Co tlačí ceny hliníku nahoru?

Hliník si i nadále vede silně navzdory globálním ekonomickým změnám a regionálním problémům s těžbou a rafinací.

Ceny hliníku na Londýnské burze kovů (London Metal Exchange) 25. července vystoupaly na čtyřměsíční maximum a týden uzavřely na 2 656,5 USD a 2 657 USD za tunu, což představuje nárůst o 10,5 USD, tj. o 0,39 %. Podle zpráv byl tento růst způsoben především obnoveným optimismem ohledně čínské poptávky a rostoucím tlakem z globálních omezení dodávek.

Ve stejný den vzrostly tříměsíční nabídkové a poptávkové ceny o 7,5 USD za tunu, tj. o 0,28 %, a dosáhly 2 655,5 USD, respektive 2 656 USD za tunu. V následujícím týdnu byly spotové ceny hliníku zaznamenány na úrovni 2 635,85 USD za metrickou tunu, což představuje mírný pokles oproti nedávnému maximu. Ceny však zůstávají relativně vysoké kvůli kombinaci omezení nabídky a obnovené poptávky ze strany infrastrukturních projektů ve velkých ekonomikách.

Klíčové faktory ovlivňující cenové pohyby

Podle pozorovatelů trhu je současný růst cen hliníku připisován několika faktorům, v čele s čínskou politikou omezení produkce. Přestože je Čína největším světovým producentem hliníku, blíží se svému ročnímu stropu 45 milionů metrických tun – což je politika zaměřená na omezení emisí uhlíku. To vedlo k očekávání snížení produkce ve druhé polovině roku.

Rostoucí poptávka z rychle rostoucích odvětví, jako jsou elektromobily a obnovitelné zdroje energie, je také klíčovou stabilizační silou. Evropská unie mezitím zvyšuje investice do obranné výroby, čímž zvyšuje poptávku po průmyslových kovech, jako je hliník. Pokračující sankce vůči Rusku, významnému vývozci hliníku, dále omezily dodávky na evropské trhy.

Mezi další přispívající faktory patří:

- Rostoucí náklady na energie, jelikož tavení hliníku je vysoce elektřiny náročné.

- Narušení obchodu, včetně zvyšujících se cel, která mění podobu globálních toků hliníku.

- Volatilita dodavatelského řetězce a zvýšená poptávka ze strany infrastrukturních projektů.

Dopad celní politiky na výrobce

V Severní Americe celní politika – zejména v rámci paragrafu 232 – nadále mění dynamiku amerického hliníkářského sektoru. Zprávy naznačují, že ačkoli domácí produkce zůstává silná, nabídka je stále více podporována dovozem, zejména z Kanady a zemí Blízkého východu.

Toto odvětví v červnu otřeslo, když USA zdvojnásobily cla podle paragrafu 232 na 50 %, což vyvolalo velké změny v nákladech a donutilo výrobce k restrukturalizaci dodavatelských strategií. Analytici poznamenávají, že se výrobcům navzdory tlaku podařilo rychle se přizpůsobit.

Například společnost Alcoa, jeden z výrobců postižených vyššími cly, přesměrovala kanadský export do Evropy a Asie a zároveň se zbavila neklíčových aktiv. Společnost Rio Tinto, která je silně závislá na kanadském exportu do USA, mezitím v první polovině roku vynaložila náklady na cla ve výši 321 milionů dolarů. Do USA bylo vyvezeno přibližně 723 000 tun hliníku, což výrazně zvýšilo nákladovou zátěž.

Výhled na trh s hliníkem

Vedoucí představitelé odvětví varují, že dlouhodobé obchodní napětí by mohlo utlumit globální spotřebu hliníku a omezit růst odvětví. Zatímco některé společnosti těží z krátkodobého nedostatku regionálních dodávek, mnohé se připravují na hlubší strukturální změny, pokud by cla přetrvávala. Jiné aktivně lobbují za výjimky.

Přesto existují pozitivní ukazatele, které v blízké budoucnosti podporují trh. Peking oznámil projekt vodní elektrárny v hodnotě 1,2 bilionu jenů, což signalizuje záměr vlády stimulovat ekonomiku prostřednictvím investic do infrastruktury. Očekává se, že projekt zvýší poptávku po hliníku ve stavebnictví, energetice a dopravě.

Přísná politika spotřeby energie v Číně – zejména v provinciích jako Yunnan a Vnitřní Mongolsko – však snížila produkci, což dále zpřísnilo globální dodávky a zvýšilo cenovou volatilitu.

Uprostřed těchto narušení se Indie stává novým rostoucím trhem. Díky bohatým zásobám bauxitu a rozšiřujícímu se navazujícímu průmyslu indický hliníkářský sektor nadále nabírá na dynamice. Analytici předpovídají v nadcházejících letech prudký nárůst domácí poptávky, poháněný rozvojem infrastruktury a rostoucí aktivitou v dopravním sektoru.