Americký dolar se ve středu držel poblíž svých nejvyšších úrovní za poslední tři měsíce, jelikož investoři zaujali vůči euru výrazně medvědí postoj uprostřed obav z přetrvávajících vysokých cen energií po konfliktu na Blízkém východě, který zatížil globální akciové trhy.

Euro se stabilizovalo na 1,1612 USD poté, co se dříve dostalo na nejslabší úroveň od konce listopadu, a to na základě údajů zveřejněných v úterý, které ukázaly, že inflace v eurozóně v únoru, před začátkem íránského konfliktu, zrychlila rychleji, než se očekávalo.

George Saravelos, globální vedoucí devizového výzkumu v Deutsche Bank, uvedl, že dopad íránské války na pár euro/dolar se scvrkává na jeden faktor: energii.

Trh s opcemi signalizuje slabost eura

Finanční trhy ve středu obnovily výprodeje, protože se po izraelských a amerických úderech na cíle v Íránu rozšířily obavy z rostoucí inflace, což investory přimělo k tomu, aby se uchýlili k likviditě.

Trh s opcemi ukazuje, že obchodníci jsou vůči euru pesimističtější než kdykoli před nejméně rokem, čímž se obrátil převážně býčí postoj, který byl zaznamenán před pouhými šesti týdny.

„Stále se nacházíme ve scénáři, kdy poklesy dolaru budou krátkodobé a budou se kupovat, protože většina měn citlivých na ceny energií je v ceně spousta negativity,“ řekl Jeremy Stretch, vedoucí devizové strategie G10 ve společnosti CIBC Capital Markets. „A v Evropě se všechno točí kolem cen zemního plynu.“

Podle údajů LSEG dosáhla cena put opcí v eurech vůči dolaru pro nadcházející čtvrtletí nejvyšší prémie od loňského března, což naznačuje, že obchodníci očekávají další pokles eura.

Euro by mohlo klesnout až k 1,13 dolaru

Saravelos poznamenal, že každý kombinovaný 10% nárůst cen ropy Brent a evropského zemního plynu snižuje hodnotu eura přibližně o 0,8 %, a dodal, že dosažení ceny Brentu a zemního plynu nad 100 dolarů za barel by mohlo posunout pár euro/dolar směrem k zhruba 1,13 dolaru.

Globální ceny ropy a plynu prudce vzrostly, protože vývoz energií z Blízkého východu byl narušen po odvetných úderech Íránu na lodě a infrastrukturu, které uzavřely přepravní trasy v Perském zálivu a zastavily produkci z Kataru do Iráku.

Futures kontrakty na ropu Brent od pátku vzrostly přibližně o 16 % a dosáhly 84 dolarů za barel, což je nejvyšší úroveň od července 2024, zatímco evropské ceny plynu od konce minulého týdne vzrostly přibližně o 85 %.

Výhled Evropské centrální banky

Obchodníci na trhu odhadují 33% šanci, že Evropská centrální banka letos zvýší úrokové sazby, oproti 40% pravděpodobnosti snížení sazeb před pouhým týdnem.

Britská libra oslabila o 0,3 % na 1,3323 USD, pod tlakem rostoucích cen energií, jelikož inflace ve Spojeném království zůstává na 3 %, což je nad 2% cílem Bank of England.

Index dolaru se mezitím udržel na 99,05 bodu poté, co dosáhl nejsilnější úrovně od 28. listopadu. Dolar vůči jenu klesl o 0,26 % na 157,35 jenů a vůči zahraničnímu juanu mírně klesl o 0,1 % na 6,913 po zveřejnění smíšených čínských údajů o PMI za únor.

Ceny ropy ve středu vzrostly přibližně o 1 %, protože americko-izraelské útoky na Írán narušily dodávky ropy na Blízkém východě, ačkoli tempo růstu se ve srovnání s předchozími seancemi zpomalilo poté, co prezident Donald Trump naznačil, že by americké námořnictvo mohlo doprovázet lodě Hormuzským průlivem.

Cena ropy Brent do 11:43 GMT vzrostla o 1,1 dolaru, tj. o 1,4 %, na 82,52 dolaru za barel poté, co v úterý uzavřela na nejvyšší úrovni od ledna 2025.

Cena americké ropy West Texas Intermediate vzrostla o 40 centů, neboli 0,5 %, na 74,96 dolaru za barel poté, co se usadila na nejvyšší úrovni od června.

