Japonský jen ve čtvrtek posílil, jelikož investoři vyhodnocovali nejnovější signály od Bank of Japan ohledně vývoje úrokových sazeb a zároveň sledovali hospodářské výsledky společnosti Nvidia, která se zaměřuje na poptávku po technologiích umělé inteligence.

Jen vůči americkému dolaru posílil o 0,2 % na 155,99, což je na cestě k přerušení dvoudenní série ztrát poté, co guvernér Kazuo Ueda ponechal možnost krátkodobého zvýšení sazeb na stole.

Smíšené signály z Tokia

V rozhovoru pro noviny Yomiuri Ueda uvedl, že centrální banka na svých březnových a dubnových zasedáních vyhodnotí příchozí data, aby určila směr měnové politiky. Jeho prohlášení přišla několik dní poté, co zprávy naznačovaly, že premiér Sanae Takaiči během setkání s guvernérem vyjádřil obavy z dalšího zpřísňování měnové politiky.

David Chao, globální tržní stratég pro Asii a Tichomoří ve společnosti Invesco, uvedl, že Japonská centrální banka „chodí po laně“, ale stále očekává letos dvě zvýšení sazeb a předpovídá, že jen bude patřit mezi nejvýkonnější měny.

Japonská vláda mezitím jmenovala do rady centrální banky dva akademické členy, kteří jsou všeobecně považováni za silné zastánce ekonomických stimulů.

Člen představenstva Hajime Takata také varoval před riziky překročení cílových úrovní inflace a vyzval k postupnému zvyšování úrokových sazeb.

Omezená reakce na výsledky Nvidie

Navzdory silným výsledkům společnosti Nvidia klesly futures kontrakty na indexy S&P 500 a Nasdaq o 0,1 %, což odráží absenci jasného posunu směrem k rizikovému apetitu.

Index amerického dolaru, který sleduje kurz dolaru vůči koši šesti hlavních měn, se udržel na hodnotě 97,678.

Výhled Federálního rezervního systému

Trhy nadále počítají s pauzou úrokových sazeb na nadcházejícím zasedání Federálního rezervního systému. Podle nástroje CME FedWatch futures v současné době odrážejí 98% pravděpodobnost, že sazby zůstanou na zasedání 18. března nezměněny.

Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů mírně vzrostly o přibližně 0,2 bazického bodu na 4,0518 %.

Politická a obchodní rizika

Stále panuje nejistota ohledně toho, jak americký prezident Donald Trump zareaguje na rozhodnutí Nejvyššího soudu z 20. února, které zrušilo platnost nouzových cel, jež dříve zavedl.

Americký obchodní zástupce Jamieson Greer uvedl, že celní sazby pro některé země by se mohly zvýšit na 15 % nebo i více namísto současných 10 %, aniž by specifikoval, kterých zemí by se to týkalo.

Geopolitika opět v centru pozornosti

Trhy také sledují nové kolo jaderných jednání mezi Spojenými státy a Íránem v Ženevě, jejichž cílem je vyřešit dlouhodobý spor.

Ekonomové z Goldman Sachs uvedli, že klíčovými riziky zůstávají geopolitický vývoj – včetně napětí na Blízkém východě, nejistoty ohledně potenciální mírové dohody mezi Ruskem a Ukrajinou a křehkých vztahů mezi USA a Čínou.

Hlavní pohyby měn

Euro se udrželo na 1,18 USD, zatímco prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová uvedla, že politici očekávají brzkou stabilizaci inflace kolem 2 %.

Britská libra klesla o 0,3 % na 1,35 USD, přičemž obchodníci se zaměřili na místní volby v Manchesteru, které jsou považovány za klíčový test pro premiéra Keira Starmera a Labouristickou stranu.

V Číně vzrostl zahraniční juan o 0,3 % na 6,8344 za dolar – což je jeho nejsilnější úroveň za téměř tři roky – a to i přes signály centrální banky, které naznačovaly snahu omezit rychlé zhodnocování měny.

Ceny zlata ve čtvrtek v evropském obchodování vzrostly a prodloužily si tak zisky již druhou seanci po sobě. Udržely se poblíž čtyřtýdenního maxima. To bylo podpořeno obnovenou poptávkou po bezpečných investičních nemovitostech před zahájením jaderných rozhovorů mezi USA a Íránem v Ženevě.

Růst byl podpořen také oslabením amerického dolaru na devizovém trhu, a to i přes klesající očekávání, že Federální rezervní systém v březnu sníží úrokové sazby. Trhy stále čekají na další signály o směřování měnové politiky USA v průběhu celého roku.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 0,8 % na 5 205,91 USD za unci, což je nárůst z úrovně 5 165,55 USD na začátku seance, přičemž denní minimum dosáhlo 5 155,73 USD.

Při středečním vypořádání ceny zlata vzrostly o 0,45 % a obnovily tak růst po krátké pauze způsobené korekcí a výběrem zisků z čtyřtýdenního maxima 5 249,88 dolarů za unci.

Rozhovory mezi USA a Íránem

Americký vyslanec Steve Witkoff se má dnes večer v Ženevě setkat s íránskou delegací a Jaredem Kushnerem, aby se zúčastnil třetího kola rozhovorů o jaderném programu (الملف). Toto setkání odráží pokračující diplomatické úsilí navzdory rostoucímu napětí.

Trump ve svém úterním projevu o stavu Unie naznačil možnost útoku na Írán a zdůraznil, že nedovolí – podle svých slov – „největšímu světovému sponzorovi terorismu“ získat jadernou zbraň, čímž zdůraznil tvrdší postoj k této otázce.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve čtvrtek klesl o 0,15 %, čímž si prodloužil ztráty již druhou seanci a odráží tak pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Pokles následoval po zvýšené nejistotě na trhu po Trumpově projevu o stavu Unie, který neposkytl ujištění ohledně stability obchodní politiky po rozhodnutí Nejvyššího soudu, které zrušilo předchozí cla.

Americký obchodní zástupce Jamieson Greer ve středu uvedl, že celní sazby pro některé země by se mohly zvýšit na 15 % nebo více ve srovnání s nedávno zavedenými 10 %, aniž by specifikoval obchodní partnery nebo poskytl další podrobnosti.

Úrokové sazby v USA

• Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller uvedl, že je otevřený ponechání úrokových sazeb na březnovém zasedání beze změny, pokud únorová data z trhu práce naznačí, že se podmínky zaměstnanosti „stabilizovaly“ po slabších výsledcích v roce 2025.

• Podle nástroje FedWatch banky CME trhy v současnosti odhadují 95% pravděpodobnost, že úrokové sazby zůstanou v březnu nezměněny, zatímco pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů je 5 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují nadcházející ekonomická data z USA spolu s komentáři představitelů Federálního rezervního systému.

Zlatý výhled

Carlo Alberto De Casa, analytik Swissquote Bank, uvedl, že pokračující napětí mezi Spojenými státy a Íránem v kombinaci s globální ekonomickou nejistotou způsobenou celní politikou prezidenta Trumpa podporuje ceny zlata.

Dodal, že globální poptávka po zlatě zatím neustala, a poznamenal, že celková nálada zůstává pozitivní, přičemž Asie a centrální banky silně nakupují.

Zlatý trust SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, se ve středu zvýšil o 3,43 metrické tuny, což představuje třetí denní nárůst v řadě a celkové zásoby se zvýšily na 1 097,62 metrické tuny, což je nejvyšší úroveň od 26. dubna 2022.

Euro ve čtvrtek v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru se druhý den po sobě pohybovalo v kladném teritoriu. K tomu přispělo oslabení americké měny uprostřed nejistoty ohledně celní politiky prezidenta Trumpa.

Zisky eura přicházejí před svědectvím prezidentky Evropské centrální banky Christine Lagardeové před Evropským parlamentem v Bruselu, kde se očekává, že její komentáře poskytnou nové vodítka ohledně vývoje evropských úrokových sazeb v průběhu tohoto roku.

Přehled cen

• Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru vzrostlo přibližně o 0,2 % na 1,1829 ve srovnání s otevírací úrovní 1,1810 poté, co dosáhlo denního minima na 1,1804.

• Euro zakončilo středeční seanci o 0,3 % vyšší než dolar, což je jeho třetí zisk za poslední čtyři dny, podpořený zotavujícími se nákupy z čtyřtýdenního minima na 1,1742.

Americký dolar

Dolarový index ve čtvrtek klesl o 0,15 %, čímž si prodloužil ztráty druhou seanci v řadě a odráží tak pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Tento pokles následoval po projevu prezidenta Donalda Trumpa o stavu Unie v Kongresu, který zvýšil nejistotu na trhu, jelikož neposkytl dostatečné ujištění ohledně stability obchodní politiky poté, co Nejvyšší soud zrušil předchozí cla.

Nejvyšší soud USA v pátek rozhodl, že nouzová cla zavedená prezidentem Donaldem Trumpem jsou neplatná. Trump v reakci na to aktivoval nová cla na základě zřídka používaného zákona známého jako „Sekce 122“, který umožňuje cla až do výše 15 %, ale k jejich prodloužení nad 150 dní je vyžadován souhlas Kongresu. Trump uvedl, že 150denní lhůtu využije k vypracování nových cel, která budou v souladu s právními rámci.

Americký obchodní zástupce Jamieson Greer ve středu uvedl, že celní sazby pro některé země by se mohly zvýšit na 15 % nebo i více ve srovnání s nedávno zavedenou 10% sazbou, ačkoli neupřesnil, kterých obchodních partnerů by se to dotklo.

Evropské úrokové sazby

• Oceňování sazeb na peněžním trhu pro březnové snížení sazby o 25 bazických bodů Evropskou centrální bankou zůstává stabilní kolem 25 %.

• Obchodníci upravili očekávání z ponechání sazeb beze změny po celý tento rok na stanovení cen alespoň o jedno snížení o 25 bazických bodů.

Christine Lagardeová

Aby se tato očekávání přehodnotila, budou investoři dnes pozorně sledovat svědectví prezidentky ECB Christine Lagardeové před Hospodářským a měnovým výborem Evropského parlamentu, které je naplánováno na 8:30 GMT.

Výhled pro euro

V FX News Today očekáváme, že pokud budou komentáře Lagardeové ostřejší, než trhy v současnosti očekávají, očekávání ohledně snížení sazeb ECB v letošním roce by se snížila, což by vedlo k dalšímu posílení eura vůči koši světových měn.

Japonský jen ve čtvrtek v asijském obchodování vzrostl vůči koši hlavních i vedlejších měn a pokusil se zotavit z dvoutýdenního minima vůči americkému dolaru uprostřed obnoveného zájmu o nákupy na nižších úrovních, podpořeného jestřábími komentáři guvernéra Bank of Japan Kazuo Uedy.

Ueda uvedl, že centrální banka na svých zasedáních v březnu a dubnu pečlivě zkoumá ekonomická data, aby se rozhodla, zda zvýšit úrokové sazby, a ponechala tak otevřené dveře pro možné krátkodobé zvýšení.

Přehled cen

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Americký dolar klesl vůči jenu o 0,4 % na 155,75 ve srovnání s otevírací úrovní 156,36 poté, co dosáhl intradenního maxima 156,37.

• Jen zakončil středeční seanci o 0,3 % méně vůči dolaru, což znamenalo druhou denní ztrátu v řadě a dosažení dvoutýdenního minima 156,82.

• Pokles byl přičítán jmenování dvou akademiků, kteří jsou považováni za silné zastánce ekonomických stimulů, do rady centrální banky, což vyvolalo obavy ohledně tempa budoucího zvyšování sazeb.

Kazuo Ueda

V rozhovoru pro noviny Yomiuri guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda uvedl, že základním postojem banky zůstává „pokračování ve zvyšování úrokových sazeb“, pokud se zvýší pravděpodobnost dosažení jejích ekonomických, inflačních a cenových prognóz.

Ueda dodal, že centrální banka během nadcházejících březnových a dubnových zasedání o měnové politice pečlivě analyzuje příchozí data, aby určila, zda je další zvyšování sazeb opodstatněné.

Poznamenal, že výsledek letošních každoročních jednání o mzdách by mohl být rozhodujícím faktorem. Pokud bude zvýšení mezd silnější, než se očekávalo, a přiměje firmy k rychlejšímu zvyšování cen, mohlo by být 2% inflačního cíle dosaženo dříve, než se předpokládalo.

Ueda také uvedl, že základní inflace dosud udržitelně nedosáhla cílové hodnoty 2 %, ale banka upraví politiku tak, aby zajistila dosažení cíle bez nadměrného překročení, a zdůraznil, že centrální banka v řešení zvýšených inflačních rizik „nezaostává“.

Japonské úrokové sazby

• Po těchto komentářích se tržní odhad zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na březnovém zasedání zvýšil z 3 % na 15 %.

• Cena za podobné zvýšení cen se na dubnovém zasedání zvýšila z 30 % na 45 %.

• V nejnovějším průzkumu agentury Reuters se očekává, že by Japonská centrální banka mohla do září zvýšit sazby na 1 %.

• Investoři nyní čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Japonsku, aby mohli tyto pravděpodobnosti přehodnotit.