Dolar se v pátek držel stabilně vůči euru a britské libře a udržel si silné zisky, protože investoři očekávali data o spotřebitelských výdajích v USA poté, co čísla o růstu přišla lepší než očekávaná, což snížilo očekávání dalšího uvolňování Federálního rezervního systému v letošním roce.

Euro se obchodovalo poblíž třítýdenního minima na 1,1669 USD, zatímco libra se stabilizovala na 1,3347 USD poté, co ve čtvrtek dosáhla nejnižší hodnoty za téměř dva měsíce. Jen se obchodoval na osmitýdenním minimu poté, co americký prezident Donald Trump oznámil nový balíček cel, včetně 100% daně na značkové léky, 25% daně na těžké nákladní automobily a 50% daně na kuchyňské linky.

Omezená reakce na měnových trzích na očekávání výjimek

Akcie hlavních evropských farmaceutických společností se po počátečním poklesu stabilizovaly, jelikož analytici poznamenali, že výjimky pro firmy stavějící továrny ve Spojených státech by mohly znamenat, že dopad na regionální giganty, jako jsou Roche a Novo Nordisk, bude omezený.

Nick Rees, vedoucí makroekonomického výzkumu ve společnosti Monex Europe, uvedl: „Není překvapivé, že reakce měn je omezená, jelikož trhy již prošly několika koly takových opatření a mají tendenci vnímat oznámení jako vynucení pozice Bílého domu.“ Dodal, že bilaterální obchodní dohody, které několik zemí podepsalo s Trumpovou administrativou, nebyly tak destabilizující, jak se původně obávalo, a zmírnily tak citlivost trhu.

Dolarový index, který měří kurz americké měny vůči koši hlavních měny, směřoval k největšímu týdennímu zisku za dva měsíce poté, co ve čtvrtek americké údaje o růstu, žádostech o podporu v nezaměstnanosti, zboží dlouhodobé spotřeby a velkoobchodních zásobách překonaly očekávání.

Sázky na snížení sazeb se zmenšují

Pozornost se nyní upírá na zveřejnění údajů o spotřebitelských výdajích v USA později v pátek, které by mohly poskytnout další vodítka k tomu, zda ekonomika potřebuje další stimuly Fedu.

Podle nástroje FedWatch banky CME investoři nyní odhadují 12% šanci, že se sazby příští měsíc nezmění, oproti 8,1 % v předchozí den. Celkové uvolňování úrokových sazeb plánované do konce roku se také snížilo na méně než 40 bazických bodů.

Americké ministerstvo obchodu ve čtvrtek oznámilo, že růst HDP byl za období duben až červen revidován směrem nahoru na 3,8 %, oproti původnímu odhadu 3,3 %. Ekonomové oslovení agenturou Reuters tuto revizi směrem nahoru neočekávali. Index osobních spotřebních výdajů (PCE) – preferovaný ukazatel inflace Fedem – by měl v srpnu vykázat měsíční nárůst o 0,3 % a meziroční nárůst o 2,7 %, uvádí průzkum agentury Reuters.

Bansi Madhavani, hlavní ekonomka ANZ, uvedla: „V době, kdy se členové Fedu obávají vysoké inflace, si myslíme, že by taková zpráva byla povzbudivá.“ Dodala, že dokud měsíční údaje o inflaci budou i nadále signalizovat rostoucí trend, „očekáváme, že Fed bude pokračovat v postupném uvolňování sazeb o 25 bazických bodů.“

V Japonsku, kde centrální banka usiluje o zpřísnění měnové politiky, data ukázala, že jádrová inflace v Tokiu v září zůstala nad 2% cílem, což udržuje očekávání bezprostředního zvýšení sazeb živá.

Na trzích s kryptoměnami Bitcoin vzrostl o 0,4 % na 109 639,28 USD, zatímco Ether získal 1,3 % na 3 939,60 USD.

Ceny zlata na evropském trhu v pátek vzrostly, čímž si prodloužily zisky druhý den po sobě a obchodovaly se poblíž historických maxim, a jsou na cestě k šestému týdennímu růstu v řadě, k čemuž přispěla i pauza amerického dolaru vůči koši hlavních měn.

