Hliník si i nadále vede silně navzdory globálním ekonomickým změnám a regionálním problémům s těžbou a rafinací.

Ceny hliníku na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) 25. července vystoupaly na čtyřměsíční maximum a týden uzavřely na 2 656,5 USD a 2 657 USD za tunu, což představuje nárůst o 10,5 USD, tj. o 0,39 %. Podle zpráv byl tento růst způsoben především obnoveným optimismem ohledně čínské poptávky a rostoucím tlakem z globálních omezení dodávek.

Ve stejný den vzrostly tříměsíční nabídkové a poptávkové ceny o 7,5 USD za tunu, tj. o 0,28 %, a dosáhly 2 655,5 USD, respektive 2 656 USD za tunu. V následujícím týdnu byly spotové ceny hliníku zaznamenány na úrovni 2 635,85 USD za metrickou tunu, což představuje mírný pokles oproti nedávnému maximu. Ceny však zůstávají relativně vysoké kvůli kombinaci omezení nabídky a obnovené poptávky ze strany infrastrukturních projektů ve velkých ekonomikách.

Klíčové faktory ovlivňující cenové pohyby

Podle pozorovatelů trhu je současný růst cen hliníku připisován několika faktorům, v čele s čínskou politikou omezení produkce. Přestože je Čína největším světovým producentem hliníku, blíží se svému ročnímu stropu 45 milionů metrických tun – což je politika zaměřená na omezení emisí uhlíku. To vedlo k očekávání snížení produkce ve druhé polovině roku.

Rostoucí poptávka z rychle rostoucích odvětví, jako jsou elektromobily a obnovitelné zdroje energie, je také klíčovou stabilizační silou. Evropská unie mezitím zvyšuje investice do obranné výroby, čímž zvyšuje poptávku po průmyslových kovech, jako je hliník. Pokračující sankce vůči Rusku, významnému vývozci hliníku, dále omezily dodávky na evropské trhy.

Mezi další přispívající faktory patří:

- Rostoucí náklady na energie, jelikož tavení hliníku je vysoce elektřiny náročné.

- Narušení obchodu, včetně zvyšujících se cel, která mění podobu globálních toků hliníku.

- Volatilita dodavatelského řetězce a zvýšená poptávka ze strany infrastrukturních projektů.

Dopad celní politiky na výrobce

V Severní Americe celní politika – zejména v rámci paragrafu 232 – nadále mění dynamiku amerického hliníkářského sektoru. Zprávy naznačují, že ačkoli domácí produkce zůstává silná, nabídka je stále více podporována dovozem, zejména z Kanady a zemí Blízkého východu.

Toto odvětví v červnu otřeslo, když USA zdvojnásobily cla podle paragrafu 232 na 50 %, což vyvolalo velké změny v nákladech a donutilo výrobce k restrukturalizaci dodavatelských strategií. Analytici poznamenávají, že se výrobcům navzdory tlaku podařilo rychle se přizpůsobit.

Například společnost Alcoa, jeden z výrobců postižených vyššími cly, přesměrovala kanadský export do Evropy a Asie a zároveň se zbavila neklíčových aktiv. Společnost Rio Tinto, která je silně závislá na kanadském exportu do USA, mezitím v první polovině roku vynaložila náklady na cla ve výši 321 milionů dolarů. Do USA bylo vyvezeno přibližně 723 000 tun hliníku, což výrazně zvýšilo nákladovou zátěž.

Výhled na trh s hliníkem

Vedoucí představitelé odvětví varují, že dlouhodobé obchodní napětí by mohlo utlumit globální spotřebu hliníku a omezit růst odvětví. Zatímco některé společnosti těží z krátkodobého nedostatku regionálních dodávek, mnohé se připravují na hlubší strukturální změny, pokud by cla přetrvávala. Jiné aktivně lobbují za výjimky.

Přesto existují pozitivní ukazatele, které v blízké budoucnosti podporují trh. Peking oznámil projekt vodní elektrárny v hodnotě 1,2 bilionu jenů, což signalizuje záměr vlády stimulovat ekonomiku prostřednictvím investic do infrastruktury. Očekává se, že projekt zvýší poptávku po hliníku ve stavebnictví, energetice a dopravě.

