Japonský jen v úterý posílil a zvrátil tak ztráty zaznamenané v pondělí vůči euru i dolaru. K tomu přispěla očekávání, že premiér Sanae Takaiči bude pokračovat v expanzivní fiskální politice a poskytovat tak měně podporu.

Americký dolar mezitím v posledních dvou seancích mírně posílil vůči euru, jelikož trhy čekají na signály o možném načasování snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem koncem tohoto týdne.

Před japonskými parlamentními volbami konanými 8. února vzrostly výnosy dlouhodobých dluhopisů a jen oslabil, což odráží sázky na to, že Takaiči po volebním vítězství zavede další balíčky fiskálních stimulů, což by mohlo podnítit inflaci.

Od voleb se výnosová křivka japonských státních dluhopisů zploštila, tržní inflace se stabilizovala a jen posílil, jelikož trhy zohledňují větší pravděpodobnost přílivu investic do portfolia zpět do japonských aktiv, a to spolu s postupným odklonem od éry ultranízkých reálných úrokových sazeb v Japonsku.

Někteří analytici však uvedli, že rychlá reakce trhu se jeví jako předčasná, a poznamenali, že repatriace kapitálu do Japonska je v blízké budoucnosti nepravděpodobná a že Japonská centrální banka pravděpodobně zvýší úrokové sazby pouze postupným tempem.

Jen vzrostl o 0,50 % na 152,80 vůči dolaru poté, co předchozí den klesl o 0,55 %. Vůči euru také posílil o 0,52 % na 180,97 po předchozím poklesu o 0,37 %.

Očekává se, že toky kapitálu na prosperujícím japonském akciovém trhu podpoří měnu, ale index Nikkei v úterý klesl, protože investoři se přesunuli k realizaci zisků a povolební optimismus začal slábnout.

Barclays uvedla, že její model poukazuje na rozmezí 140 jenů za dolar jako na reálnou hodnotu, což je v souladu s úrovněmi před Takaichiovým vítězstvím v souboji o vedení Liberálně demokratické strany v říjnu loňského roku, což jí vydláždilo cestu k pozici premiérky.

Dodala, že za předpokladu, že „prémie Takaiči“ zcela nezmizí, je pravděpodobné, že krátkodobým cílem bude úroveň 150 jenů za dolar.

Jen v pondělí oslabil poté, co data ukázala, že japonská ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí zaznamenala pouze nepatrný růst.

Dolar čeká na data a zápis z jednání Fedu

Objemy obchodování byly nízké, mnoho asijských trhů bylo uzavřeno kvůli svátkům lunárního Nového roku a také kvůli svátku Dne prezidentů ve Spojených státech. Investoři se koncem tohoto týdne zaměří na zápis z posledního zasedání Federálního rezervního systému a předběžné údaje o hrubém domácím produktu USA.

Kristina Cliftonová, hlavní měnová stratéžka v Commonwealth Bank of Australia v Sydney, uvedla: „Jsme ohledně americké ekonomiky obecně optimističtí.“

Dodala: „Trhy v současné době odhadují vysokou pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v červnu, což je také náš základní scénář. Lišíme se však od trhu v tom, že neočekáváme následné snížení v červenci.“

Dolarový index – který měří kurz americké měny vůči koši měn – mírně vzrostl na 97,12 poté, co v předchozí seanci posílil o 0,2 %, zatímco euro oslabilo o 0,05 % na 1,1843 USD.

Data zveřejněná v pátek ukázala, že spotřebitelské ceny v USA v lednu vzrostly méně, než se očekávalo, což dává Federálnímu rezervnímu systému další prostor k uvolnění měnové politiky v letošním roce. Peněžní trhy odhadují snížení sazeb o zhruba 59 bazických bodů po zbytek roku.

Britská libra v úterý oslabila poté, co data ukázala, že míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v prosinci vzrostla na pětileté maximum, zatímco růst mezd se zpomalil, což by mohlo posílit argumenty pro další snížení sazeb ze strany Bank of England. Naposledy klesla o 0,35 % na 1,3582 USD.

Australský dolar také vůči americkému dolaru oslabil o 0,05 % na 0,7069 USD.

Zápis z posledního zasedání Rezervní banky Austrálie ukázal, že rada nedospěla k pevnému závěru o potřebě dalšího zvyšování sazeb, ale zdůraznil, že inflace zůstává nad cílovou hodnotou již tři roky.

