá se, že Čína čeká na správnou chvíli, aby zjistila, zda Kreml nabídne atraktivní ústupky v cenách a objemech, a také jak projekt zapadá do její složité rivality se Spojenými státy.

Downs dodal: „Čína jednoduše odkládá rozhodnutí na později, aby zjistila, zda bude tento plynovod skutečně potřebovat. Pokud Peking zajistí nízké ceny a flexibilitu v objemech dodávek, projekt by mohl být atraktivní jako pojistka. Pokud ne, má alternativy.“

Potřebuje Čína „Sílu Sibiře-2“?

Pro Moskvu je potřeba jasná: 2 600 kilometrů dlouhý plynovod by kompenzoval část evropského trhu, o který po válce přišla. Pro Čínu je však možností spousta.

Vzhledem k tomu, že jednání se táhla roky, Peking se snažil diverzifikovat dovoz plynu, aby se vyhnul závislosti na jediném dodavateli. Rusko je již nyní největším dodavatelem plynu pro Čínu prostřednictvím plynovodu „Síla Sibiře-1“, který byl uveden do provozu v roce 2019 na základě 30leté smlouvy v hodnotě 400 miliard dolarů. Rusko se také stalo třetím největším dodavatelem zkapalněného zemního plynu (LNG) pro Čínu po Austrálii a Kataru.

Peking zároveň snížil závislost na dovozu zvýšením domácí produkce ropy a plynu a masivním rozšířením obnovitelných zdrojů energie, přičemž čínské společnosti se staly světovými lídry v oblasti solární energie a elektromobilů.

V důsledku toho klesla poptávka po dováženém plynu a očekává se, že v příštím desetiletí bude klesat i nadále, což sníží potřebu projektu „Síla Sibiře-2“, který by mohl přepravit 50 miliard metrů krychlových ročně. Peking by se místo toho mohl spolehnout na mírné zvýšení kapacity stávajících plynovodů s Ruskem – což Miller v Pekingu také oznámil – spíše než stavět novou větev.

Joseph Webster, vedoucí pracovník Atlantické rady, řekl RFE/RL: „I v nejlepším případě projekt nezačne před rokem 2030. To znamená dalších pět let technologického pokroku v oblasti obnovitelných zdrojů energie a baterií, což dále sníží potřebu plynovodu.“

Nejistotu dále zvyšuje skutečnost, že Peking Millerovo oznámení dosud nepotvrdil a čínská státní média z velké části mlčí a pouze komentují ruské a mezinárodní zprávy. Poté, co se Si Ťin-pching v Pekingu setkal s ruským prezidentem Vladimirem Putinem a mongolským prezidentem Uchnaagiinem Churelsuchem, čínská média pouze citovala Si Ťin-pchinga, který vyzýval k zaměření na „fyzické propojení“ mezi třemi zeměmi.

Co by mohlo projekt uskutečnit?

Benjamin Schmitt, výzkumník na Pensylvánské univerzitě a spolupracovník Centra pro analýzu evropské politiky (CEPA), argumentoval, že komerční logika projektu je slabá, a Millerovy poznámky označil za pouhé „divadlo“ Kremlu, jehož cílem je předvést úzkou spolupráci s Pekingem.

„Peking tento plynovod nepotřebuje, ale také nevidí důvod, proč by se proti němu měl veřejně stavět,“ řekl Schmitt.

Dva faktory by však mohly rovnici změnit: významné ruské ústupky v oblasti cen a objemů nebo měnící se geopolitické podmínky pro Čínu.

Pokud jde o ceny, Miller uvedl, že plyn bude levnější, než kolik Gazprom účtuje evropským kupcům, a to vzhledem k trase a vzdálenosti plynovodu, ale neuvedl žádné podrobnosti. Zprávy naznačují, že Čína požaduje ceny blízké silně dotovaným domácím cenám Ruska a chce se zavázat k nákupu pouze poloviny kapacity plynovodu (25 miliard metrů krychlových ročně) namísto obvyklých 80 % u takových projektů.

Díky nízkým cenám a flexibilním závazkům by se plynovod mohl stát atraktivním opatřením pro energetickou bezpečnost – zejména uprostřed obnoveného napětí v Hormuzském průlivu, klíčovém uzlu pro čínské dodávky LNG, a prohlubující se obchodní války se Spojenými státy, největším dodavatelem LNG na světě.

Čína již od února zastavila dovoz LNG z USA a přístup k levnému ruskému plynu posiluje její pozici při opětovném vyjednávání smluv o LNG, z nichž mnohé vyprší ve 30. letech 21. století.

Prozatím však Peking a Moskva musí nejprve překonat dlouhodobou patovou situaci, která zastavila projekt „Síla Sibiře-2“.

„Zatím jsme viděli jen politické sdělení, ne skutečný projekt,“ uzavřel Schmitt.