Přísná politika spotřeby energie v Číně – zejména v provinciích jako Yunnan a Vnitřní Mongolsko – však snížila produkci, což dále zpřísnilo globální dodávky a zvýšilo cenovou volatilitu.

Uprostřed těchto narušení se Indie stává novým rostoucím trhem. Díky bohatým zásobám bauxitu a rozšiřujícímu se navazujícímu průmyslu indický hliníkářský sektor nadále nabírá na dynamice. Analytici předpovídají v nadcházejících letech prudký nárůst domácí poptávky, poháněný rozvojem infrastruktury a rostoucí aktivitou v dopravním sektoru.

Americké akciové indexy během čtvrteční obchodní seance vzrostly po zveřejnění klíčových ekonomických údajů a růstu v technologickém sektoru, který byl tažen výsledky společnosti Microsoft.

Vládní data ukázala, že základní index osobních spotřebních výdajů (PCE) – preferovaný ukazatel inflace Federálního rezervního systému – se v červnu meziročně udržel na stabilní úrovni 2,8 %.

Jiná zpráva odhalila, že index nákladů na zaměstnanost v USA ve druhém čtvrtletí vzrostl o 0,9 %, čímž překonal očekávání nárůstu o 0,8 %.

Mezitím se v USA v týdnu končícím 26. července zvýšil počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti pouze o 1 000 na 218 000, oproti nerevidovanému počtu 217 000 z předchozího týdne. Analytici očekávali, že počet žádostí vzroste na 222 000.

Indexy Nasdaq a S&P 500 dosáhly nových rekordních maxim poté, co společnosti Microsoft a Meta Platforms oznámily silné tržby a zisky za druhé čtvrtletí roku 2025.

K 16:24 GMT klesl index Dow Jones Industrial Average o 0,3 % (156 bodů) na 44 305 bodů, zatímco širší index S&P 500 vzrostl o 0,2 % (11 bodů) na 6 374 bodů a index Nasdaq Composite vzrostl o 0,5 % (109 bodů) na 21 239 bodů.

Ceny mědi během čtvrtečního obchodního dne prudce klesly, zatížené silnějším americkým dolarem a reakcí trhu na nejnovější celní opatření zavedená prezidentem Donaldem Trumpem na tento průmyslový kov.

Bílý dům ve středu v oficiálním prohlášení oznámil, že prezident Trump podepsal prohlášení o zavedení 50% cla na dovoz některých druhů mědi s odvoláním na obavy o národní bezpečnost.

Podle informačního listu zveřejněného Bílým domem se opatření od 1. srpna zaměřuje na polotovary z mědi a deriváty s vysokým obsahem mědi.

V prohlášení bylo upřesněno, že nová cla se nebudou vztahovat na měděný šrot ani na primární vstupní materiály používané při výrobě mědi, jako jsou rudy, koncentráty, kamínky (částečně tavené produkty), katody a anody.

Tento krok navazuje na vyšetřování podle paragrafu 232, které bylo zahájeno v únoru na pokyn prezidenta Trumpa.

Kromě cel prezidentské nařízení požaduje opatření na podporu domácího měděného průmyslu, včetně požadavku, aby američtí producenti prodávali 25 % vysoce kvalitního měděného šrotu vyrobeného v zemi na domácím trhu.

Index amerického dolaru mezitím v 16:07 GMT mírně vzrostl o necelých 0,1 % na 99,8 bodu, přičemž dosáhl maxima 100,1 a minima 99,5.

Pokud jde o obchodování s mědí, zářijové futures kontrakty v americkém obchodování prudce klesly o 21,8 % na 4,36 dolaru za libru v 16:06 GMT.

Ceny bitcoinu ve čtvrtek ráno vzrostly, podpořeny zisky futures kontraktů na americké akcie, a to i přes to, že se Federální rezervní systém na svém posledním zasedání o měnové politice rozhodl ponechat úrokové sazby beze změny.

Zároveň nová zpráva Bílého domu o digitálních aktivech vyvolala nové otázky, protože nabídla jen málo podrobností týkajících se dlouho slibované „strategické rezervy bitcoinů“.