Ceny zlata v úterý v evropském obchodování klesly o 2,5 %, čímž prohloubily ztráty již podruhé za sebou a dosáhly nejnižší úrovně za dva týdny. Důvodem je slabší poptávka po bezpečných investičních zónách v důsledku nedávného politického vývoje a také silnější americký dolar na devizovém trhu.

Silná data z amerického trhu práce snížila pravděpodobnost, že Federální rezervní systém v březnu příštího roku sníží americké úrokové sazby, jelikož trhy očekávají další informace o směru politiky koncem tohoto roku.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo o 2,7 % na 4 859,43 USD z úrovně 4 993,24 USD na začátku seance a dosáhlo maxima 5 000,83 USD.

• Při pondělním vypořádání ztratily ceny zlata přibližně 1,0 %, což znamenalo druhou ztrátu za poslední tři seance, a to v rámci korekčních a ziskových pohybů z dvoutýdenního maxima 5 119,21 USD za unci.

Politický vývoj

Americký prezident Donald Trump v pondělí prohlásil, že se „nepřímo“ zúčastní rozhovorů mezi Íránem a Spojenými státy o teheránském jaderném programu, které se mají konat v úterý v Ženevě. Trump dodal, že věří, že Teherán chce dosáhnout dohody.

Zástupci Ukrajiny a Ruska se v úterý a ve středu setkají v Ženevě na novém kole mírových rozhovorů pod záštitou USA, které se podle Kremlu pravděpodobně zaměří na územní otázky.

Americký dolar

Dolarový index v úterý vzrostl přibližně o 0,2 %, čímž si udržel zisky druhou seanci v řadě a odrážel pokračující sílu americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Jak je známo, silnější americký dolar činí zlaté slitky denominované v dolarech méně atraktivními pro kupující držící jiné měny.

Silná data z amerického trhu práce zveřejněná minulý týden snížila pravděpodobnost snížení sazeb Federálního rezervního systému v březnu.

Úrokové sazby v USA

• Prezident chicagského Fedu Austan Goolsbee v pátek uvedl, že úrokové sazby mohou klesnout, ale poznamenal, že inflace v sektoru služeb zůstává zvýšená.

• Podle nástroje FedWatch agentury CME je cena za ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání 90 %, zatímco cena za snížení o 25 bazických bodů je 10 %.

• Aby investoři mohli tyto pravděpodobnosti přehodnotit, bedlivě sledují zveřejnění dalších ekonomických dat z USA spolu se zápisy z posledního zasedání Federálního rezervního systému.

Zlatý výhled

Tržní stratég Ilja Spivak uvedl, že ceny zlata pravděpodobně výrazně neporostou, jelikož se nezdá, že by se geopolitická rizika významně zvyšovala.

Spivak dodal, že zápisy z jednání Federálního výboru pro operace na volném trhu (Fed) budou spolu se signály o směru vývoje Federálního rezervního systému důležitými ukazateli cen zlata.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším ETF fondu krytém zlatem na světě, zůstal v pondělí nezměněn a celkový objem se ustálil na 1 077,04 metrických tunách.

Britská libra v úterý v evropském obchodování oslabila vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru se druhý den po sobě pohybuje v záporném teritoriu, jelikož se obchodníci i nadále soustředí na nákupy americké měny poté, co se snížila očekávání snížení sazeb Federálním rezervním systémem v březnu.

Libra je také pod tlakem silných očekávání, že Bank of England v březnu sníží úrokové sazby. Investoři čekají na klíčová data z britského trhu práce, která budou zveřejněna později dnes, aby tato očekávání přehodnotili.

Přehled cen

• Kurz britské libry dnes: Libra vůči dolaru klesla o 0,2 % na 1,3604 USD z otevírací úrovně 1,3633 USD a dosáhla maxima 1,3635 USD.

• Libra v pondělí ztratila vůči dolaru 0,2 %, což je již čtvrtá ztráta za posledních pět dní, a to kvůli spekulacím ohledně úrokových sazeb ve Spojeném království.

americký dolar

Dolarový index v úterý vzrostl o více než 0,1 %, čímž si udržel zisky již druhou seanci po sobě, což odráží pokračující sílu americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Silná data z amerického trhu práce zveřejněná minulý týden snížila pravděpodobnost snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému v březnu.

