Americký dolar ve čtvrtek obnovil svůj růst po krátkém poklesu z nejvyšších úrovní za poslední tři měsíce, jelikož pokračující důsledky konfliktu na Blízkém východě udržovaly investory ve napětí a tlačily je k americké měně jako k bezpečnému útočišti.

Dřívější naděje na uvolnění napětí se rozplynuly poté, co Írán varoval, že Washington bude „hluboce litovat“ potopení íránské válečné lodi u pobřeží Srí Lanky.

V důsledku toho zůstala poptávka po dolaru silná, euro kleslo o 0,18 % na 1,1610 USD, zatímco britská libra oslabila o 0,1 % na 1,3358 USD.

Dolarový index, který měří hodnotu americké měny vůči koši šesti hlavních měn, vzrostl o 0,18 % na 98,99 bodu.

Nick Rees, vedoucí makroekonomického výzkumu ve společnosti Monex, řekl: „Všichni jednají ve tmě.“

Dodal: „Většina investorů si uvědomuje, že nemají vysokou míru důvěry, pokud jde o předpovídání tohoto napětí, což činí trhy extrémně citlivými i na malý vývoj v titulcích zpráv.“

Narušené chování v bezpečném útočišti

Vzhledem k tomu, že se investoři uprostřed turbulencí vrhli do bezpečných aktiv, obnovené obavy z inflace dále zkomplikovaly výhled, což způsobilo, že se některé tradiční bezpečné přístavy chovaly neočekávaně a donutilo investory přehodnotit, která aktiva skutečně poskytují ochranu.

Výnos německého referenčního desetiletého státního dluhopisu ve čtvrtek vzrostl o 6,1 bazického bodu na 2,807 %, jelikož ceny dluhopisů klesly.

Bas van Geffen, hlavní makroekonomický stratég Rabobank, řekl: „Zdá se, že téměř není úniku. Tradiční bezpečné přístavy, jako je zlato, nehrají svou obvyklou roli.“

Dodal: „S prudkým nárůstem dolarového indexu se zdá, že dolarová likvidita je králem.“

Dolar mezi největšími vítězi tohoto týdne

Dolar od začátku týdne vzrostl přibližně o 1,37 % a stal se tak jedním z mála aktiv, která zaznamenala zisky během volatilních seancí, v nichž akcie, dluhopisy a dokonce i drahé kovy – které jsou obvykle považovány za bezpečné přístavy – klesly.

Prudký růst cen energií způsobený válkou na Blízkém východě znovu vyvolal obavy z návratu inflace, což by mohlo zkomplikovat očekávání úrokových sazeb pro hlavní centrální banky.

Podle nástroje CME FedWatch od CME Group obchodníci nyní odhadují pravděpodobnost snížení sazeb Federálního rezervního systému v červnu pouze na 31,5 %, oproti téměř 46 % před týdnem. Tento posun je částečně způsoben silnějšími než očekávanými údaji o americké ekonomice zveřejněnými ve středu.

Očekávání snížení sazeb Bank of England byla rovněž snížena, zatímco peněžní trhy zvýšily sázky na možnost, že by Evropská centrální banka mohla úrokové sazby zvýšit začátkem tohoto roku.

Thierry Wizman, globální stratég pro devizy a sazby ve společnosti Macquarie Group, uvedl: „Spolu s účastníky trhu i tvůrci měnové politiky stále více sledují možnost návratu inflace jako obavu.“

Dodal: „Očekávání amerických úrokových sazeb patří k nejcitlivějším na změnu, pokud svět v roce 2026 zažije novou vlnu inflace kvůli omezeným dodávkám energie.“

Pohyby v jiných měnách

Japonský jen po počátečních ziskech také oslabil a klesl o 0,2 % na 157,35 za dolar.

V Číně si vláda ve čtvrtek stanovila cíl hospodářského růstu pro rok 2026 v rozmezí 4,5 % až 5 %, což je o něco méně než loňská 5% míra růstu. Tento cíl ponechává prostor pro silnější – i když ne rozhodující – opatření k omezení nadměrné průmyslové kapacity a opětovnému vyvážení ekonomiky.

Čínský juan se zotavil z měsíčního minima a obchoduje se téměř beze změny na úrovni 6,8951 za dolar poté, co Čínská lidová banka stanovila denní referenční kurz pro měnu na nejsilnější úroveň za téměř tři roky.

Kryptoměny

Na trhu s kryptoměnami klesly Bitcoin i Ethereum o méně než 1 %, a to po silných nárůstech zaznamenaných v předchozí seanci.

