Americký dolar v pondělí nalezl určitou podporu po zklamání ze zprávy o zaměstnanosti v USA v pátek a po náhlém odvolání vysoce postaveného úředníka pro statistiku práce prezidentem Donaldem Trumpem, což zasadilo ránu měně a podnítilo sázky investorů na bezprostřední snížení sazeb Federálního rezervního systému.

Data zveřejněná v pátek ukázala, že růst zaměstnanosti v USA v červenci zaostal za očekáváním. Předchozí údaje o počtu pracovních míst mimo zemědělství za dva předchozí měsíce byly revidovány směrem dolů o ohromujících 258 000 pracovních míst, což naznačuje prudké zhoršení podmínek na trhu práce.

„Možná samotná zpráva nebyla nijak zvlášť slabá, ale revize byly velmi významné,“ řekl Mohamed Elsarraf, devizový stratég Danske Bank. „Je těžké si představit, že by Fed v září nesnížil sazby.“

Dalším tlakem na trhy bylo, že Trump ve stejný den odvolal šéfku Úřadu statistiky práce (BLS) Ericu McEnturfarovou a obvinil ji z manipulace s údaji o zaměstnanosti.

Překvapivá rezignace guvernérky Fedu Adriany Kuglerové také otevřela Trumpovi dveře k většímu vlivu na centrální banku dříve, než se očekávalo, a to uprostřed přetrvávajícího napětí s Fedem kvůli tomu, co vnímá jako odklady snižování sazeb.

Tyto dva po sobě jdoucí vývoje zasadily dvojitou ránu dolaru, který v pátek klesl o více než 2 % vůči jenu a o zhruba 1,5 % vůči euru.

V pondělí dolar smazal část ztrát a v posledním obchodování vzrostl o 0,3 % na 147,91 jenů, ačkoli stále zůstal téměř tři jeny pod svým pátečním maximem.

Euro kleslo o 0,2 % na 1,1561 USD, zatímco britská libra se téměř nezměnila na 1,3276 USD.

Trump v neděli uvedl, že v nadcházejících dnech oznámí nominace na uvolněné místo ve Fedu i na nového šéfa BLS.

Dolarový index, který sleduje kurz americké měny vůči koši hlavních měn, v pondělí vzrostl o 0,2 % na 98,88 bodu poté, co v pátek klesl o více než 1,3 %.

V červenci dolar zaznamenal zisk 3,4 % – což je jeho největší měsíční růst od 5% nárůstu v dubnu 2022 a první měsíční nárůst v roce 2025 – a to díky rostoucí důvěře trhu v Trumpovu obchodní politiku a odolnosti ekonomických dat tváří v tvář clům.

Výnosy amerických dluhopisů klesají, sázky na snížení sazeb prudce rostou

Výnos dvouletých amerických státních dluhopisů v pondělí klesl na tříměsíční minimum 3,659 %, jelikož obchodníci prudce zvýšili sázky na snížení sazeb v září. Výnos benchmarkových desetiletých dluhopisů se také pohyboval poblíž měsíčního minima na 4,2434 %.

Trhy nyní počítají s téměř 90% pravděpodobností, že Fed sníží úrokové sazby příští měsíc, a to na základě slabých údajů o trhu práce, s tím, že do prosince bude započítáno uvolnění sazeb o přibližně 60 bazických bodů. To znamená dvě snížení o 25 bazických bodů a 40% pravděpodobnost třetího.

„Reakce trhu na události z pátečního večera byla rychlá a rozhodná – akcie se zhroutily, dolar oslabil a výnosy klesly,“ řekl Tony Sycamore, tržní analytik společnosti IG.

Dolar vůči franku roste kvůli clům; Švýcarsko zvažuje možnosti

Jinde na devizových trzích dolar vzrostl o více než 0,5 % vůči švýcarskému franku poté, co Trump uvalil na Švýcarsko jedny z nejvyšších dosud cla, což je součást širšího úsilí Bílého domu o reformu globálního obchodu.

Euro také posílilo o 0,3 % vůči franku.

„Po oznámení jsme zaznamenali prudký pokles franku. Pokud budou tato cla udržována, negativní dopad na švýcarskou ekonomiku bude relativně značný,“ řekl Elsarraf z Danske Bank.

Švýcarská vláda uvedla, že v pondělí uspořádá zvláštní schůzku, na které projedná další kroky, a v tiskové zprávě uvedla, že je i nadále otevřena přezkoumání svého obchodního návrhu pro USA.

Ceny zlata v pondělí na evropském obchodování klesly a odstoupily z dvoutýdenního maxima dosaženého dříve v asijské seanci. K poklesu došlo uprostřed výběru zisků a oživení síly amerického dolaru na měnových trzích.

Slabší než očekávaná data o zaměstnanosti v USA zvýšila pravděpodobnost snížení sazeb Federálního rezervního systému v září. Investoři nyní čekají na další ekonomické zprávy a komentáře tvůrců politik Fedu, aby tato očekávání přehodnotili.

Přehled cen

• Cena zlata klesla o 0,55 % na 3 345,14 USD, což je méně než otevírací cena seance na 3 363,34 USD. Denní maximum dosáhlo 3 366,15 USD – nejsilnější úrovně od 25. července.

• V pátek cena zlata vzrostla o 2,2 %, což je druhý denní růst v řadě a největší denní zisk od 2. června, kdy se ceny zotavily ze čtyřtýdenního minima 3 268,89 USD.

• Kromě výhodných nákupů byly páteční zisky taženy slabými údaji z amerického trhu práce a obnovenými obavami ohledně obchodních cel týkajícími se Trumpovy administrativy.

Americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí vzrostl o 0,3 % ve snaze zotavit se z pátečních prudkých ztrát a odrážet obnovenou poptávku po dolaru vůči koši hlavních měn.

K oživení dochází v době, kdy trhy očekávají silnější důkazy podporující nebo vyvracející pravděpodobnost snížení sazeb Fedu v září, zejména uprostřed pokračujících komentářů představitelů Fedu.

Výhled úrokových sazeb v USA

• Růst zaměstnanosti v USA se v červenci zpomalil více, než se očekávalo, přičemž počet pracovních míst mimo zemědělství vzrostl o 73 000 po revidovaném nárůstu o 14 000 v červnu, který byl směrem dolů.

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME se pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů v září zvýšila ze 43 % na 75 %, zatímco pravděpodobnost, že sazby zůstanou nezměněny, klesla z 57 % na 25 %.

• Očekávání snížení sazeb o 25 bazických bodů v říjnu také vzrostla – z 64 % na 95 % – zatímco pravděpodobnost udržení sazeb na stejné úrovni klesla z 36 % na pouhých 5 %.

• Po zveřejnění neuspokojivých údajů o zaměstnanosti nyní obchodníci počítají s uvolněním měnové politiky Fedu do prosince ve výši zhruba 63 bazických bodů, oproti dříve stanoveným 35 bazickým bodům.

Výhled na trh se zlatem

Tim Waterer, hlavní analytik trhu ve společnosti KCM Trade, uvedl: „Zlato zaznamenalo po pátečním růstu mírný start týdne. Kombinace výběru zisků a stabilizace dolaru způsobila mírný pokles cen na začátku týdne.“

SPDR Gold Trust Holdings

SPDR Gold Trust – největší světový ETF krytý zlatem – zaznamenal v pátek pokles objemu zlata o 1,43 metrické tuny, což představuje třetí denní pokles v řadě. Celkový objem zlata klesl na 953,08 metrické tuny, což je nejnižší úroveň od 21. července.

Euro v pondělí v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn v rámci korekčního poklesu po pátečním prudkém růstu. Jednotná měna se vůči americkému dolaru vzdala dvoutýdenního maxima v důsledku realizace zisků a technických prodejů.

Údaje o inflaci v Evropě za červenec byly horší, než se očekávalo, což posílilo inflační tlak na tvůrce politik Evropské centrální banky a snížilo pravděpodobnost snížení sazeb v září.

Přehled cen

• Kurz EUR/USD klesl o 0,35 % na 1,1550 USD, což je pokles z otevírací ceny 1,1589 USD. Pár dosáhl denního maxima 1,1597 USD – nejvyšší úrovně od 28. července.

• V pátek euro vůči dolaru vzrostlo o 1,5 %, což je jeho druhý denní zisk v řadě a nejsilnější jednodenní výkon od 10. dubna, jelikož se euro nadále zotavovalo z dvouměsíčního minima 1,1400 USD.

• Kromě výhodných nákupů na nižších úrovních byly páteční zisky taženy lepšími než očekávanými údaji o inflaci v eurozóně a pesimistickými údaji o americkém trhu práce.

Americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí vzrostl o 0,3 % a pokusil se zotavit z pátečních prudkých ztrát, které odrážejí obnovenou poptávku po dolaru vůči koši hlavních měn.

Toto oživení přichází v době, kdy trhy očekávají další potvrzení pravděpodobnosti snížení sazeb Federálním rezervním systémem v září, zejména s ohledem na probíhající prohlášení představitelů Fedu.

Evropské úrokové sazby

• Spotřebitelské ceny v eurozóně v červenci vzrostly o 2,0 %, čímž překonaly očekávání trhu o 1,9 % a dosáhly úrovně 2,0 % z předchozího měsíce.

• Data naznačují přetrvávající inflační tlak na tvůrce politik ECB.

• Podle zdrojů agentury Reuters jasná většina členů ECB na nadcházejícím zářijovém zasedání – již podruhé za sebou – pro ponechání úrokových sazeb beze změny.

• Tržní ocenění pro snížení sazeb ECB o 25 bazických bodů v září zůstává pod 30 %.

• Investoři budou pozorně sledovat nadcházející data z eurozóny a komentář ECB, aby mohli tyto pravděpodobnosti přehodnotit.

Japonský jen v pondělí v asijském obchodování oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn a odstoupil z dvoutýdenního maxima vůči americkému dolaru. K poklesu došlo uprostřed realizace zisků a oživení síly dolaru na devizovém trhu.

Zasedání Bank of Japan minulý týden připravilo cestu k další normalizaci měnové politiky. Nejistota ohledně toho, zda budou úrokové sazby v září zvýšeny, však přetrvává, což vede investory k tomu, aby čekali na silnější důkazy o směru politiky centrální banky po zbytek roku.

Přehled cen

• Kurz USD/JPY vzrostl o 0,35 % na 147,91 ¥, oproti otevírací ceně 147,38 ¥, poté, co dosáhl denního minima 147,05 ¥.

• V pátek jen vůči dolaru vyskočil o 2,2 %, což představuje největší denní zisk od 10. dubna a první růst za tři seance, když se odrazil od čtyřměsíčního minima 150,92 jenů.

• Kromě nákupních úroků na nižších úrovních jen prudce posílil poté, co japonské úřady vyjádřily obavy z nadměrných pohybů měn v kombinaci se slabými údaji o zaměstnanosti v USA.

• V důsledku toho jen uzavřel minulý týden s 0,2% ziskem vůči dolaru, což je již druhý týdenní růst v řadě.

Americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí vzrostl o 0,3 % a pokusil se zotavit z pátečních prudkých ztrát, které odrážejí oživení poptávky po dolaru vůči koši světových měn.

Toto oživení přichází v době, kdy trhy očekávají konkrétnější signály o pravděpodobnosti snížení sazeb v USA v září, zejména s ohledem na komentáře několika představitelů Federálního rezervního systému.

Japonské úrokové sazby

•Japonská centrální banka minulý týden signalizovala možnost obnovení zvyšování úrokových sazeb, přičemž jako obecné inflační riziko uvedla přetrvávající růst cen potravin.

• Centrální banka potvrdila, že zvýší sazby, pokud se ekonomické a cenové podmínky shodují s jejím výhledem.

• Guvernér BoJ Kazuo Ueda označil nedávnou obchodní dohodu mezi USA a Japonskem za významný krok k posílení ekonomické stability snížením dlouhodobé nejistoty, která negativně ovlivňovala budoucí očekávání.

• Tržní odhad zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany BoJ na zářijovém zasedání zůstává kolem 50 %.

• Investoři nyní sledují nadcházející data o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd v Japonsku, aby přehodnotili výhled.