Ceny ropy WTI krátce klesly, přičemž kontrakt na ropu WTI se na okamžik dostal do záporných hodnot poté, co deník The New York Times s odvoláním na úředníky obeznámené s touto záležitostí informoval, že úředníci spojení s íránským ministerstvem zpravodajských služeb projevili otevřenost rozhovorům s americkou Ústřední zpravodajskou službou (CIA) zaměřeným na ukončení války.

Kelvin Wong, hlavní analytik trhu ve společnosti OANDA, uvedl, že konflikt mezi USA a Íránem zůstává v blízké budoucnosti hlavním tahounem cen ropy.

„V této fázi lze současný vzestupný trend ropy WTI zmírnit nebo zvrátit pouze jasnými známkami deeskalace, a takové signály v současné době chybí,“ dodal.

Izraelské a americké síly v úterý provedly údery na cíle po celém Íránu, což přimělo Teherán k útokům na energetickou infrastrukturu v regionu, který produkuje téměř třetinu světové produkce ropy.

Úředníci agentuře Reuters sdělili, že Irák, druhý největší producent ropy v Organizaci zemí vyvážejících ropu (OPEC), snížil produkci o přibližně 1,5 milionu barelů denně, což je zhruba polovina jeho produkce, a to kvůli omezené skladovací kapacitě a nedostatku vývozních tras.

Dodali, že Irák může být nucen během několika dní zastavit produkci přibližně 3 milionů barelů denně, pokud se neobnoví vývoz.

Írán se rovněž zaměřil na ropné tankery v Hormuzském průlivu, kterým prochází zhruba pětina celosvětové přepravy ropy a zkapalněného zemního plynu. Průliv zůstává pro lodní dopravu prakticky uzavřen.

Trump uvedl, že americké námořnictvo by v případě potřeby mohlo začít doprovázet ropné tankery přes Perský záliv, a dodal, že pověřil Americkou korporaci pro mezinárodní rozvoj (USIC), aby poskytla pojištění proti politickým rizikům a finanční záruky pro námořní obchod v Perském zálivu.

Analytička společnosti RBC Helima Croftová uvedla, že i přes zjevný pokles cen ropy se návrh pojištění stále nachází v rané fázi koncepce, což vyvolává otázky, zda existuje dostatečná koordinace s mezinárodními pojišťovnami, které kryjí ropné tankery.

Země a společnosti již začaly hledat alternativní trasy a dodávky. Indie a Indonésie uvedly, že zkoumají jiné zdroje energie, zatímco některé čínské rafinerie byly uzavřeny nebo urychleny plány údržby.

Ve Spojených státech se zásoby ropy minulý týden zvýšily o 5,6 milionu barelů, uvádějí tržní zdroje s odkazem na údaje Amerického ropného institutu, což výrazně překonalo očekávání analytiků, kteří očekávali nárůst o 2,3 milionu barelů.

Očekává se, že oficiální údaje od americké vlády budou zveřejněny později ve středu.

Ceny zlata ve středu v evropském obchodování vzrostly a obnovily tak včerejší dočasné pozastavení růstu. Začaly se zotavovat z dvoutýdenního minima uprostřed aktivního nákupu z korekčních úrovní a podpořily se zastavením růstu amerického dolaru na devizovém trhu.

Vzhledem k tomu, že pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v USA v březnu slábne, obchodníci očekávají, že dnes bude zveřejněno několik důležitých dat z USA, na která se Federální rezervní systém při určování směřování měnové politiky v letošním roce do značné míry spoléhá.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: Cena zlata vzrostla o 2,0 % na 5 190,79 USD, což je nárůst z otevírací úrovně 5 088,52 USD, poté, co dosáhla seančního minima 5 085,13 USD.

Při úterním vypořádání ceny zlata klesly o 4,4 %, což znamenalo první ztrátu za posledních pět dní a největší denní pokles od 2. února, kdy dosáhly dvoutýdenního minima 4 996,10 dolarů za unci.

Tato největší denní ztráta za měsíc byla způsobena zrychleným výběrem zisků z pětitýdenního maxima 5 419,37 dolarů za unci a také tlakem z růstu amerického dolaru.

americký dolar

Index amerického dolaru ve středu klesl přibližně o 0,2 %, čímž se odklonil od čtyřměsíčního maxima 99,68 bodu a směřuje k první ztrátě za poslední tři seance, což odráží pokles americké měny vůči koši světových měn.

Jak je dobře známo, slabší americký dolar činí zlaté slitky oceněné v dolarech atraktivnějšími pro kupující držící jiné měny.

Kromě realizace zisků dolar klesá i před zveřejněním velmi důležitých dat z USA, která poskytnou další důkazy o pravděpodobnosti snížení amerických úrokových sazeb Federálním rezervním systémem v první polovině letošního roku.

Úrokové sazby v USA

Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller minulý týden uvedl, že je otevřený ponechání úrokových sazeb na březnovém zasedání beze změny, pokud únorová data z trhu práce naznačí, že se trh práce „stabilizoval“ po slabých výsledcích v roce 2025.

Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group trhy odhadují 96% pravděpodobnost, že americké úrokové sazby zůstanou na březnovém zasedání nezměněny, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je 4 %.

Aby obchodníci mohli tato očekávání přehodnotit, čekají dnes na zveřejnění údajů o zaměstnanosti v soukromém sektoru USA za únor spolu s dalšími údaji o výkonnosti sektoru služeb během téhož měsíce.

Výhled na zlato

Bob Haberkorn, hlavní tržní stratég společnosti RJO Futures, uvedl, že ceny zlata zřejmě čelí negativnímu tlaku způsobenému obavami o likviditu. „Máme silný dolar a vysoké výnosy dluhopisů.“

Haberkorn dodal, že tyto tlaky budou pravděpodobně krátkodobé a očekává se, že toky do bezpečných přístavů poháněné geopolitickými riziky podpoří vyšší ceny zlata a stříbra.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, se v úterý snížil o přibližně 2,29 metrické tuny, čímž se celkový objem snížil na 1 099,04 metrické tuny z 1 101,33 metrické tuny, což byla nejvyšší úroveň od 21. dubna 2022.

Euro ve středu v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn, čímž prodloužilo ztráty vůči americkému dolaru již třetí den v řadě a obchoduje se poblíž čtyřměsíčního minima, jelikož prudce rostoucí globální ceny energií v důsledku války s Íránem negativně ovlivňují výhled evropské ekonomiky.

Očekává se, že krize povede k růstu cen a urychlení inflace v celé eurozóně, což vyvine rostoucí inflační tlak na tvůrce politik v Evropské centrální bance.

Zároveň může evropská ekonomika potřebovat dodatečnou měnovou podporu k omezení zpomalení hospodářské aktivity, což vytváří složité politické dilema mezi omezením inflace a podporou růstu.

Přehled cen

Směnný kurz eura dnes: Euro vůči dolaru oslabilo o 0,35 % na 1,1575 USD, z otevírací úrovně 1,1613 USD, poté, co dosáhlo denního maxima 1,1620 USD.

Euro uzavřelo úterní obchodování se ztrátou 0,65 % vůči dolaru, což představuje druhou denní ztrátu v řadě a dosahuje čtyřměsíčního minima 1,1530 USD, jelikož prudký růst globálních cen energií zastínil data ukazující, že inflace v eurozóně v únoru překročila očekávání.

Globální ceny energií

Globální ceny ropy a plynu prudce vzrostly v důsledku americko-izraelské války proti Íránu, která narušila vývoz energie z Blízkého východu. Teheránské útoky na lodě a energetickou infrastrukturu vedly k uzavření přepravních tras v Perském zálivu a zastavily produkci z Kataru do Iráku.

Cena ropy Brent tento týden vzrostla o více než 16 % a dosáhla 20měsíčního maxima 85,07 dolarů za barel, zatímco evropské ceny plynu od konce minulého týdne vzrostly o 70 %.

Názory a analýzy

Analytici společnosti Wells Fargo ve své zprávě uvedli, že euro čelí obtížné situaci. Sezóna doplňování zásob zemního plynu v Evropě brzy začne a Evropská unie do ní vstupuje s rekordně nízkými hladinami plynu ve skladech, což znamená, že bude muset nakupovat velké množství energie v době, kdy by ceny mohly výrazně vzrůst.

George Saravelos, vedoucí globálního devizového výzkumu v Deutsche Bank, uvedl, že dopad války s Íránem na EUR/USD se točí kolem jednoho klíčového faktoru: energie.

Saravelos dodal, že se v současné době formuje negativní nabídkový šok, který v podstatě funguje jako přímá daň pro Evropany, jež musí být zahraničním výrobcům placena v amerických dolarech.

Analytici společnosti ING ve výzkumné zprávě napsali, že postavení Evropské centrální banky se náhle dostalo pod pochybnosti a pochybují, že se problém podaří vyřešit v nejbližší době.

Dodali, že možnost zvýšení úrokových sazeb ze strany ECB představuje vážné riziko pro carry trade s úrokovými sazbami a mohla by vést k výraznému rozšíření spreadů státních dluhopisů eurozóny.