Ceny zlata na evropském trhu ve čtvrtek vzrostly a prodloužily si tak zisky již druhou seanci po sobě. Zisk si udržela silná poptávka po tomto kovu jako bezpečném útočišti uprostřed eskalace konfliktu na Blízkém východě.

Tyto zisky však byly omezeny obnoveným růstem amerického dolaru vůči koši světových měn, který byl podpořen pokračujícími nákupy jako nejatraktivnější dostupné investice, jelikož očekávání snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem v první polovině letošního roku nadále slábla.

Přehled cen

Cena zlata dnes vzrostla o 1,05 % na 5 195,13 USD, což je nárůst z otevírací úrovně 5 140,93 USD, a zároveň dosáhla denního minima 5 121,10 USD.

Při středečním vypořádání ceny zlata vzrostly o více než 1,0 %, což je součástí zotavení z dvoutýdenního minima 4 996,10 USD za unci.

Íránská válka

Izrael ve čtvrtek spustil vlnu rozsáhlých leteckých úderů na Teherán, jejichž cílem byla infrastruktura patřící íránským úřadům, poté, co íránské rakety donutily miliony Izraelců najít útočiště.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve čtvrtek vzrostl o 0,25 % a obnovil tak růst, který v předchozí seanci dočasně pozastavil, a opět se přiblížil svým nejvyšším úrovním za čtyři měsíce, což odráží obnovenou sílu americké měny vůči koši světových měn.

K tomuto růstu dochází v době, kdy investoři nadále upřednostňují dolar jako nejatraktivnější dostupnou investici, a to uprostřed slábnoucích očekávání, že Federální rezervní systém v první polovině letošního roku sníží úrokové sazby.

Úrokové sazby v USA

Americký prezident Donald Trump ve středu oficiálně nominoval bývalého guvernéra Federálního rezervního systému Kevina Warshe do čela americké centrální banky.

Ve své nejnovější zprávě Béžová kniha, která byla zveřejněna ve středu, Federální rezervní systém uvedl, že ekonomická aktivita v USA mírně vzrostla, ceny nadále rostly, zatímco úroveň zaměstnanosti zůstala v posledních týdnech převážně stabilní.

Podle nástroje FedWatch skupiny CME trhy odhadují 97% pravděpodobnost, že americké úrokové sazby zůstanou na březnovém zasedání nezměněny, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je 3 %.

Aby obchodníci přehodnotili tato očekávání, čekají na zveřejnění týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA později dnes a v pátek na zveřejnění zprávy o zaměstnanosti v USA v únoru.

Výhled na zlato

Hamad Hussein, ekonom společnosti Capital Economics, uvedl, že na jedné straně by se mohla uprostřed konfliktu na Blízkém východě zvýšit poptávka po zlatě jako bezpečném útočišti. Na druhou stranu by další zisky mohlo omezit riziko trvale vysokých cen energií, které by mohlo vyloučit možnost snížení sazeb a zvýšit pravděpodobnost dalšího zpřísňování.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, ve středu klesl o přibližně 18 metrických tun, což představuje druhý denní pokles v řadě. Celková hodnota tak dosáhla 1 081,04 metrických tun, což je nejnižší úroveň od 19. února.

Euro ve čtvrtek v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn, čímž obnovilo ztráty, které včera dočasně pozastavilo vůči americkému dolaru, a směřuje k opětovnému otestování čtyřměsíčního minima, jelikož prudce rostoucí globální ceny energií v důsledku války s Íránem zatěžují ekonomické vyhlídky Evropy.

Očekává se, že krize povede k růstu cen a urychlení inflace v celé eurozóně, což vyvine rostoucí inflační tlak na tvůrce politik v Evropské centrální bance.

Zároveň může evropská ekonomika potřebovat dodatečnou měnovou podporu k omezení zpomalení hospodářské aktivity, což vytváří složité politické dilema mezi omezením inflace a podporou růstu.

Přehled cen

Směnný kurz eura dnes: Euro vůči dolaru oslabilo o 0,25 % na 1,1605 USD, z otevírací úrovně 1,1633 USD, poté, co dosáhlo denního maxima 1,1647 USD.

Euro zakončilo středeční obchodování o 0,2 % oproti dolaru, což je jeho první denní zisk za poslední tři seance v rámci zotavení z čtyřměsíčního minima 1,1530 USD.

Americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek vzrostl o 0,25 %, čímž obnovil zisky, které v předchozí seanci dočasně pozastavil, a přiblížil se k nejvyšším úrovním za čtyři měsíce, což odráží obnovené posílení americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

K tomuto růstu dochází v době, kdy investoři nadále upřednostňují dolar jako preferovanou alternativní investici uprostřed rostoucích obav z možného rozšíření války na Blízkém východě, což by negativně ovlivnilo globální obchod a světovou ekonomiku.

