Americký dolar ve čtvrtek vzrostl na dvoutýdenní maximum, jelikož se na akciové trhy a trhy s drahými kovy vrátila silná volatilita, zatímco obchodníci očekávali nadcházející rozhodnutí Evropské centrální banky a Bank of England o úrokových sazbách.

Dolarový index, který měří kurz americké měny vůči koši šesti hlavních měn, vzrostl o 0,14 % na 97,82 bodu, čímž zaznamenal zisky již druhou seanci v řadě.

Sim Moh Siong, devizový stratég společnosti OCBC v Singapuru, uvedl: „Na trzích se projevuje určitý stupeň averze k riziku. Když dominuje vyhýbání se riziku, dolar má tendenci posilovat.“

Dolar tento týden znovu získal na síle, zatímco akcie se přesunuly do režimu vyhýbání se rizikům, jelikož finanční trhy hodnotily sezónu zveřejňování výsledků v USA, která nyní dosáhla svého středu.

Zlato a stříbro – které v poslední době zaznamenaly zvýšenou volatilitu způsobenou nákupy s využitím pákového efektu a spekulativními toky – se ve čtvrtek znovu dostaly pod prodejní tlak, přičemž cena stříbra klesla až o 16,6 % na minimum 73,41 dolarů za unci.

Index Nasdaq Composite za poslední dva dny klesl o 2,9 %, což je jeho největší pokles od října. Propad byl způsoben volatilitou, kterou způsobují lídři trhu, včetně mateřské společnosti Google Alphabet, která ve středu oznámila ambiciózní plány výdajů, a prudkým poklesem softwarových akcií, které se přizpůsobují nové éře generativní umělé inteligence.

Evropská centrální banka v centru pozornosti

Euro kleslo o 0,2 % na 1,1790 USD před rozhodnutím Evropské centrální banky, u kterého se všeobecně očekává, že ponechá úrokové sazby beze změny. Investoři se budou soustředit na tiskovou konferenci po rozhodnutí, která bude informovat o výhledu politiky v nadcházejících měsících.

Trhy v současné době připisují velmi nízkou pravděpodobnost jakéhokoli snížení sazeb v letošním roce. Navzdory volatilitě pozorované od začátku roku zůstává euro pouze o 0,4 % nad úrovní z doby posledního zasedání ECB v prosinci.

Euro je však vůči dolaru stále o 13 % silnější než v loňském roce, což vyvolává určité obavy mezi tvůrci politik ohledně dopadu na regionální cenové tlaky, jelikož inflace v eurozóně klesla na přibližně 1,7 %, což je pod cílem ECB ve výši 2 %.

Lee Hardman, měnový stratég společnosti MUFG, uvedl: „Očekáváme, že ECB ponechá sazby beze změny až do roku 2026, ale vidíme, že rizika se spíše přiklánějí k dalšímu snižování než zvyšování, protože inflace pravděpodobně nedosáhne cílové úrovně.“

Libra klesla o 0,5 % na 1,358 USD před rozhodnutím Bank of England o měnové politice, které by mělo ponechat úrokové sazby beze změny.

Guvernérka Federálního rezervního systému Lisa Cooková ve středu večer ve svém projevu uvedla, že ji více znepokojuje zastavený pokrok ve snižování inflace než slabost trhu práce – což je silný signál, že další snížení sazeb nepodpoří, dokud cenové tlaky související s cly nezačnou slábnout.

Americké úrokové futures kontrakty vykazují 88% implikovanou pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá sazby beze změny na svém příštím dvoudenním zasedání končícím 18. března, zatímco sázky na snížení sazeb vzrostly na 12 % z 9,4 % o den dříve, uvádí nástroj FedWatch společnosti CME.

Vůči japonskému jenu dolar vzrostl o 0,14 % na 157,11 jenu. Dřívější hrozby společné intervence USA a Japonska na podporu jenu 23. ledna stlačily dolar na tříměsíční minimum 152,1 jenu. Vzhledem k rostoucímu napětí před nedělními volbami dolar vzrostl o přibližně 3 % a zotavil se tak zhruba ze tří čtvrtin dřívějšího poklesu.

Vůči zahraničnímu čínskému juanu se dolar udržel na hodnotě 6,9439 po telefonátu mezi prezidentem Donaldem Trumpem a čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, během kterého jednali o obchodu, bezpečnosti a prodeji amerických zbraní Tchaj-wanu.

Na trzích s kryptoměnami ceny nadále klesly na nejnižší úrovně od listopadu 2024. Bitcoin v jednu chvíli klesl až o 3,54 % na 70 052,48 USD, než ztráty snížil na 1,7 % na 71 720 USD. Ether se po odrazu od nočního minima 2 068 USD držel poblíž 2 135 USD.

