Americký dolar se v úterý obchodoval víceméně stabilně, jelikož pozitivní ekonomická data a měnící se očekávání ohledně měnové politiky Federálního rezervního systému převážily nad obavami z možnosti dalšího uzavření vlády USA.

Index amerického dolaru, který měří kurz měny vůči koši srovnatelných měn, se po 1,5% nárůstu za poslední dva dny udržel relativně stabilní na hodnotě 97,53. Euro vzrostlo o 0,12 % na 1,1804 USD.

Dolar v posledních dnech po nominaci Kevina Warshe do čela Federálního rezervního systému nabral na obrátkách, jelikož trhy obecně očekávají, že bude ve srovnání s jinými potenciálními kandidáty méně nakloněn prosazování rychlého snižování sazeb.

Očekávání snížení sazeb zůstávají na místě

Lee Hardman, hlavní měnový analytik společnosti MUFG, uvedl, že Warshova nominace vyslala signál, že americký prezident Donald Trump se nesnaží podkopat nezávislost Fedu při stanovování měnové politiky. Dodal však, že Warsh pravděpodobně stále podpoří nižší úrokové sazby, alespoň v počáteční fázi.

Řekl: „Věříme, že jakmile se situace usadí, dolar se opět oslabí, a očekáváme, že se EUR/USD koncem tohoto roku vrátí nad 1,20, jelikož Fed začne snižovat sazby, zatímco Evropská centrální banka je ponechá beze změny.“

Mezitím data z amerického průmyslu ukázala návrat aktivity k růstu, přičemž ISM v pondělí oznámil, že index PMI pro průmysl minulý měsíc vzrostl na 52,6 bodu, což je nejvyšší úroveň od srpna 2022.

Ostře sledovaná lednová zpráva o zaměstnanosti v USA však tento týden nebude zveřejněna kvůli částečnému uzavření federální vlády.

Jinde se geopolitické napětí zmírnilo poté, co Spojené státy dosáhly obchodní dohody s Indií a oznámily obnovení jaderných rozhovorů s Íránem.

Australský dolar skokově

Australský dolar prudce posílil poté, co Rezervní banka Austrálie (Reserve Bank of Australia) poprvé za dva roky zvýšila úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 3,85 %. Banka také varovala před inflačními riziky a posílila sázky na alespoň jedno další zvýšení v tomto roce.

Australský dolar vzrostl o 0,96 % na 0,7014 USD a vůči japonskému jenu posílil o více než 1,5 % na 109,48 USD, což je nejvyšší úroveň vůči jenu od roku 1990.

Očekává se, že Evropská centrální banka i Bank of England na svých čtvrtečních zasedáních ponechají úrokové sazby beze změny. Trhy budou pozorně sledovat jakékoli signály z ECB o tom, zda by nedávné posílení eura mohlo ovlivnit budoucí směřování politiky.

Později tento týden se pozornost obrátí k volbám do dolní komory parlamentu v Japonsku.

Investoři před hlasováním 8. února prodávali japonský jen a státní dluhopisy v sázkách na to, že silný výsledek strany premiéra Sanae Takaičiho jí poskytne větší prostor pro rozšíření fiskálních stimulů.

Jen minulý týden získal určitou podporu poté, co japonští politici naznačili možnou koordinaci se Spojenými státy ohledně společného postupu na obranu měny.

Dolar vůči jenu stabilně držel 155,67, což je pokles z ročně a půl vysokého maxima 159,45, kterého dosáhl v polovině ledna.

Matthew Ryan, vedoucí tržní strategie ve společnosti Ebury, uvedl: „Výsledek voleb z tohoto týdne bude klíčový, protože silný výkon Takaichiho by mohl jen vrátit zpět k úrovni 160.“

Ministryně financí Satsuki Katajama v úterý obhajovala Takaičiho nedávné výroky zdůrazňující výhody slabšího jenu s tím, že premiér měl na mysli „to, co je napsáno v učebnicích“.

Ceny zlata v úterý v evropském obchodování vzrostly o více než 6 % a začaly se tak zotavovat z čtyřtýdenního minima po prudkém třídenním výprodeji, který byl způsoben historickou vlnou likvidace drahých kovů. Oživení je také podpořeno pozastavením růstu amerického dolaru na devizovém trhu.

Obchodníci od dnešního dne pozorně sledují zveřejnění několika velmi důležitých zpráv o trhu práce v USA, které by měly poskytnout jasné vodítka o vývoji úrokových sazeb Federálního rezervního systému v průběhu letošního roku.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 6,2 % na 4 949,81 USD, oproti úvodní úrovni 4 660,63 USD, a dosáhlo denního minima 4 660,63 USD.

• Při pondělním vypořádání klesla cena drahého kovu zlata o 4,75 %, což je již třetí denní ztráta v řadě, a dosáhla čtyřtýdenního minima 4 402,83 USD za unci.

• Kromě zrychleného výběru zisků z historického maxima 5 598,13 USD za unci se trh se zlatem dostal do historického výprodeje poté, co se obavy o nezávislost Federálního rezervního systému zmírnily a poté, co skupina CME zvýšila požadavky na marži u futures kontraktů na zlato a stříbro.

Americký dolar

Index amerického dolaru v úterý klesl o 0,2 %, čímž se odtáhl z dvoutýdenního maxima 97,73 bodu, což odráží zastavení posilování dolaru vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Kromě realizace zisků dolar mírně klesá, protože investoři se zdržují budování nových dlouhých pozic a čekají na jasnější signály o budoucím vývoji amerických úrokových sazeb.

Úrokové sazby v USA

• Podle nástroje FedWatch agentury CME je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání 85 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je odhadována na 15 %.

• Aby obchodníci přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují řadu velmi důležitých dat o trhu práce v USA.

• Později dnes budou zveřejněna data o volných pracovních místech v USA za konec loňského listopadu, ve středu data o pracovních místech v soukromém sektoru za leden a ve čtvrtek týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti.

Zlatý výhled

Analytici Deutsche Bank uvedli, že historie naznačuje, že za těmito kroky obvykle stojí krátkodobé faktory, i když rozsah nedávného výprodeje vyvolal nové otázky ohledně jejich pozice na trhu.

Analytici banky vysvětlili, že ačkoli ukazatele spekulativní aktivity jsou již měsíce zvýšené, samy o sobě nestačí k vysvětlení rozsahu pohybu z minulého týdne.

Dodali, že korekce cen drahých kovů překročila zjevné katalyzátory a že je nepravděpodobné, že by se záměry investorů vůči drahým kovům – ať už oficiálním, institucionálním nebo maloobchodním – zásadně obrátily k negativnějšímu.

Deutsche Bank poznamenala, že výprodej byl výsledkem kombinace faktorů, včetně oživení amerického dolaru, posunu očekávání ohledně vedení Federálního rezervního systému poté, co prezident Donald Trump nominoval Kevina Warshe do čela Fedu, a ořezávání pozic před víkendem.

Xavier Wong, tržní analytik společnosti eToro, uvedl, že spekulativní pozice jednoznačně sehrály krátkodobou roli. Dodal, že stříbro přitahuje větší maloobchodní účast než zlato, takže je citlivější na rychlé změny sentimentu a krátkodobé obchodní toky.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém ETF krytém zlatem, se v pondělí nezměnil a celková hodnota zůstala na úrovni 1 087,10 metrických tun.

Euro v úterý v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru zaznamenalo první zisk za tři dny. Je to součást pokusu o zotavení z dvoutýdenního minima, podpořeného pozastavením růstu dolaru na devizovém trhu před zveřejněním klíčových údajů z amerického trhu práce.

Investoři očekávají středeční zveřejnění údajů o celkové inflaci v eurozóně za leden, které by měly poskytnout silné signály o vývoji úrokových sazeb Evropské centrální banky v letošním roce.

Přehled cen

Euro vůči americkému dolaru posílilo o 0,2 % na 1,1816 USD z otevírací úrovně 1,1791 USD a dosáhlo denního minima 1,1785 USD.

Euro v pondělí uzavřelo vůči dolaru o 0,5 % níže, což znamenalo druhou denní ztrátu v řadě, a po zveřejnění silných ekonomických údajů z USA dosáhlo dvoutýdenního minima 1,1776 USD.

Americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,2 %, čímž se odtáhl z dvoutýdenního maxima 97,73 bodu, což odráží pozastavení růstu americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Kromě prodejů s cílem realizace zisku dolar oslabil, jelikož investoři se zdrželi budování nových dlouhých pozic před zveřejněním důležitých dat z amerického trhu práce, která nabídnou jasnější vodítko ohledně vývoje úrokových sazeb Federálního rezervního systému v letošním roce.

Později dnes budou zveřejněna data o volných pracovních místech v USA za konec listopadu, ve středu data o zaměstnanosti v soukromém sektoru v USA, čtvrteční týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti a páteční oficiální zpráva o zaměstnanosti za prosinec.

Evropské sazby

Peněžní trhy v současné době odhadují pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů Evropskou centrální bankou v únoru na méně než 25 %.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, sledují data o celkové inflaci v eurozóně za leden, která budou zveřejněna ve středu.

První zasedání ECB o měnové politice v tomto roce začíná ve středu, rozhodnutí by měla být přijata ve čtvrtek a obecně se očekává, že sazby zůstanou nezměněny již páté zasedání v řadě.

Australský dolar v úterý v asijském obchodování víceméně vzrostl vůči koši hlavních i vedlejších měn a po dvoudenní pauze obnovil silné zisky vůči americkému dolaru a posunul se zpět k tříletému maximu poté, co Rezervní banka Austrálie poprvé od listopadu 2023 zvýšila úrokové sazby.

Rezervní banka Austrálie uvedla, že inflace pravděpodobně zůstane po nějakou dobu nad cílovou hodnotou, a proto je vhodné zvýšit základní sazbu. Dodala, že soukromá poptávka roste rychleji, než se očekávalo, tlak na kapacity je silnější, než se dříve odhadovalo, a podmínky na trhu práce zůstávají relativně napjaté.

Toto zpřísnění bylo v zásadě v souladu s očekáváními globálního trhu a následovalo po datech, která ukazovala, že inflace dosáhla nejvyšší úrovně za šest čtvrtletí.

Přehled cen

Australský dolar vůči americkému dolaru vzrostl o 1,15 % na 0,7034 z otevírací úrovně 0,6954 a dosáhl denního minima 0,6946.

Australský dolar v pondělí uzavřel vůči americkému dolaru se ztrátou 0,2 %, což představuje druhou denní ztrátu v řadě, a to uprostřed korekčního obchodování a výběru zisků poté, co dosáhl tříletého maxima na 0,7094 USD.

Rozhodnutí Rezervní banky Austrálie

V souladu s očekáváním se rada pro měnovou politiku RBA v úterý rozhodla zvýšit referenční úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 3,85 %, což představuje první zvýšení sazeb v Austrálii od listopadu 2023, poté, co na předchozích třech zasedáních ponechala sazby beze změny.

Banka uvedla, že soukromá poptávka roste rychleji, než se očekávalo, kapacitní omezení jsou větší, než se dříve odhadovalo, a podmínky na trhu práce zůstávají poněkud napjaté. Poznamenala, že inflační tlaky se ve druhé polovině loňského roku výrazně zvýšily.

RBA dodala, že ekonomický růst je silnější, než se očekávalo, a inflace pravděpodobně zůstane po určitou dobu nad cílovou hodnotou, což odůvodňuje rozhodnutí o zvýšení základní sazby.

Komentáře guvernérky RBA Michele Bullockové

Guvernérka RBA Michele Bullocková uvedla:

Inflace je stále příliš vysoká.

Nemůžeme dovolit, aby se inflace vymkla kontrole.

Existují obavy z přetrvávající zvýšené inflace.

Zvýšení sazeb o 50 bazických bodů nebylo projednáváno.

Rada nemá předem stanovenou trajektorii úrokových sazeb.

Rada bude ohledně sazeb nadále opatrná.

Naším cílem je snížit inflaci a zároveň zachovat sílu trhu práce.

Trvalý růst australského dolaru by pomohl snížit ceny dovozu.

Není jasné, zda se z toho stane kompletní cyklus zpřísňování.

Nic se nedá vyloučit.

Představenstvo bude pečlivě sledovat příchozí data.

Čtvrtletní ukazatele inflace by měly klesnout.

Očekávání australských sazeb

Po schůzce zůstala cena za zvýšení sazeb RBA o 25 bazických bodů v březnu pod 50 %.

Tržní ocenění pro zvýšení úrokové sazby o 25 bazických bodů v květnu vzrostlo nad 80 %.

Investoři čekají na další data o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách v Austrálii, aby mohli přehodnotit výhled sazeb.

Názory analytiků

Harry Murphy Cruise, vedoucí ekonomického výzkumu v Oxford Economics Australia, uvedl, že vzhledem k tomu, že RBA nyní očekává pomalejší pokles inflace, rizika se jasně přiklánějí spíše k sérii zvýšení sazeb než k jednorázovému kroku, zejména vzhledem k tomu, že poslední rozhodnutí bylo jednomyslné.

Abhijit Surya, hlavní ekonom pro asijsko-pacifický region ve společnosti Capital Economics, uvedl, že RBA jasně vnímá cestu ke snížení inflace jako dlouhou a obtížnou. V květnu očekává již jen jedno zvýšení sazeb, ale poznamenal, že vzhledem k tomu, že banka neočekává, že se jádrová inflace vrátí do středního pásma cíle 2–3 % dříve než začátkem roku 2028, může být nakonec nucena zvýšit sazby výše, než se v současnosti předpokládá.