Trhy očekávají zveřejnění měsíční zprávy o zaměstnanosti v USA v pátek, která by měla poskytnout silné a rozhodující důkazy o vývoji úrokových sazeb Federálního rezervního systému v první polovině letošního roku.

Globální ceny energií

Globální ceny ropy a plynu prudce vzrostly v důsledku americko-izraelské války proti Íránu, která narušila vývoz energie z Blízkého východu. Teheránské útoky na lodě a energetickou infrastrukturu vedly k uzavření přepravních tras v Perském zálivu a zastavily produkci z Kataru do Iráku.

Cena ropy Brent tento týden vzrostla o více než 16 % a dosáhla 20měsíčního maxima 85,07 dolarů za barel, zatímco evropské ceny plynu od konce minulého týdne vzrostly o 70 %.

Názory a analýzy

Analytici společnosti Wells Fargo ve své zprávě uvedli, že euro čelí obtížné situaci. Sezóna doplňování zásob zemního plynu v Evropě brzy začne a Evropská unie do ní vstupuje s rekordně nízkými hladinami plynu ve skladech, což znamená, že bude muset nakupovat velké množství energie v době, kdy by ceny mohly výrazně vzrůst.

George Saravelos, vedoucí globálního devizového výzkumu v Deutsche Bank, uvedl, že dopad války s Íránem na EUR/USD se točí kolem jednoho klíčového faktoru: energie.

Saravelos dodal, že se v současné době formuje negativní nabídkový šok, který v podstatě funguje jako přímá daň pro Evropany, jež musí být zahraničním výrobcům placena v amerických dolarech.

Analytici společnosti ING ve výzkumné zprávě napsali, že postavení Evropské centrální banky se náhle dostalo pod pochybnosti a pochybují, že se problém podaří vyřešit v nejbližší době.

Dodali, že možnost zvýšení úrokových sazeb ze strany ECB představuje vážné riziko pro carry trade s úrokovými sazbami a mohla by vést k výraznému rozšíření spreadů státních dluhopisů eurozóny.

Japonský jen ve čtvrtek v asijském obchodování posílil vůči koši hlavních a sekundárních měn a druhý den po sobě tak prodloužil své oživení vůči americkému dolaru uprostřed pokračujících nákupů z šestitýdenních minim, které podpořily nedávné komentáře japonského ministra financí.

Slabé údaje z trhu práce v Japonsku snížily očekávání ohledně zvýšení japonských úrokových sazeb v blízké budoucnosti, protože investoři čekají na další informace o směru měnové politiky Bank of Japan v letošním roce.

Přehled cen

Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu klesl o 0,4 % na 156,45 ¥, z otevírací úrovně 157,05 ¥, poté, co dosáhl denního maxima 157,19 ¥.

Jen zakončil středeční obchodování o 0,4 % vyšší než dolar, což je jeho první zisk za poslední tři dny poté, co v předchozí seanci dosáhl šestitýdenního minima 157,97 jenů.

Japonský ministr financí

Japonská ministryně financí Satsuki Katajama v úterý uvedla, že finanční úředníci pečlivě sledují trhy se „silným pocitem naléhavosti“. Na otázku ohledně možnosti intervence na měnovém trhu uvedla, že Japonsko dosáhlo vzájemné dohody se Spojenými státy loni.

Japonské úrokové sazby

Data zveřejněná tento týden v Tokiu ukázala, že míra nezaměstnanosti v Japonsku vzrostla v lednu na 2,7 %, což je více než tržní očekávání ve výši 2,6 %, poté, co v prosinci dosáhla 2,6 %.

Po zveřejnění dat klesla tržní cena pro zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů ze strany Bank of Japan v březnu z 15 % na 5 %.

Cena za zvýšení sazby o 25 bazických bodů v dubnu také klesla ze 40 % na 25 %.

Podle nejnovějšího průzkumu agentury Reuters se očekává, že japonská centrální banka zvýší úrokové sazby do září na 1 %.

Analytici společností Morgan Stanley a MUFG ve společné výzkumné zprávě napsali, že pravděpodobnost zvýšení sazeb v březnu nebo dubnu již dříve považovali za nízkou, ale s rostoucí nejistotou vyplývající z vývoje na Blízkém východě pravděpodobně zaujme japonská centrální banka opatrnější postoj, což dále sníží šance na krátkodobé zvýšení sazeb.

Investoři nyní čekají na další data o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku, aby mohli tato očekávání přehodnotit.