Americký dolar sice mírně posílil vůči euru i japonskému jenu, ale zůstal poblíž minim zaznamenaných v pátek poté, co slabá data o zaměstnanosti v USA posílila sázky na snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému a spustila prudký výprodej americké měny.

Goldman Sachs očekává, že Federální rezervní systém provede tři po sobě jdoucí snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů počínaje zářím s možností snížení o 50 bazických bodů, pokud příští zpráva o zaměstnanosti ukáže další nárůst nezaměstnanosti.

Firma se také domnívá, že Evropská centrální banka (ECB) již dokončila cyklus měnového uvolňování.

Ekonomové mezitím zvýšili své prognózy růstu pro eurozónu a Japonsko po uzavření obchodních dohod, které byly označeny za umírněné, a zároveň potvrdili, že páteční zpráva o zaměstnanosti v USA ukazuje, že se americká ekonomika blíží recesi.

Analytici jinde uvedli, že páteční odvolání ředitele Úřadu statistiky práce (BLS) a rezignace guvernérky Federálního rezervního systému Adriany Kuglerové by mohly přimět Federální výbor pro operace na volném trhu (FOMC) k zaujmutí asertivnějšího postoje na obranu své nezávislosti. Poznamenali, že Kuglerová, která by ji nahradila, by měla ve výboru pouze jeden hlas.

Euro naposledy oslabilo o 0,12 % na 1,15592 USD poté, co v pátek dosáhlo 1,15855 USD.

Index amerického dolaru – který měří výkonnost dolaru vůči šesti hlavním měnám – dosáhl hodnoty 98,816 poté, co dříve dosáhl týdenního minima 98,609.

Thierry Wizman, globální stratég pro úrokové sazby a měny ve společnosti Macquarie Group, uvedl: „Obchodníci pravděpodobně usoudili, že zpráva o zaměstnanosti dala prezidentu Donaldu Trumpovi další důvod k ‚vyhození‘ Jeromea Powella.“

Dodal: „Nebo alespoň větší podporu pro jmenování někoho strukturálně mírnějšího na post předsedy Fedu,“ s tím, že nedávná data o zaměstnanosti posunula výhled trhu ohledně cílové sazby federálních fondů za rok.

Snížení úrokových sazeb

Finanční trhy nyní naznačují 92% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby na svém nadcházejícím zářijovém zasedání, což je nárůst z 63 % před týdnem. Trhy také počítají se snížením sazeb celkem o 130 bazických bodů do října 2026, což je o 30 bazických bodů více než se očekávalo před zveřejněním pátečních údajů o zaměstnanosti.

Japonský jen klesl o 0,14 % na 147,3 jenů za dolar poté, co zápis z červnového zasedání Bank of Japan o měnové politice ukázal, že někteří členové bankovní rady uvedli, že centrální banka by mohla přehodnotit zvýšení sazeb, pokud se obchodní napětí zmírní.

Pozornost se i nadále soustředí na nejistotu související s obchodem po nových clech, která Trump minulý týden zavedl na dovoz z desítek zemí, což vyvolalo obavy o zdraví globální ekonomiky.

Švýcarský frank prodloužil své ztráty druhý den po sobě a klesl o 0,1 % na 0,8089 vůči dolaru, poté, co v předchozí seanci klesl o 0,5 %. Zůstává však silnější než před pátečními daty, kdy se obchodoval kolem 0,8128.

Švýcarsko se v obchodních jednáních s Washingtonem snaží předložit „atraktivnější nabídku“ s cílem vyhnout se 39% americkému clu na svůj export – kroku, který ohrožuje ekonomiku země závislou na exportu.

Na ostatních měnových trzích australský dolar klesl o 0,05 % na 0,6464 USD, zatímco novozélandský dolar klesl o 0,1 % na 0,5898 USD.

Ceny zlata na evropských trzích v úterý poprvé za čtyři obchodní seance klesly, když se v důsledku aktivní korekce a výběru zisků odklonily od dvoutýdenního maxima a pod tlakem oživení amerického dolaru se dostaly do záporného teritoria.

Poté, co se v září zvýšila pravděpodobnost snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému, nyní investoři čekají na zveřejnění několika ekonomických údajů a komentářů tvůrců měnové politiky, aby získali další informace o pravděpodobném vývoji amerických úrokových sazeb po zbytek roku.

Cena

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo o 0,25 % na 3 365,79 USD, což je pokles z otevírací úrovně 3 373,71 USD, poté, co dosáhlo denního maxima 3 382,49 USD.

• Při pondělním vypořádání ceny zlata vzrostly o 0,35 %, což představuje třetí denní růst v řadě, a dosáhly dvoutýdenního maxima 3 385,43 USD za unci, k čemuž přispěly klesající výnosy v USA.

Americký dolar

Index amerického dolaru v úterý vzrostl o 0,35 % a udržel si tak své zisky druhou seanci v řadě. Dolar se tak dále zotavoval z dvoutýdenního minima 98,59 bodu, které odráží trvale silnou hodnotu amerického dolaru vůči koši světových měn.

Kromě nákupů z nižších úrovní je oživení dolaru podporováno také pozastavením poklesu výnosů 10letých amerických státních dluhopisů, jelikož trhy čekají na další informace o trajektorii úrokových sazeb Federálního rezervního systému.

Úrokové sazby v USA

• Prezidentka Federálního rezervního systému v San Franciscu Mary Dalyová v pondělí prohlásila, že vzhledem k rostoucím důkazům o slabosti amerického trhu práce a absenci jakýchkoli náznaků přetrvávající inflace způsobené celními sazbami nastal čas snížit úrokové sazby.

• Po jejích výrocích ukázal nástroj FedWatch společnosti CME Group, že pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání vzrostla ze 75 % na 88 %, zatímco pravděpodobnost, že nedojde ke změně, klesla z 25 % na 12 %.

• Pravděpodobnost snížení sazby o 25 bazických bodů v říjnu se také zvýšila z 95 % na 97 %, zatímco pravděpodobnost, že sazba nezůstane, klesla z 5 % na 3 %.

• Obchodníci zvýšili svá očekávání ohledně snížení sazeb Fedu v letošním roce po zveřejnění nepříznivých údajů o zaměstnanosti a nyní předpovídají uvolnění sazeb o přibližně 63 bazických bodů do prosince, oproti dříve stanoveným 35 bazickým bodům.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, očekávají dnes klíčová data o výkonnosti sektoru služeb v USA na konci července.

Zlatý výhled

• Kelvin Wong, tržní analytik pro Asii a Tichomoří ve společnosti OANDA, uvedl: „Krátkodobý býčí momentum se zlepšilo… Hlavním argumentem podporujícím ceny zlata je, že Federální rezervní systém je stále zřejmě v pozici, aby v září skutečně snížil úrokové sazby.“

• Wong dodal: „Stále neočekávám, že cena zlata prudce vzroste nad 3 450 dolarů za unci, pokud se neobjeví jasný katalyzátor, který by ceny na tuto úroveň tlačil.“

Fond SPDR

Objem zlata drženého SPDR Gold Trust, největším světovým ETF krytým zlatem, se v pondělí zvýšil přibližně o 1,72 metrické tuny, čímž se celkový objem zvýšil na 954,8 metrické tuny – což je oživení z 953,08 metrické tuny, což je nejnižší úroveň od 21. července.

Euro v úterý na evropských trzích oslabilo vůči koši světových měn, čímž si prodloužilo ztráty vůči americkému dolaru již druhý den po sobě a vzdálilo se od dvoutýdenního maxima. Důvodem byla aktivní korekce a realizace zisků, spolu s oživením úrovně amerického dolaru před zveřejněním klíčových ekonomických údajů ze Spojených států.

Vzhledem k silným inflačním tlakům, kterým v současné době čelí tvůrci politik Evropské centrální banky, se pravděpodobnost snížení evropských úrokových sazeb v září snížila. Investoři čekají na další ekonomická data z eurozóny, aby tato očekávání přehodnotili.

Cena

• Směnný kurz EUR/USD dnes: Euro vůči dolaru kleslo o 0,15 % na 1,1554 USD, což je pokles z dnešní otevírací ceny 1,1568 USD. Nejvyšší zaznamenaná úroveň byla 1,1588 USD.

• Euro zakončilo pondělní seanci o 0,15 % méně vůči dolaru, což znamenalo jeho první ztrátu za poslední tři dny, poté, co dříve dosáhlo dvoutýdenního maxima na 1,1597 USD.