Ceny zlata ve čtvrtek klesly, zatímco stříbro kleslo o více než 11 %, protože spekulanti po dvoudenním růstu začali realizovat zisky, přičemž silnější dolar a uvolnění geopolitického napětí zvýšily tlak na drahé kovy jako bezpečná aktiva.

Spotové zlato k 9:20 GMT kleslo o 2 % na 4 864,36 USD za unci, poté, co na začátku seance kleslo o více než 3 %. Dubnové futures kontrakty na zlato v USA klesly také o 1,3 % na 4 855,80 USD za unci.

Cena stříbra klesla o 11,3 % na 78,13 dolarů za unci poté, co na začátku seance klesla o zhruba 17 %.

Carsten Menke, analytik společnosti Julius Baer, uvedl: „Toto je opožděný efekt volatility, kterou jsme pozorovali od minulého pátku. Trh ještě nedosáhl rovnovážného bodu, a proto po oživení v posledních dvou dnech pozorujeme novou vlnu prodejů.“

Dodal, že volatilita bude pravděpodobně v krátkodobém horizontu přetrvávat.

Drahé kovy zaznamenaly v posledních seancích prudké pohyby, přičemž zlato a stříbro zaznamenaly v pátek největší ztráty za několik desetiletí poté, co začátkem téhož týdne dosáhly rekordních maxim.

Zlato v pondělí zvýšilo své ztráty na 4 403,24 USD, zatímco stříbro kleslo na 71,32 USD, což je nejnižší úroveň za poslední měsíc, poté, co byl do čela americké centrální banky nominován bývalý guvernér Federálního rezervního systému Kevin Warsh, což zmírnilo obavy z příliš uvolněné měnové politiky a podpořilo dolar.

Obnovené obavy z eskalace napětí mezi Spojenými státy a Íránem však v úterý přiměly investory zpět k bezpečným aktivům, což v posledních dvou obchodovacích dnech zvýšilo ceny kovů.

Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie Saxo Bank, uvedl: „Na čínském trhu s futures a na burze CME došlo k masivnímu prodeji poté, co stříbro neprolomilo úroveň odporu na 90,50 USD.“

Dodal, že slabá čínská poptávka před svátky lunárního Nového roku spolu se zprávami o velkých krátkých pozicích čínského investora zhoršila náladu na trhu.

Dolar ve čtvrtek vzrostl na nejvyšší úroveň za dva týdny, což zvýšilo tlak na širší trhy, jelikož globální akcie a komodity – od ropy po měď – klesaly s uvolněním geopolitického napětí.

U ostatních kovů klesla spotová platina o 6,5 % na 2 082,76 USD za unci poté, co 26. ledna dosáhla rekordního maxima 2 918,80 USD. Palladium také kleslo o 3,5 % na 1 711,69 USD za unci.

Euro ve čtvrtek v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn, čímž prodloužilo své ztráty vůči americkému dolaru druhý den po sobě a přiblížilo se k nejnižší úrovni za dva týdny, jelikož slábnoucí inflační tlak na tvůrce politik Evropské centrální banky oživil očekávání alespoň jednoho snížení úrokových sazeb v Evropě v tomto roce.

Evropská centrální banka by dnes měla ukončit své první zasedání o měnové politice v roce 2026 a očekává se, že úrokové sazby budou držet na stejné úrovni již páté zasedání v řadě. Nadcházející prohlášení by mělo poskytnout další signály a objasnění ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb v tomto roce.

Přehled cen

• Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru kleslo o 0,2 % na 1,1783 USD z otevírací úrovně 1,1807 USD a dosáhlo denního maxima na 1,1808 USD.

• Euro ve středu zakončilo o 0,1 % méně vůči dolaru a obnovilo tak ztráty, které se pozastavily předchozí den v rámci oživení z dvoutýdenního minima na 1,1776 USD.

Inflace v Evropě

Oficiální údaje zveřejněné včera ukázaly pokračující zmírňování jádrové inflace v Evropě, což zdůrazňuje snížený inflační tlak na tvůrce politik Evropské centrální banky.

Index spotřebitelských cen v lednu meziročně vzrostl o 1,7 %, což je nejpomalejší tempo od září 2024, a to v souladu s očekáváním trhu o 1,7 % po prosincovém růstu o 1,9 %.

Jádrový index spotřebitelských cen (CPI) v lednu vzrostl o 2,2 %, což je nejpomalejší tempo od října 2021, a je pod tržním očekáváním ve výši 2,3 %, poté, co v prosinci zaznamenal 2,3 %.