Nejoblíbenější kryptoměna na světě za posledních 24 hodin vzrostla o 1 % a udržela se na úrovni nad 118 000 USD (89 026 GBP). Nálada investorů se zlepšila i na širších trzích, přičemž futures kontrakty na indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq vzrostly v předobchodním období o 0,29 %, 0,9 % a 1,31 %.

Pokud jde o alternativní kryptoměny (altcoiny), výkonnost byla po rozhodnutí Fedu smíšená. Ethereum (ETH-USD) vzrostlo o 1,1 %, zatímco Solana poklesla o 0,4 %.

Fed drží sazby a sleduje dopad cel

Během středečního zasedání Federálního výboru pro operace na volném trhu (FOMC) se americká centrální banka rozhodla ponechat hlavní úrokovou sazbu v rozmezí 4,25 % až 4,5 %. Předseda Fedu Jerome Powell zaujal opatrný tón a uvedl, že budoucí rozhodnutí budou záviset na nadcházejících ekonomických datech – zejména s ohledem na to, že se v ekonomice začínají projevovat dopady nově zavedených cel prezidenta Donalda Trumpa.

Snížení sazeb v září je nyní méně pravděpodobné

Po Powellových výrocích prudce klesla očekávání snížení sazeb na zářijovém zasedání. Podle tržních údajů klesla pravděpodobnost snížení na pouhých 40 %, z 63 % před oznámením.

Powell poznamenal, že zvyšování cel začalo ovlivňovat spotřebitelské ceny určitého zboží, ale v září se nezavázal k žádným krokům. Řekl, že Fed bude vývoj v příštích dvou měsících sledovat.

Historicky bylo snižování sazeb pozitivním faktorem pro trhy s kryptoměnami, protože snižovalo atraktivitu tradičních úspor a tlačilo investory k rizikovějším aktivům, jako je Bitcoin a altcoiny.

Kritika politiky Fedu: „Honí se za fantomovou inflací“

Ne všichni účastníci trhu však byli postojem Fedu přesvědčeni. Louis Navellier, předseda představenstva společnosti Navellier & Associates, v poznámce pro investory kritizoval přístup centrální banky: „Fed tvrdí, že ekonomika je slabá, ale ne natolik slabá, aby si zatím vyžádala snížení sazeb.“ Dodal: „Tvrdí, že trh práce je velmi silný, i když většina této síly je způsobena sezónními úpravami.“

Navellier poukázal na probíhající deflační tlaky – včetně zpomalení čínské ekonomiky, globální slabosti a hromadění zásob v očekávání cel – a řekl: „Fed se honí za fantomovou inflací, která neexistuje.“

Navellier ocenil Powellovo prohlášení, že jakákoli inflace související s cly by mohla být „jednorázovou událostí, která se nebude opakovat“. Dodal: „Jsem rád, že to řekl.“

Navellier vyzval k agresivnímu snižování sazeb počínaje zářím: „Upřímně řečeno, Fed by měl snížit sazby šestkrát. Měl by začít v září, znovu je snížit v prosinci a poté příští rok provést další čtyři snížení. Sazba by měla dosáhnout 3 %.“

Zpráva Bílého domu o digitálních aktivech: Strategická rezerva bitcoinů je stále nejasná

Trumpova administrativa ve středu vydala dosud nejkomplexnější zprávu o své politice v oblasti digitálních aktiv. Zpráva, kterou zveřejnila Pracovní skupina Bílého domu pro digitální aktiva a která má 163 stran, nastínila vyvíjející se regulační rámec vlády v této oblasti, včetně bankovní infrastruktury, standardů proti praní špinavých peněz a přeshraničních transakcí.

Navzdory velkému očekávání ze strany odvětví byla „strategická rezerva bitcoinů“ ve zprávě zmíněna pouze jednou – bez jakýchkoli podstatnějších podrobností o povaze nebo cílech projektu.

Vysocí představitelé administrativy nicméně uvedli, že infrastruktura pro tuto rezervaci je ve vývoji, a dodali, že další podrobnosti budou brzy oznámeny.