Britská libra ve čtvrtek mírně oslabila vůči dolaru, než část svých ztrát zmírnila, a to poté, co ekonomická data ukázala, že britská ekonomika v listopadu rostla silněji, než se očekávalo. Data však měla malý vliv na očekávání měnové politiky.

Účastníci trhu počítali se snížením úrokových sazeb ze strany Bank of England v celkové výši přibližně 40 bazických bodů do příštího září.

Hrubý domácí produkt Spojeného království zaznamenal nejrychlejší tempo růstu od června, a to díky návratu společnosti Jaguar Land Rover k plné výrobní kapacitě po kybernetickém útoku, který ovlivnil automobilku a její dodavatelské řetězce.

Callum Pickering, hlavní ekonom společnosti Peel Hunt, uvedl: „Navzdory pozitivnímu překvapení je důležité poznamenat, že data nejsou v žádném případě přesvědčivá.“

Dodal: „Ekonomická aktivita ve Spojeném království je v nejlepším případě vlažná a volatilní a do značné míry ji omezuje slabá důvěra v politická rozhodnutí labouristické vlády.“

Libra klesla o 0,05 % na 1,3443 USD, poté, co před zveřejněním dat klesla o zhruba 0,10 %.

Dolar mezitím vzrostl, protože trhy přehlédly obavy o nezávislost Federálního rezervního systému a přesunuly svou pozornost zpět k ekonomickým datům.

Andrew Wishart, ekonom z Berenbergu, uvedl: „Širší obraz stále ukazuje, že britská ekonomika od léta ztratila na dynamice.“

Dodal: „Očekáváme, že tato slabá fáze bude přetrvávat i v roce 2026 uprostřed probíhajících ztrát pracovních míst a fiskálního zpřísňování,“ a poznamenal, že toto pozadí by mohlo pomoci snížit inflaci a umožnit Bank of England snižovat úrokové sazby agresivněji, než trhy v současnosti očekávají.

Analytici uvedli, že investoři se začali znovu zaměřovat na ekonomická data poté, co podpora, kterou libra nedávno získala zmírněním finančních a politických rizik ve Spojeném království, vymizela – faktory, které posílily měnu po listopadovém oznámení rozpočtu kancléřky Rachel Reevesové.

Další várka údajů o inflaci spotřebitelských cen ve Spojeném království by měla být zveřejněna 21. ledna.

Euro zároveň posílilo o 0,15 % na 86,54 pence.

Zveřejnění údajů o obchodu Číny za celý rok 2025 ve středu zdůraznilo citlivou otázku pro Spojené království – riziko zaplavení britského trhu čínským zbožím původně určeným pro americký trh.

Data ukázala, že vývoz čínského zboží do Spojeného království v roce 2025 meziročně vzrostl o 7,8 %, zatímco vývoz do Evropské unie se zvýšil o 8,4 %.

Ceny zlata ve čtvrtek v evropském obchodování klesly a opustily svá rekordní maxima uprostřed aktivních korekčních kroků a realizace zisků, jelikož poptávka po tomto bezpečném kovu se zpomalila poté, co americký prezident Donald Trump zaujal opatrný postoj k protestům v Íránu.

Ceny byly také pod tlakem silnějšího amerického dolaru před zveřejněním klíčových údajů o trhu práce v USA, které by měly poskytnout další vodítka o vývoji úrokových sazeb Federálního rezervního systému v průběhu letošního roku.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo přibližně o 1,0 % na 4 581,33 USD z otevírací úrovně 4 627,35 USD poté, co dosáhlo intradenního maxima 4 632,73 USD.

• Při středečním vypořádání drahý kov získal 0,9 % a dosáhl historického maxima 4 643,02 USD za unci.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve čtvrtek vzrostl o 0,15 %, čímž obnovil zisky, které v předchozí seanci krátce pozastavil, a přiblížil se k čtyřtýdennímu maximu, což odráží celkovou sílu americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Americký prezident Donald Trump ve středu prohlásil, že nemá v úmyslu odvolat předsedu Federálního rezervního systému Jeromea Powella, a to i přes trestní vyšetřování, které vede ministerstvo spravedlnosti. Dodal však, že je „příliš brzy“ na to, aby se dalo rozhodnout, co nakonec udělá.

Úrokové sazby v USA

• Trump uvítal údaje o inflaci zveřejněné tento týden a znovu vyzval předsedu Federálního rezervního systému Jeromea Powella k „podstatnému“ snížení úrokových sazeb.

• Podle nástroje CME FedWatch je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na lednovém zasedání v roce 2026 v současné době 95 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je odhadována na 5 %.

• Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími sazeb v USA v průběhu příštího roku, zatímco prognózy Federálního rezervního systému ukazují na jedno snížení o 25 bazických bodů.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na zveřejnění dalších klíčových údajů z USA, včetně týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které se budou konat později dnes.

Zlatý výhled

Tržní stratég Ilya Spivak uvedl: „Dnes pozorujeme mírný pokles cen zlata poté, co Trump prohlásil, že USA nemusí zasahovat do Íránu, což omezilo poptávku po bezpečných investičních zónách, ale širší teorie podporující vyšší ceny zůstává nedotčena.“

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, se ve středu nezměnil a celkové zásoby zůstaly na 1 074,23 metrických tunách, což je nejvyšší úroveň od 17. června 2022.

Britská libra ve čtvrtek na evropských trzích oslabila vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru se dostala do záporného teritoria uprostřed růstu americké měny před zveřejněním klíčových údajů o americkém trhu práce.

Vzhledem k tomu, že pravděpodobnost snížení úrokových sazeb Bank of England v únoru příštího roku zůstává nízká, investoři očekávají zveřejnění měsíčních údajů o hospodářském růstu Spojeného království spolu s dalšími údaji o britské průmyslové produkci.

Přehled cen

• Kurz britské libry dnes: Libra vůči dolaru klesla o 0,15 % na 1,3423 USD z úrovně 1,3443 USD na začátku obchodování a dosáhla maxima 1,3446 USD.

• Libra ve středu vzrostla vůči dolaru přibližně o 0,2 %, což je její druhý zisk za poslední tři dny, a to díky zotavujícím se nákupům z třítýdenního minima na 1,3391 USD.

Americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek vzrostl o 0,15 %, čímž obnovil růst, který byl dočasně zastaven předchozí den, a přiblížil se k čtyřtýdennímu maximu, což odráží růst americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

K tomuto růstu dochází v době, kdy klesá pravděpodobnost, že Federální rezervní systém v lednu sníží americké úrokové sazby. Investoři nyní čekají na zveřejnění týdenních údajů o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA, aby tato očekávání přehodnotili.

Úrokové sazby ve Spojeném království

• Očekávání pravděpodobnosti snížení úrokových sazeb Spojeného království Bank of England o přibližně 25 bazických bodů na únorovém zasedání zůstává stabilní pod 20 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají později na zveřejnění klíčových ekonomických údajů o Spojeném království, včetně údajů o hospodářském růstu za loňský listopad a dalších údajů o britské průmyslové produkci.

Výhled pro britskou libru

Na Economies.com očekáváme, že pokud budou ekonomická data Spojeného království méně pozitivní, než trhy očekávají, pravděpodobnost snížení úrokových sazeb ve Spojeném království v únoru příštího roku se zvýší, což povede k dalšímu tlaku na pokles britské libry.

Japonský jen ve čtvrtek na asijských trzích oslabil vůči koši hlavních a vedlejších měn, čímž obnovil své ztráty, které včera dočasně zastavil vůči americkému dolaru, a znovu se přiblížil k nejnižším úrovním za 18 měsíců. Tento pokles je pod dohledem japonských úřadů, které varovaly před nadměrnými výkyvy místní měny na devizovém trhu.

V nejnovějších průzkumech veřejného mínění o vývoji japonské měnové politiky ekonomové uvedli, že Bank of Japan by s největší pravděpodobností raději počkala s opětovným zvýšením klíčové úrokové sazby do července, přičemž více než 75 % respondentů očekává, že do září vzroste na 1 % nebo více.

Přehled cen

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu vzrostl o 0,15 % na 158,65 ¥ z otevírací ceny 158,43 ¥ a dosáhl minima 158,19 ¥.

• Jen zakončil středeční obchodování s 0,4% růstem vůči dolaru, což je jeho první zisk za posledních sedm dní, podpořený zotavujícími se nákupy poté, co dříve dosáhl 18měsíčního minima na 159,45 jenů za dolar.

Japonské úřady

Japonský ministr financí Satsuki Katajama ve středu vydal další ústní varování a uvedl, že úředníci podniknou „vhodné kroky proti nadměrným pohybům na devizovém trhu, aniž by vyloučili jakékoli možnosti“.

Analytici devizové strategie z OCBC ve své poznámce uvedli, že ústní varování pomohla dočasně zmírnit slabost jenu, ale investoři pravděpodobně otestují, jak ochotné jsou úřady podpořit svá slova činy.

Dodali, že pro skutečné oživení jenu potřebují trhy od Japonské centrální banky jestřábí postoj a jasno ohledně fiskálního a politického výhledu Japonska.

Předčasné volby

Japonská premiérka Sanae Takaičiová má v úmyslu příští týden rozpustit Sněmovnu reprezentantů a vyhlásit předčasné parlamentní volby, aby posílila svůj mandát a zajistila si pohodlnou parlamentní většinu, která by zajistila schválení rozpočtu na fiskální rok 2026 a navrhovaných ekonomických reforem.

Karl Schamotta, hlavní tržní stratég společnosti Corpay v Torontu, uvedl, že Takaichiho plán využít její silné popularity vypsáním předčasných voleb se promítá do rostoucích sázek na oživení japonské ekonomiky, zvýšení vládních výdajů a vyšších výnosů.

Schamotta dodal, že to vše se na trhu již projevuje tlakem na pokles jenu, na což přirozeně reagovaly hrozby intervence ze strany úřadů.

Japonské úrokové sazby

• Průzkum agentury Reuters: Japonská centrální banka (Bank of Japan) do konce září, pravděpodobně do července, opět zvýší úrokové sazby na 1 % nebo více.

• Ekonomové tvrdí, že Bank of Japan s největší pravděpodobností raději počká s opětovným zvýšením klíčové úrokové sazby do července, přičemž více než 75 % respondentů očekává, že do září vzroste na 1 % nebo více.

• Očekávání pravděpodobnosti zvýšení úrokových sazeb japonské centrální banky o čtvrt procentního bodu na lednovém zasedání zůstává stabilní pod 10 %.

• Bank of Japan se schází ve dnech 22. a 23. ledna, aby zhodnotila ekonomický vývoj v zemi a určila vhodné měnové nástroje pro tuto citlivou fázi, které čtvrtá největší ekonomika světa čelí.