Evropské úrokové sazby

• V návaznosti na výše uvedené údaje se oceňování sazeb na peněžním trhu pro snížení sazby o 25 bazických bodů Evropskou centrální bankou v březnu zvýšilo z 25 % na 35 %.

• Obchodníci upravili svá očekávání z ponechání evropských úrokových sazeb beze změny po celý rok na alespoň jedno snížení o 25 bazických bodů.

Evropská centrální banka

Evropská centrální banka dnes později uzavře své první řádné zasedání o měnové politice v roce 2026 s očekáváním nezměněných úrokových sazeb. Doprovodné prohlášení by mělo nabídnout další vodítko k budoucímu vývoji úrokových sazeb v průběhu roku.

Očekávání jsou v současné době stabilní, že evropské úrokové sazby zůstanou beze změny na 2,15 %, což je nejnižší úroveň od října 2022, a to již páté zasedání v řadě.

Rozhodnutí ECB o úrokových sazbách a prohlášení o měnové politice by měly být zveřejněny ve 13:15 GMT, po nichž bude následovat tisková konference prezidentky ECB Christine Lagardeové ve 13:45 GMT.

Výhled pro euro

Očekáváme, že pokud budou prohlášení Evropské centrální banky méně jestřábí, než trhy očekávají, očekávání snížení sazeb v letošním roce se zvýší, což povede k dalšímu negativnímu tlaku na kurz eura vůči koši světových měn.

Japonský jen ve čtvrtek v asijském obchodování oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž prodloužil své ztráty vůči americkému dolaru již pátý den po sobě a dosáhl nejnižší úrovně za dva týdny, a to pod tlakem rostoucích spekulací o výsledku japonských parlamentních voleb, které se mají konat tento víkend.

Podle posledních průzkumů veřejného mínění v Tokiu má vládnoucí koalice vedená premiérem Sanae Takaičim silný náskok v zajištění kontroly nad Sněmovnou reprezentantů, což by nové vládě dalo zelenou k realizaci expanzivních plánů na stimulaci ekonomiky.

Přehled cen

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu vzrostl o 0,1 % na 156,98 ¥, což je nejvyšší úroveň od 23. ledna, z otevírací úrovně 156,81 ¥ a dosáhl denního minima 156,68 ¥.

• Jen uzavřel středu obchodování s poklesem o 0,7 % vůči dolaru, což je již čtvrtá denní ztráta v řadě, která byla způsobena spekulacemi souvisejícími s volbami.

Japonské volby

Globální trhy obracejí svou pozornost k Japonsku před předčasnými parlamentními volbami plánovanými na 8. února, kdy premiér Sanae Takaiči usiluje o podporu voličů pro vyšší výdaje, daňové škrty a novou bezpečnostní strategii, která by měla urychlit posilování obranných schopností země.

Průzkumy veřejného mínění

Nejnovější průzkumy naznačují drtivý náskok vládnoucí Liberálně demokratické strany vedené Sanae Takaichi, což zvyšuje její šance na sestavení silné vlády po volbách.

Průzkumy novin Asahi a Kyodo News naznačují, že vládnoucí koalice směřuje k přesvědčivému vítězství. Liberálně demokratická strana by měla překonat hranici absolutní většiny 233 křesel a koalice s partnery by mohla dosáhnout zhruba 300 z 465 křesel.

Takaichi si i nadále udržuje solidní popularitu, přičemž nedávné průzkumy ukazují míru schválení vlády mezi 57 % a 64 %. Její podpora je obzvláště silná mezi mladšími voliči ve věku 18–29 let, kde se v některých průzkumech míra schválení blíží 90 %.

Sanae Takaichi

Japonský premiér Sanae Takaiči v sobotu prohlásil, že oslabení jenu má i pozitivní aspekty, což zdánlivě kontrastovalo s opakovanými varováními ministerstva financí před možnou intervencí na podporu měny.

Během volebního projevu před příštími volbami Takaiči uvedl, že navzdory kritice slabého jenu představuje tento kurz cennou příležitost pro exportní odvětví, od potravinářského průmyslu až po automobilový průmysl, protože slabší měna fungovala jako tlumič proti americkým clům a poskytla ekonomice hmatatelnou podporu.

Japonské úrokové sazby

• Tržní odhad zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu ze strany Bank of Japan na březnovém zasedání je v současné době pod 10 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku.

Výhled pro japonský jen

Carol Kong, měnová stratéžka z Commonwealth Bank of Australia, uvedla, že silný výkon Liberálně demokratické strany povzbudí Takaičiho k prosazování stimulačních plánů, což zvýší riziko vyššího dluhového břemene a negativně zatíží japonské státní dluhopisy a jen.