Vzhledem k opatrnějšímu tónu představitelů Federálního rezervního systému a zveřejnění silných ekonomických dat z USA se pravděpodobnost snížení sazeb v říjnu snížila.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, dnes později čekají na zprávu o výdajích na osobní spotřebu v USA (PCE), což je preferovaný ukazatel inflace Fedu.

Přehled cen

• Cena zlata vzrostla přibližně o 0,2 % na 3 755,24 USD z otevírací úrovně 3 749,39 USD poté, co dosáhla minima 3 734,58 USD.

• Ve čtvrtek zlato uzavřelo růst o 0,35 % a obnovilo tak růst po pauze z předchozího dne v důsledku výběru zisků a korekcí z historického maxima 3 791,13 USD za unci.

Týdenní obchodování

V průběhu tohoto týdne, který oficiálně končí dnešním vypořádáním, ceny zlata vzrostly přibližně o 1,9 % a jsou na cestě k šestému týdennímu růstu v řadě, což je nejdelší vítězná série od konce prosince 2024.

Americký dolar

Dolarový index v pátek klesl přibližně o 0,1 %, čímž se snížil z třítýdenního maxima 98,61 bodu, což odráží pozastavení růstu americké měny vůči koši světových srovnatelných měn.

Kromě realizace zisků americký dolar klesl v úzkém rozmezí, jelikož se investoři před zveřejněním měsíční zprávy PCE vyhýbali budování nových dlouhých pozic.

Úrokové sazby v USA

• Předseda Fedu Jerome Powell v úterý prohlásil, že centrální banka bude i nadále vyvažovat obavy z oslabování trhu práce rostoucími obavami z inflace.

• Data ze čtvrtka ukázala, že americká ekonomika ve druhém čtvrtletí rostla nejrychlejším tempem za více než dva roky a překonala tak očekávání trhu, zatímco žádosti o podporu v nezaměstnanosti minulý týden prudce klesly.

• V návaznosti na komentáře a data a podle nástroje CME FedWatch klesla pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů v říjnu z 92 % na 88 %, zatímco pravděpodobnost udržení sazeb na stejné úrovni vzrostla z 8 % na 12 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, dnes večer očekávají zveřejnění srpnové zprávy PCE, na kterou se Fed silně spoléhá při měření inflačních trendů.

Zlatý výhled

Tim Waterer, hlavní tržní analytik společnosti KCM Trade, uvedl, že normalizace dolaru představuje potenciální bariéru pro zlato a jeho snahu dosáhnout 3 800 dolarů.

Dodal, že nedávné oznámení amerického prezidenta Donalda Trumpa o nových celních sazbách by mohlo omezit jakýkoli bezprostřední pokles cen zlata.

Waterer také vysvětlil, že se zlato obchoduje poněkud pomalu a obchodníci váhají s nákupem drahého kovu s opravdovým přesvědčením, protože se obávají, že by základní zpráva PCE, byť jen mírně, mohla odrážet růst údajů o HDP.

Fond SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, se ve čtvrtek nezměnil a dosáhl 996,85 metrických tun.

Euro v pátek na evropském trhu posílilo vůči koši světových měn a pokusilo se zotavit z třítýdenního minima vůči americkému dolaru, k čemuž přispěla výrazná nákupní aktivita z nižších úrovní.

Navzdory tomuto oživení směřuje jednotná měna k první týdenní ztrátě za měsíc, a to uprostřed rostoucího negativního tlaku, zejména v důsledku celkového posílení amerického dolaru, které je poháněno silnými ekonomickými daty a opatrnými poznámkami představitelů Federálního rezervního systému.

Přehled cen

• Kurz EUR/USD vzrostl přibližně o 0,15 % na 1,1682 USD z dnešní otevírací úrovně 1,1665 USD poté, co se dotkl minima 1,1657 USD.

• Euro uzavřelo čtvrteční seanci o 0,6 % méně vůči dolaru, což je jeho druhá denní ztráta v řadě, a po zveřejnění silných ekonomických dat z USA dosáhlo třítýdenního minima 1,1645 USD.

Týdenní obchodování

V průběhu tohoto týdne, který oficiálně končí dnešním vypořádáním, euro vůči americkému dolaru oslabilo přibližně o 0,55 % a je na cestě k první týdenní ztrátě za měsíc.

Americký dolar

Dolarový index v pátek klesl přibližně o 0,1 % a odstoupil z třítýdenního maxima 98,61 bodu, což odráží pozastavení růstu americké měny vůči koši hlavních měn.

