Americký dolar v pondělí mírně vzrostl, protože obchodníci očekávají zasedání Federálního rezervního systému k měnové politice, které by mělo ovlivnit výhled devizových trhů ve čtvrtém čtvrtletí roku.

V 04:10 východního času (08:10 GMT) vzrostl index amerického dolaru – který měří výkonnost americké měny vůči koši šesti hlavních měn – o 0,1 % na 97,175 poté, co od začátku roku ztratil více než 10 %.

Federální rezervní systém v centru pozornosti

Federální rezervní systém (Fed) by měl ve středu zakončit své dvoudenní zasedání, na kterém se všeobecně očekává snížení úrokových sazeb poté, co nedávná data ukázala pokračující zhoršování situace na americkém trhu práce, zatímco inflace v srpnu nerostla tak prudce, jak se investoři obávali.

Podle nástroje FedWatch agentury CME trhy počítají s 96,4% pravděpodobností snížení sazeb o 25 bazických bodů na zasedání 16. a 17. září a pouze s 3,6% pravděpodobností většího snížení o 50 bazických bodů.

Analytici společnosti ING ve výzkumné zprávě uvedli: „Očekáváme, že dolar zůstane před zasedáním pod mírným tlakem a mohl by dále klesnout, pokud se snížení o 50 bazických bodů bude zdát blíže, než většina obchodníků v současnosti očekává.“

Kromě zasedání Fedu je na programu tohoto týdne zveřejnění údajů o maloobchodních tržbách v USA za srpen v úterý a týdenní údaje o žádostech o podporu v nezaměstnanosti a údaje o červencovém investičním příjmu ve čtvrtek.

ING dodala: „Nárůst žádostí o podporu v nezaměstnanosti z minulého týdne krátce zatížil dolar a data TIC budou zkoumána, zda zahraniční investoři nejen zajišťují proti americkým aktivům, ale také se chystají je přímo prodat.“

Francouzská politická rizika tlačí na euro

V Evropě pár euro/dolar mírně klesl na 1,1732, jelikož euro neprospělo oslabení dolaru v důsledku přetrvávající politické nejistoty ve Francii, zejména poté, co agentura Fitch v pátek snížila rating Francie o jeden stupeň na A+.

Obchodníci se na domácí scéně zaměřují na to, zda nový premiér Sébastien Lecornu dokáže sjednotit rozdělený národní parlament na cestě fiskální konsolidace, která je i přes jeho nedostatek popularity stále nezbytná.

ING dodala: „Očekáváme, že obchodníci s měnami budou bedlivě sledovat dluhový profil Francie, ačkoli náš základní scénář nenaznačuje, že by se to stalo novou krizí eurozóny.“

Pokud jde o pár libra/dolar (GBP/USD), ten vzrostl o 0,2 % na 1,3582, což je podpořeno očekáváními před zasedáním Bank of England, které je naplánováno na čtvrtek. Banka minulý měsíc snížila sazby již popáté za něco málo přes rok, ale očekává se, že tento týden ponechá politiku beze změny, jelikož inflace v červenci dosáhla 3,8 %, což je nejvyšší hodnota mezi zeměmi G7 a téměř dvojnásobek střednědobého cíle banky.

Data zveřejněná koncem minulého týdne však ukázala, že růst ve Spojeném království se v červenci zastavil po relativně silných výsledcích v první polovině roku 2025.

Jüan klesá po slabých ekonomických datech

V Asii klesl pár dolar/jen o 0,1 % na 147,48 v důsledku slabého obchodování ovlivněného japonským státním svátkem „Den úcty ke starším“.

Pár dolar/jüan (USD/CNY) mírně klesl na 7,1233 uprostřed pokračujícího zveřejňování slabých ekonomických dat z Číny. Srpnová čísla ukázala, že průmyslová produkce, maloobchodní tržby a investice do fixních aktiv rostly méně, než se očekávalo, zatímco míra nezaměstnanosti nečekaně vzrostla na 5,3 %.

Tato čísla navazují na slabá data o inflaci z minulého týdne, která potvrdila přetrvávající dezinflační tlaky v druhé největší ekonomice světa.

Ceny zlata na evropském trhu v pondělí na začátku obchodování v týdnu klesly, pod tlakem korekcí a výběru zisků z rekordních úrovní, a také pokračujícího oživení amerického dolaru na devizovém trhu.

V úterý začne klíčové zasedání Federálního rezervního systému k měnové politice, rozhodnutí by měla být přijata ve středu. Očekávání na globálních finančních trzích jsou v současné době stabilní kolem snížení úrokové sazby Fedem o 25 bazických bodů.

Ceny zlata dnes: ceny klesly o 0,45 % na 3 626,69 USD za unci z otevírací úrovně 3 642,72 USD a dosáhly maxima 3 646,94 USD.

Při pátečním vypořádání ceny zlata vzrostly o 0,25 %, což je druhý nárůst za poslední tři dny, a poblíž historického maxima 3 674,80 dolarů za unci.

Během uplynulého týdne zlato posílilo o 1,55 %, což představuje čtvrtý týdenní růst v řadě, a to díky očekávání snížení sazeb Fedem a rostoucím obavám ze globální finanční stability.

Index amerického dolaru v pondělí vzrostl přibližně o 0,1 % a udržel si tak zisky již druhou seanci po sobě. To odráží pokračující oživení americké měny vůči koši hlavních i vedlejších protějšků. Kromě nákupní aktivity z nižších úrovní přichází oživení dolaru uprostřed neochoty budovat nové krátké pozice před zasedáním Fedu tento týden.

Zasedání Federálního rezervního systému k měnové politice začíná v úterý a rozhodnutí by měla být přijata ve středu. Očekávání naznačují snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Údaje o měnové politice, ekonomické prognózy a prohlášení předsedy Fedu Jeromea Powella by měly poskytnout jasné vodítko k tomu, zda by v průběhu zbytku letošního roku mohlo dojít k dalším snížením.

Podle CME FedWatch je pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na zasedání tento týden stabilní na 100 %, zatímco pravděpodobnost snížení o 50 bazických bodů je stabilní na 4 %.

Pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů v říjnu je také stabilní na 100 %, zatímco pravděpodobnost snížení o 50 bazických bodů je na 5 %.

Tim Waterer, hlavní tržní analytik společnosti KCM Trade, uvedl: „Zlato se technicky jevilo jako překoupené, což na začátku nového týdne vedlo k určitému výběru zisků. Odolnost dolaru je dalším faktorem, který zlato zatěžuje.“

Waterer dodal: „Období konsolidace je pro zlato pravděpodobným scénářem, zatímco jakýkoli pokles směrem k podpoře na 3 500 USD by měl přilákat kupce, pokud Fed zachová svůj opatrný přístup.“

Goldman Sachs v páteční poznámce uvedl: „I když vidíme rizika růstu naší prognózy 4 000 dolarů do poloviny roku 2026, zvýšené spekulativní pozice zvyšují pravděpodobnost taktických poklesů, jelikož pozice investorů mají tendenci se časem normalizovat.“

Objem zásob SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, v pátek klesl o 3,15 metrické tuny, což představuje druhý denní pokles v řadě, a celkový objem se tak zvýšil na 974,80 metrické tuny, což je nejméně od 28. srpna.

Euro v pondělí v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn a směřuje k první ztrátě za poslední tři seance vůči americkému dolaru. Důvodem jsou obavy o finanční stabilitu Francie po snížení ratingu druhé největší ekonomiky eurozóny.

Po minulotýdenním jestřábím zasedání Evropské centrální banky se šance na další snižování sazeb v Evropě do konce roku snížily. Investoři nyní čekají na další důkazy o budoucím směřování měnového uvolňování v eurozóně, aby tato očekávání potvrdili.

Přehled cen

• Směnný kurz eura dnes: euro vůči dolaru kleslo o více než 0,1 % na 1,1722 USD z otevírací hodnoty 1,1735 USD poté, co dosáhlo maxima 1,1736 USD.

• Euro v pátek zakončilo mírně výše, když vůči dolaru posílilo o méně než 0,1 %, což je druhý denní růst v řadě.

• Euro minulý týden posílilo vůči dolaru o 0,2 %, což je rovněž druhý týdenní růst v řadě. K posílení přispěla nižší pravděpodobnost dalšího snižování sazeb v Evropě ve srovnání s rostoucími očekáváními uvolňování amerického Federálního rezervního systému.

Finanční stabilita ve Francii

Rozhodnutí agentury Fitch v pátek snížit rating Francie na historicky nejnižší úroveň vyvolalo na globálních finančních trzích všeobecné obavy. Ztráta ratingu AA- pro druhou největší ekonomiku eurozóny je vnímána jako znepokojivý signál fiskální křehkosti Evropy.

Snížení ratingu odráží kombinaci domácího politického napětí a zhoršujícího se veřejného dluhu, což zvyšuje tlak na evropské dluhopisové trhy a mezi investory vyvolává obavy z šíření krize do dalších ekonomik v rámci bloku.

Evropské úrokové sazby

• V souladu s očekáváním ponechala ECB minulý týden svou hlavní úrokovou sazbu beze změny na 2,15 %, což je nejnižší úroveň od října 2022, což je druhé zasedání v řadě beze změny.

• Ve svém prohlášení o měnové politice ECB uvedla, že inflace se v současné době blíží svému střednědobému cíli 2 % a že celkové hodnocení inflačních očekávání ze strany Rady guvernérů zůstalo víceméně nezměněno.

• Zdroje naznačily, že tvůrci politik se domnívají, že k dosažení 2% inflačního cíle není nutné další snižování sazeb, a to i přes nové ekonomické prognózy, které naznačují nižší sazby v příštích dvou letech.

• Zdroje rovněž poznamenaly, že pokud eurozóna nečelí dalšímu velkému ekonomickému otřesu, očekává se, že náklady na půjčky zůstanou po nějakou dobu na současné úrovni.

• Tržní ocenění pro říjnové snížení sazeb o 25 bazických bodů kleslo z 30 % na méně než 10 %.

• Obchodníci omezili sázky na uvolňování ECB, což signalizuje konec letošního cyklu snižování sazeb.

• Aby investoři tato očekávání přehodnotili, budou v nadcházejícím období pečlivě sledovat nadcházející evropská ekonomická data a komentáře představitelů ECB.

Japonský jen v pondělí na začátku týdne v asijském obchodování vzrostl vůči koši hlavních i vedlejších měn a vůči americkému dolaru se dostal do kladného teritoria uprostřed silné poptávky po bezpečných investičních měnách, kterou poháněly obavy o globální finanční stabilitu.

Japonská centrální banka se tento týden sejde, aby projednala vhodnou měnovou politiku pro čtvrtou největší ekonomiku světa, a očekává se, že úrokové sazby ponechá beze změny již páté zasedání po sobě.

Přehled cen

• USD/JPY dnes: Dolar klesl vůči jenu přibližně o 0,2 % na 147,39 ¥ z otevírací úrovně 147,65 ¥, poté, co dosáhl maxima 147,77 ¥.

• Jen uzavřel pátek o zhruba 0,3 % níže vůči dolaru, což je jeho druhá ztráta za tři dny, a to pod tlakem slabých vyhlídek na zvýšení japonských sazeb.

• Během uplynulého týdne jen ztratil vůči dolaru 0,2 %, což je již třetí týdenní pokles v řadě, a to uprostřed rostoucí politické nejistoty v Japonsku po rezignaci premiéra Išiby.

Finanční obavy

Snížení ratingu Francie na historicky nejnižší úroveň agenturou Fitch v pátek vyvolalo na globálních finančních trzích široké obavy. Ztráta ratingu AA- pro druhou největší ekonomiku eurozóny je vnímána jako znepokojivý signál křehké fiskální situace Evropy.

Snížení ratingu odráží kombinaci domácího politického napětí a rostoucího veřejného dluhu, rostoucí tlak na evropské dluhopisové trhy a obavy investorů z šíření krize do dalších ekonomik bloku.

Obchodníci se nedávno zbavili dlouhodobých státních dluhopisů v Evropě, Velké Británii a USA uprostřed obnovených obav z rostoucí úrovně zadlužení ve velkých ekonomikách. Tento posun vyvolal obavy trhů, že vlády na celém světě by mohly ztratit kontrolu nad fiskálními deficity, což by mohlo vést k vyšším nákladům na půjčky a zvýšenému tlaku na globální finanční stabilitu.

Japonská banka

• Bank of Japan se ve čtvrtek sejde, aby přezkoumala politiku, rozhodnutí by měla být publikována v pátek.

• Tržní ocenění pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na tomto zasedání se v současné době blíží 20 %.

• Vzhledem k tomu, že se očekává, že sazby zůstanou nezměněny již páté zasedání v řadě, bude pozornost zaměřena na komentáře guvernéra Kazua Uedy ohledně výhledu politiky.

Výhled na jeny

Analytici společnosti MUFG napsali, že výkonnost jenu zůstává v krátkodobém horizontu slabá, zatížená politickou nejistotou v Japonsku po Išibově rezignaci.

Dodali, že BoJ bude muset signalizovat možnost brzkého zvýšení sazeb – možná již příští měsíc – aby pomohla zvrátit oslabení jenu.