Americký dolar

Index amerického dolaru v úterý vzrostl o 0,15 % a udržel tak své zisky druhou seanci v řadě, jelikož se měna nadále zotavovala z dvoutýdenního minima 98,59 bodu, což odráží trvale silnou hodnotu amerického dolaru vůči koši světových měn.

Toto oživení přichází před zveřejněním klíčových ekonomických dat USA, která se týkají výkonnosti sektoru služeb v červenci a poskytují silný ukazatel tempa ekonomické aktivity USA ve třetím čtvrtletí letošního roku.

Evropské úrokové sazby

• Index spotřebitelských cen v Evropě zaznamenal v červenci nárůst o 2,0 %, což je více než tržní očekávání o 1,9 % a shoda s předchozím údaji o nárůstu o 2,0 %.

• Tato čísla naznačují přetrvávající inflační tlaky na tvůrce politik v Evropské centrální bance.

• Podle zdrojů agentury Reuters jasná většina na posledním zasedání ECB vyjádřila preferenci ponechat úrokové sazby v září beze změny – již podruhé po sobě jdoucí zasedání.

• Tržní ocenění snížení sazby o 25 bazických bodů Evropskou centrální bankou v září se v současné době drží pod 30 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, budou bedlivě sledovat nadcházející ekonomická data z Evropy a také prohlášení představitelů ECB.

Japonský jen v úterý na asijských trzích posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž prodloužil své zisky již třetí den po sobě vůči americkému dolaru a dosáhl nejvyšší úrovně za dva týdny poté, co zápis ze zasedání Bank of Japan naznačil obnovení normalizace měnové politiky před koncem letošního roku.

Aby investoři mohli přehodnotit očekávání ohledně potenciálního zvýšení úrokových sazeb Bank of Japan o 25 bazických bodů na nadcházejícím zářijovém zasedání, čekají na zveřejnění dalších klíčových údajů o vývoji ve čtvrté největší ekonomice světa.

Cena

• Směnný kurz USD/JPY dnes: Dolar vůči jenu poklesl o 0,3 % na 146,62 ¥, což je nejnižší hodnota od 24. července, oproti otevírací ceně 147,08 ¥. Nejvyšší zaznamenaná úroveň byla 147,15 ¥.

• Jen v pondělí vykázal vůči dolaru zisk 0,2 %, což je jeho druhý denní zisk v řadě, a to uprostřed poklesu výnosu 10letých amerických státních dluhopisů.

Japonské úrokové sazby

• Zápis z červnového zasedání o měnové politice ukázal, že někteří členové bankovní rady Bank of Japan uvedli, že centrální banka zváží obnovení zvyšování sazeb, pokud se obchodní napětí zmírní.

• Po zasedání z minulého týdne potvrdila Japonská centrální banka, že zvýší úrokové sazby, pokud se ekonomické a cenové podmínky shodují s očekáváními.

• Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda prohlásil, že nedávná obchodní dohoda mezi Spojenými státy a Japonskem představuje významný pozitivní krok k posílení ekonomické stability snížením nejistoty, která dlouhodobě ovlivňuje budoucí vyhlídky.

• Tržní oceňování investice do japonské centrální banky, která na zářijovém zasedání zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů, se v současné době drží nad 50 %.

• Aby investoři mohli tato očekávání přehodnotit, čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a úrovni mezd v Japonsku.

Výnosy amerických dluhopisů

Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů v úterý klesl o 0,2 %, čímž prohloubil své ztráty již třetí seanci v řadě a dosáhl tříměsíčního minima 4,186 %, což vyvíjí tlak na pokles kurzu amerického dolaru.

Tento vývoj na americkém trhu s dluhopisy navazuje na zprávu o zaměstnanosti v USA zveřejněnou v pátek, která odhalila jasné slabiny na trhu práce, což vedlo obchodníky k očekávání, že Federální rezervní systém do konce letošního roku provede alespoň dvě snížení úrokových sazeb.

Goldman Sachs očekává, že Federální rezervní systém provede tři po sobě jdoucí snížení sazeb o 25 bazických bodů počínaje zářím s možností snížení o 50 bazických bodů, pokud míra nezaměstnanosti v příští zprávě dále vzroste.

Navíc odvolání vysoce postavené úřednice americké statistiky prezidentem Donaldem Trumpem a rezignace členky Federálního rezervního systému Adriany Kuglerové zvýšily obavy trhu o stabilitu největší světové ekonomiky.