Kromě realizace zisků a korekčních pohybů americký dolar klesá v úzkém rozmezí, jelikož se investoři zdržují budování nových dlouhých pozic před zveřejněním měsíční zprávy o výdajích na osobní spotřebu v USA (PCE).

Dolar zůstává na cestě k největšímu týdennímu zisku za dva měsíce, protože i nadále přitahuje silné nákupy jako nejlepší dostupná investice, podporovaná optimistickými ekonomickými daty z USA a opatrným komentářem Fedu.

Nejnovější data ukázala, že americká ekonomika ve druhém čtvrtletí rostla nejrychlejším tempem za dva roky a překonala tak očekávání trhu, zatímco týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti byly výrazně pod odhady.

Po zveřejnění dat a podle nástroje CME FedWatch klesla pravděpodobnost snížení sazeb Fedem o 25 bazických bodů v říjnu z 92 % na 88 %, zatímco pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny vzrostla z 8 % na 12 %.

Evropské úrokové sazby

• Zdroje uvedly, že tvůrci politik ECB se domnívají, že k dosažení 2% inflačního cíle není nutné další snižování sazeb, a to i přes nové ekonomické prognózy, které naznačují nižší sazby v příštích dvou letech.

• Zdroje dodaly, že pokud eurozóna neutrpí další velký ekonomický šok, očekává se, že náklady na půjčky zůstanou po nějakou dobu na současné úrovni.

• Oceňování sazeb ECB o 25 bazických bodů na peněžním trhu je v současné době stabilní na úrovni kolem 10 %.

• Obchodníci omezili sázky na další uvolňování sazeb ze strany ECB, což naznačuje, že cyklus snižování sazeb by pro tento rok mohl být u konce.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, očekávají v nadcházejícím období sérii zveřejněných evropských ekonomických údajů a také komentáře představitelů ECB.

Japonský jen v pátek na asijských trzích klesl vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž prohloubil ztráty vůči americkému dolaru již třetí den po sobě a dosáhl nejnižší úrovně za osm týdnů. Směřuje k největší týdenní ztrátě za téměř dva a půl měsíce, jelikož na devizovém trhu pokračuje prodejní tlak na měnu.

Data ukázala, že jádrová inflace v Tokiu se v září držela stabilně pod očekáváními ekonomů, což podtrhuje pokračující snižování inflačních tlaků na tvůrce politik Bank of Japan. V důsledku toho se snížila pravděpodobnost zvýšení sazeb v říjnu.

Přehled cen

• Kurz USD/JPY vzrostl o více než 0,1 % na 149,96 ¥, což je nejvyšší hodnota od 1. srpna, z dnešní otevírací úrovně 149,79 ¥, poté, co dosáhl minima 149,33 ¥.

• Jen ve čtvrtek uzavřel se ztrátou 0,6 % vůči dolaru, což je již druhý denní pokles v řadě, jelikož silná ekonomická data z USA snížila očekávání snížení sazeb Fedu v říjnu.

Týdenní obchodování

• V průběhu tohoto týdne, který oficiálně končí dnešním vypořádáním, jen klesl vůči americkému dolaru přibližně o 1,35 %, což je na cestě k páté týdenní ztrátě v řadě a největšímu týdennímu poklesu od začátku července.

• Tento nejhorší týdenní výkon za dva a půl měsíce je připisován politické nejistotě v Japonsku, stejně jako síle amerického dolaru a rostoucím výnosům amerických měn, které jsou podpořeny silnými ekonomickými daty a komentáři Federálního rezervního systému.

Jádrová inflace v Tokiu

Data zveřejněná dnes v Japonsku ukázala, že jádrový index spotřebitelských cen v Tokiu v září vzrostl o 2,5 %, což je méně než tržní očekávání ve výši 2,8 %. Index vzrostl o 2,5 % i v srpnu, což je nejpomalejší tempo od března.

Stabilní ceny nepochybně snižují inflační tlaky na tvůrce politik Bank of Japan, a tím i pravděpodobnost zvýšení sazeb v Japonsku v letošním roce.

Japonské úrokové sazby

• V návaznosti na výše uvedené údaje klesla tržní cena zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan v říjnu z 50 % na 35 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku.