Americký dolar se v pondělí obchodoval poblíž svých nejnižších úrovní za téměř dva týdny, jelikož investoři nadále snižovali očekávání ohledně zvýšení úrokových sazeb Federálního rezervního systému v letošním roce po slabých údajích o zaměstnanosti v USA. Japonský jen se mezitím udržel poblíž svých nejslabších úrovní za čtyři desetiletí, protože trhy sledovaly možnost oficiální intervence na devizovém trhu.

Euro se drželo poblíž 1,1435 USD, což je blízko dvoutýdenního maxima, zatímco libra se obchodovala za 1,3351 USD. Index amerického dolaru, který měří kurz dolaru vůči koši šesti hlavních měn, se v úvodním obchodování téměř nezměnil na 100,9 bodu.

Jinde se japonský jen obchodoval za 162,32 jenů za dolar, což je blízko minima z minulého týdne, které činilo 162,84 jenů za rok 1986, poté, co prudký nárůst japonské měny ve čtvrtek podnítil spekulace o možné oficiální intervenci.

Euro se také obchodovalo poblíž dvoutýdenního maxima na 1,1416 USD, zatímco libra se pohybovala na 1,3342 USD a index dolaru byl na 101,08.

Jihokorejský won mezitím v první den nepřetržitého domácího spotového obchodování oslabil a klesl na 1 531 wonů za dolar.

Jen zůstává v centru pozornosti

Jen byl i nadále hlavním středem pozornosti na měnových trzích, jelikož se pohyboval poblíž 40letých minim. Očekávání možného zásahu japonské vlády držela obchodníky v opatrnosti, ačkoli mnoho analytiků zpochybňovalo, zda by samotný zásah mohl zvrátit širší trend.

Moh Siong Sim, měnový stratég banky OCBC, uvedl, že trhy se i nadále zaměřují na rizika spojená s jestřábím postojem Federálního rezervního systému, který nadále zatěžuje jen. Možnost japonské intervence však omezila další tlak na pokles měny.

„V blízké budoucnosti očekávám, že jen zůstane pod tlakem,“ řekl.

Sim dodal, že investoři se stále více obávají, že japonské úřady možná opustily svou tradiční strategii signalizace intervencí předem a místo toho přijaly cílenější přístup zaměřený na potlačení spekulantů a zvýšení nákladů na sázení proti jenu.

Ben Bennett, vedoucí investiční strategie pro Asii ve společnosti L&G Asset Management, uvedl, že očekává, že japonské úřady zasáhnou, pokud volatilita měny dále vzroste. Zdůraznil však, že širší trendy směnných kurzů jsou ovlivňovány především fundamentálními faktory, včetně expanzivní fiskální politiky Japonska a velkého úrokového diferenciálu se Spojenými státy.

„Nemyslím si, že intervence tento trend změní,“ řekl Bennett.

Dolar lapá po dechu

Americký dolar se po nejhorším týdenním výkonu od dubna potýkal s oživením, a to na základě dat, která ukazují prudké zpomalení růstu zaměstnanosti v USA v červnu, což vedlo investory ke snížení očekávání dalšího zvyšování sazeb.

Pozornost trhu se nyní obrací k zápisu z červnového zasedání Federálního rezervního systému, které se má konat ve středu, aby poskytl další vodítka ohledně názorů tvůrců politik na budoucí vývoj úrokových sazeb.

Investoři také očekávají zveřejnění údajů o inflaci v USA příští týden, které jsou všeobecně považovány za další významný katalyzátor očekávání měnové politiky.

Analytici z Commonwealth Bank of Australia uvedli, že zápisy ze schůze by mohly být kratší a méně podrobné než obvykle, což odráží názor předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe, že centrální banka historicky poskytovala trhům příliš mnoho dopředných pokynů.

Sim očekává, že americký dolar do konce roku posílí o 2 % až 3 %, ale domnívá se, že měna by v blízké budoucnosti mohla zůstat v omezeném rozpětí, jelikož se někteří investoři vracejí ke strategiím carry trade, které těží z úrokových diferenciálů.

„Očekávám, že dolar se v blízké budoucnosti bude obchodovat bočně,“ řekl.

Ceny zlata v pondělí na evropském trhu poprvé za čtyři seance klesly a odtáhly se tak od dvoutýdenního maxima dosaženého dříve během asijského obchodování, jelikož se objevily aktivity zaměřené na realizaci zisků a korekční prodeje. Drahý kov se také dostal pod tlak silnějšího amerického dolaru vůči koši hlavních světových měn.

Vzhledem k tomu, že se očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb v USA v poslední době zmírnila, investoři nyní čekají na nové signály z tohoto týdne ze zápisu z prvního zasedání Federálního rezervního systému pod vedením předsedy Kevina Warshe, které by mohly poskytnout další vodítka o směřování americké měnové politiky.

Cena

• Ceny zlata klesly o 0,75 % na 4 144,94 USD za unci z otevírací úrovně 4 175,01 USD poté, co dosáhly intradenního maxima 4 203,06 USD, což je nejvyšší úroveň od 22. června.

• V pátečním vypořádání zlato posílilo o 1,3 %, což je jeho třetí denní růst v řadě, a to díky slabším výnosům amerických státních dluhopisů a slabšímu dolaru.

• Zlato minulý týden vzrostlo o 2,1 %, což je první týdenní zisk za pět týdnů a nejsilnější týdenní výkon od května. K tomu přispěla snížená očekávání dalšího zvyšování sazeb v USA v letošním roce.

americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí vzrostl o více než 0,2 % a prodloužil si tak zisky druhou seanci v řadě, jelikož se dolar dále zotavoval z dvoutýdenního minima, což odráží širší sílu vůči koši hlavních a sekundárních měn.

Vzhledem k tomu, že silnější dolar zdražuje zlato denominované v dolarech pro držitele jiných měn, má to tendenci snižovat poptávku po tomto drahém kovu.

Několik analytiků zachovalo konstruktivní výhled pro americký dolar a naznačilo, že by se mohl v druhé polovině roku 2026 zhodnotit o mírná 2–3 %.

Úrokové sazby v USA

• Podle nástroje CME FedWatch trhy v současnosti odhadují pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby na svém červencovém zasedání beze změny, na 76 %, zatímco pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů je 24 %.

• Pro prosinec trhy připisují 24% pravděpodobnost nezměněných sazeb a 76% pravděpodobnost jejich zvýšení o 25 bazických bodů.

• Investoři očekávají dnešní zprávu o ISM v sektoru služeb za červen, která by mohla nabídnout další vhled do síly americké ekonomiky.

• Ve středu zveřejní Federální rezervní systém zápis ze svého prvního zasedání o měnové politice pod vedením předsedy Kevina Warshe, které by mělo poskytnout jasnější vodítko k výhledu amerických úrokových sazeb v letošním roce.

Výhled na zlato

• Tim Waterer, hlavní tržní analytik společnosti KCM Trade, uvedl, že zlato znovu získalo určitou stabilitu, jelikož trhy snižují očekávání dalšího zvyšování sazeb. Zatímco zmírnění tlaku na výnosy poskytuje podporu, síla amerického dolaru nadále omezuje zisky drahého kovu.

• JPMorgan uvedl, že poptávka z klíčových sektorů nakupujících zlato pravděpodobně nebude tak silná, jak se dříve očekávalo, což by mohlo omezit růst tohoto kovu v letošním roce.

• Banka předpovídá, že ceny zlata se ve třetím čtvrtletí budou pohybovat v průměru kolem 4 300 dolarů za unci a ve čtvrtém čtvrtletí vzrostou na 4 500 dolarů za unci.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, se v pátek nezměnil na 1 001,37 metrických tunách, což je nejnižší úroveň od 24. září 2025.

Euro v pondělí v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn a ustoupilo z dvoutýdenního maxima vůči americkému dolaru, jelikož investoři se zapojili do realizace zisků a korekčních prodejů. Na jednotnou měnu měla vliv i obnovená poptávka po dolaru jako preferované měnové investici.

Slabší než očekávané údaje o inflaci a méně energické komentáře prezidenta Evropské centrální banky snížily očekávání zvýšení úrokových sazeb v Evropě v červenci a investoři nyní čekají na další ekonomická data z celé eurozóny.

Cena

• Kurz EUR/USD klesl o 0,1 % na 1,1428 USD z otevírací úrovně 1,1438 USD poté, co dosáhl intradenního maxima 1,1441 USD.

• Euro uzavřelo v pátek vůči dolaru téměř beze změny poté, co v předchozí seanci vzrostlo o 0,5 % a dosáhlo dvoutýdenního maxima 1,1473 USD.

• Jednotná měna minulý týden posílila vůči dolaru o přibližně 0,5 %, což je její první týdenní růst za poslední tři týdny. K tomu přispělo i zmírnění očekávání dalšího zvýšení sazeb v USA v tomto roce.

americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí vzrostl o více než 0,1 % a prodloužil si tak zisky již druhou seanci po sobě, jelikož se měna nadále zotavuje z dvoutýdenního minima, což odráží širší sílu vůči koši hlavních světových měn.

Několik analytiků zachovalo pozitivní výhled pro americký dolar a naznačilo, že by se mohl v druhé polovině roku 2026 zhodnotit o mírných 2–3 %.

Investoři se tento týden zaměřují na zápis z červnového zasedání Federálního rezervního systému, aby získali další informace o očekáváních tvůrců politik ohledně úrokových sazeb po zbytek roku.

Později dnes zveřejní Institut pro řízení dodávek (ISM) svou červnovou zprávu o aktivitě v sektoru služeb v USA, která by měla poskytnout důležité informace o tempu růstu podnikání ve druhém čtvrtletí.

Evropské úrokové sazby

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová minulý týden v portugalské Sintře uvedla, že rizika pro inflaci a hospodářský růst v eurozóně jsou ve srovnání s obdobím před několika týdny vyváženější, k čemuž přispěl nedávný pokles cen ropy.

• Oficiální údaje o inflaci v eurozóně ukázaly v červnu prudší než očekávané zpomalení spotřebitelských cen, a to především v důsledku nižších cen pohonných hmot po skončení konfliktu v Íránu.

• V návaznosti na tyto komentáře a údaje o inflaci snížily peněžní trhy pravděpodobnost zvýšení sazeb ECB o 25 bazických bodů v červenci z 30 % na pouhých 5 %.

• Investoři nyní čekají na další data eurozóny o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách, aby mohli přehodnotit výhled evropské měnové politiky.

Japonský jen v pondělí v asijském obchodování oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž prodloužil své ztráty vůči americkému dolaru již druhou seanci v řadě a dále se vzdálil od dvoutýdenního maxima, jelikož pokračovaly výběry zisků a korekční prodeje.

Jen se opět posouvá k nejslabším úrovním za posledních 40 let, což investory udržuje v středu pozornosti na možný další krok japonských úřadů, zejména poté, co intervence centrální banky na devizovém trhu minulý čtvrtek spustila jen krátké oživení měny.

Cena

• Kurz USD/JPY v pondělí vzrostl o více než 0,35 % na 161,86 ¥, oproti otevírací úrovni 161,26 ¥, s denním minimem 161,24 ¥.

• Jen v pátek uzavřel vůči dolaru o 0,15 % níže poté, co na začátku seance dosáhl dvoutýdenního maxima 160,48 jenů.

• Japonská měna minulý týden posílila vůči dolaru o 0,25 %, což je její první týdenní růst od května. K tomu přispěly spekulace o intervenci Bank of Japan a slabší než očekávané údaje o zaměstnanosti v USA.

Japonské úřady

Nejnovější pokles jenu vrátil měnu do centra pozornosti, jelikož se obchoduje poblíž nejslabších úrovní za čtyři desetiletí, což posiluje spekulace, že by japonské úřady mohly znovu vstoupit na devizový trh.

Jen minulou středu klesl na nejnižší úroveň od roku 1986 na 162,84 jenů, což ve čtvrtek vyvolalo intervenci Bank of Japan. Tento krok pomohl měně posílit o 0,9 %, což je její největší denní zisk od května.

Názory a analýzy

• Analytici společnosti OCBC se domnívají, že intervenční rizika spíše vyvolají období volatility a dočasných korekcí než trvalý obrat v trendu USD/JPY.

• Dodali, že bez smysluplného posunu v ekonomických fundamentech je nepravděpodobné, že by slovní varování nebo dokonce přímá intervence sama o sobě změnila širší směr měnového páru.

• Marc Chandler, hlavní tržní stratég společnosti Bannockburn Global Forex, uvedl, že trh si je plně vědom rizika japonské intervence.

• Chandler dodal, že aktivita na trhu s opcemi nadále ukazuje, že někteří velcí investoři nakupují krátkodobé dolarové put opce jako zajištění proti svým dlouhým dolarovým pozicím pro případ, že by japonské úřady zasáhly na měnovém trhu.

americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí vzrostl o více než 0,1 % a prodloužil tak zisky druhou seanci v řadě, jelikož měna pokračovala v zotavování z dvoutýdenního minima, což odráží širší sílu vůči koši světových měn.

Několik analytiků zachovalo konstruktivní výhled pro dolar a naznačilo, že by se mohl v druhé polovině roku 2026 zhodnotit o mírná 2–3 %.

Investoři se tento týden zaměřují na zápis z červnového zasedání Federálního rezervního systému, aby získali další informace o očekáváních tvůrců politik ohledně úrokových sazeb po zbytek roku.

Japonské úrokové sazby

• Tržní ocenění pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan na jejím červencovém zasedání zůstává pod 25 %.

• Investoři čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd v Japonsku, aby mohli přehodnotit pravděpodobnost budoucího zvyšování sazeb.