Podle nástroje FedWatch agentury CME se odhadovaná cena za ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání v současnosti pohybuje kolem 90 %, zatímco odhadovaná cena za snížení sazeb o 25 bazických bodů se blíží 10 %.

Aby investoři tato očekávání přehodnotili, sledují tento týden zápis z posledního zasedání Federálního rezervního systému a také několik důležitých ekonomických zpráv o USA.

Úrokové sazby ve Spojeném království

• Po zasedání Bank of England minulý týden obchodníci zvýšili své sázky na obnovení cyklu měnového uvolňování a snížení úrokových sazeb.

• Tržní ocenění pro snížení sazby o 25 bazických bodů ze strany Bank of England na březnovém zasedání je v současné době nad 60 %.

Trh práce ve Spojeném království

Aby investoři mohli přehodnotit výše uvedené pravděpodobnosti, očekávají dnes klíčová data z britského trhu práce, včetně žádostí o podporu v nezaměstnanosti za leden a údajů o míře nezaměstnanosti a průměrné mzdě za prosinec.

Výhled pro britskou libru

Na Economies.com očekáváme: pokud budou data z britského trhu práce méně pozitivní, než trhy očekávají, pravděpodobnost snížení sazeb Bank of England v březnu se zvýší, což by vedlo k dalšímu tlaku na pokles britské libry.

Japonský jen v úterý v asijském obchodování vzrostl vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž obnovil zisky, které byly včera krátce pozastaveny vůči americkému dolaru, a vrátil se zpět k téměř dvoutýdennímu maximu, a to uprostřed optimismu ohledně hospodářské politiky japonského premiéra Sanae Takaičiho, která se pravděpodobně nebude spoléhat na nadměrné fiskální stimuly.

Vzhledem k tomu, že očekávání, že Bank of Japan na svém březnovém zasedání zvýší úrokové sazby, investoři čekají na další ukazatele a signály, které by mohly posílit argumenty pro zpřísnění měnové politiky na dubnovém zasedání, se zvláštním zaměřením na inflaci, mzdy a pohyby místní měny.

Přehled cen

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu klesl o 0,35 % na 152,99 ¥ z otevírací úrovně 153,51 ¥ a dosáhl maxima 153,75 ¥.

• Jen uzavřel pondělí o 0,6 % méně vůči dolaru, což je jeho první denní ztráta za šest dní, a to v rámci korekce a výběru zisků z dvoutýdenního maxima na 152,27 jenů.

• Kromě prodejů s realizací zisku jen oslabil poté, co data ukázala, že růst japonské ekonomiky v posledním čtvrtletí loňského roku byl nižší než očekávání.

Takaičiho politika

Setkání premiéra Sanae Takaičiho a guvernéra Bank of Japan Kazua Uedy skončilo implicitní dohodou o vyvážení nezávislosti centrální banky s novou hospodářskou politikou. Obě strany zdůraznily důležitost úzké koordinace pro dosažení udržitelného růstu řízeného poptávkou a zároveň pro zamezení prudké volatility na devizovém trhu.

Ačkoli Ueda zachoval právo banky upravovat měnovou politiku na základě příchozích dat, tón schůze se přikláněl k trpělivosti, což trhům signalizovalo, že Bank of Japan se nemusí spěchat se zvyšováním sazeb, dokud nepotvrdí účinnost vládních fiskálních stimulačních plánů, což v krátkodobém horizontu podpoří stabilitu tzv. „Takaichiho obchodu“.

Takaichi představila podrobnosti svého fiskálního plánu „chytré stimulace“ a vysvětlila, že je založen na disciplinovaných výpočtech a jeho cílem není podněcovat nekontrolovanou inflaci, ale spíše posílit hospodářský růst. Prezentace se zdála být zaměřena na zmírnění Uedových obav ohledně udržitelnosti veřejného dluhu.

Japonské úrokové sazby

• Tržní ocenění pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan na březnovém zasedání je v současné době pod 10 %.

• Tržní ocenění pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na dubnovém zasedání se v současnosti pohybuje kolem 50 %.

• Pro přehodnocení těchto pravděpodobností investoři očekávají další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku.