Americký dolar se udržel poblíž pětitýdenního minima poté, co slabá ekonomická data posílila očekávání, že Federální rezervní systém příští týden sníží úrokové sazby, což poskytlo určitou podporu jenu a zároveň euro posunulo na nejsilnější úroveň za téměř sedm týdnů.

Investoři také sledují rostoucí možnost, že by ekonomický poradce Bílého domu Kevin Hassett mohl nahradit Jeromea Powella ve funkci předsedy Fedu, až Powellovo funkční období v květnu skončí. Obecně se očekává, že Hassett bude podporovat další snižování sazeb.

Prezident Donald Trump tento týden prohlásil, že svého kandidáta oznámí začátkem příštího roku, čímž prodlouží výběrové řízení, které se táhne už měsíce, ačkoli dříve tvrdil, že se již rozhodl.

Analytici varovali, že jmenování Hassetta by mohlo zvýšit tlak na dolar, a to uprostřed obav investorů do dluhopisů, že by mohl prosazovat agresivní snižování sazeb v souladu s Trumpovými preferencemi, uvádí Financial Times.

Data z LSEG ukazují, že obchodníci počítají s 85% pravděpodobností snížení sazeb o čtvrt procentního bodu příští týden.

Měnoví stratégové Commerzbank Thu Lan Nguyen a Antje Praefcke napsali: „Snížení sazeb Fedem příští týden je již zahrnuto v ceně. Pro dolar bude důležité, zda se na následujících zasedáních objeví nové signály o budoucím směřování politiky.“

Dolarový index, který měří hodnotu americké měny vůči šesti hlavním měnám, se po devíti dnech poklesu ustálil na hodnotě 98,94. Zůstal poblíž pětitýdenního minima a od začátku roku je stále o 9 % nižší.

Průzkum agentury Reuters ukázal, že značná menšina devizových stratégů očekává v příštím roce posílení dolaru, ačkoli většina z nich stále očekává oslabení v roce 2026 s tím, jak se očekává snížení sazeb.

Thomas Mathews, vedoucí oddělení trhů v asijsko-pacifickém regionu ve společnosti Capital Economics, uvedl, že vzhledem k síle americké ekonomiky mohou trhy nadhodnocovat, jak moc Fed ve střednědobém horizontu sníží sazby – bez ohledu na rozhodnutí příští týden. „To by mohlo omezit pokles dolaru,“ dodal.

Euro kleslo o necelých 0,1 % na 1,1657 USD, ale zůstalo blízko sedmitýdenního maxima dosaženého v předchozím obchodování, a to díky údajům ukazujícím nejrychlejší růst obchodní aktivity v eurozóně za 30 měsíců v listopadu.

Měna letos posílila o více než 12 % a je na cestě k nejsilnějšímu ročnímu zisku od roku 2017. K tomu přispělo oslabení dolaru, které bylo dříve způsobeno obchodním napětím, a v poslední době i rostoucí očekávání snížení sazeb Fedu.

Evropská centrální banka se má sejít za dva týdny a všeobecně se očekává, že ponechá úrokové sazby beze změny, zatímco trhy odhadují pouze 25% pravděpodobnost dalšího snížení v příštím roce.

Jen se udržel stabilně na 155,22 za dolar, poté, co se mírně zotavil z desetiměsíčního minima z minulého měsíce, a to uprostřed obnovených spekulací o možné japonské intervenci. Tři vládní zdroje obeznámené s interními diskusemi agentuře Reuters sdělily, že japonská centrální banka by mohla v prosinci zvýšit sazby, ačkoli výhled po tomto období zůstává nejasný.

Chidu Narayanan, vedoucí makroekonomické strategie pro Asii a Tichomoří ve společnosti Wells Fargo, uvedl: „Neustálá opatrnost ze strany Bank of Japan, atraktivní pokračování v dlouhých dolarových/krátkých jenových pozicích a pokračující tlak na výnosy japonských státních dluhopisů z potenciální fiskální expanze – to vše by mohlo jen oslabit.“

Libra se obchodovala za 1,3337 USD, což je blízko nejvyšší úrovně od 28. října. Švédská koruna oslabila vůči euru i dolaru poté, co se v listopadu zpomalila meziroční inflace.

Čínský jüan mírně klesl, ale zůstal blízko 14měsíčního maxima poté, co centrální banka stanovila svou referenční sazbu slabší, než se očekávalo, již šesté sezení po sobě – což je signálem opatrnosti před rychlým zhodnocováním měny.

Navzdory obchodnímu napětí, pomalému růstu, nízkým úrokovým sazbám a klesajícím zahraničním investicím je jüan na cestě k nejlepšímu ročnímu výkonu od pandemického roku 2020.

Ceny zlata ve čtvrtek v evropském obchodování vzrostly a po dvoudenní pauze obnovily růst a posunuly se zpět k šestitýdennímu maximu. Zlato čerpá podporu z pokračujícího poklesu amerického dolaru, který je i nadále pod tlakem, jelikož rostou očekávání snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem příští týden.

Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další klíčová ekonomická data z USA, zejména na páteční zveřejnění zprávy o výdajích na osobní spotřebu.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 0,35 % na 4 216,90 USD, což je nárůst z otevírací úrovně 4 202,58 USD, poté, co dosáhlo denního minima 4 175,06 USD.

• Při úterním vypořádání cena zlata klesla o 0,1 %, což představuje druhou denní ztrátu v řadě uprostřed pokračujícího výběru zisků z šestitýdenního maxima 4 264,60 USD za unci.

Americký dolar

Index amerického dolaru ve čtvrtek klesl o 0,1 %, čímž si prodloužil svůj pokles již devátou seanci v řadě a dosáhl pětitýdenního minima 98,80 bodu, což odráží přetrvávající slabost měny vůči koši hlavních měn.

Nejnovější pokles následuje po slabých ekonomických datech a opatrných komentářích představitelů Federálního rezervního systému, které obojí zvýšilo očekávání snížení sazeb v prosinci.

Úrokové sazby v USA

• Počet pracovních míst v soukromém sektoru v USA zaznamenal v listopadu největší měsíční pokles za více než dva a půl roku.

• Po zveřejnění dat nástroj FedWatch společnosti CME ukázal, že pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci vzrostla z 87 % na 89 %, zatímco pravděpodobnost nezměny klesla z 13 % na 11 %.

• Investoři bedlivě sledují příchozí data před rozhodnutím, které vyjde příští týden. Dnes je naplánováno zveřejnění týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti a v pátek zpráva PCE.

Zlatý výhled

Sonia Komari, stratégka pro komodity ve společnosti ANZ, uvedla, že vzhledem k opatrnosti investorů před zasedáním FOMC trh převážně očekává snížení sazeb o 25 bazických bodů. „Trh nyní potřebuje nový katalyzátor pro další růst zlata,“ poznamenala.

Komari dodal, že výběr zisků přetrvává a jakýkoli pokles směrem k 4 000 USD pravděpodobně přiláká k obnovení nákupů, vzhledem k silné podkladové podpoře drahého kovu.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového ETF krytého zlatem, ve středu klesl o 1,72 metrické tuny, což představuje druhý denní pokles v řadě a celkové objem akcií se tak snížil na 1 046,58 metrické tuny.

Euro ve čtvrtek v evropském obchodování oslabilo vůči koši světových měn, což je první pokles vůči americkému dolaru za čtyři seance a odstup od sedmitýdenního maxima, jelikož obchodníci se chystali realizovat zisky a zahájit korekční pozice.

Čerstvá data z eurozóny ukázala v listopadu nárůst obchodní aktivity, což signalizuje zrychlující se růst ve čtvrtém čtvrtletí. Toto zlepšení posílilo důvěru trhu ve schopnost regionu překonat období ekonomické slabosti a mohlo by připravit cestu pro jestřábí postoj Evropské centrální banky na nadcházejících zasedáních.

Přehled cen

• Kurz EUR/USD klesl o 0,152 % na 1,1653, což je pokles z dnešní otevírací úrovně 1,1671, poté, co dosáhl intradenního maxima 1,1674.

• Euro zakončilo středeční seanci o 0,4 % vyšší vůči dolaru, což je jeho třetí denní zisk v řadě, a dosáhlo sedmitýdenního maxima na 1,1678 po zveřejnění silných evropských dat a slabších amerických čísel.

Obchodní aktivita se rozšiřuje

Data zveřejněná ve středu ukázala, že obchodní aktivita v eurozóně v listopadu rostla nejrychlejším tempem za dva a půl roku, jelikož síla v sektoru služeb kompenzovala relativní slabost ve výrobě.

Komentář analytika

• Steve Englander, vedoucí globálního výzkumu devizových kurzů pro skupinu G10 ve společnosti Standard Chartered v New Yorku, uvedl, že trh si začíná všímat stálého přílivu silnějších evropských dat.

• Englander dodal, že optimismus ohledně možného ukončení války mezi Ruskem a Ukrajinou podporuje posilování několika evropských měn, zejména eura a britské libry.

Christine Lagardeová

Během zasedání před Hospodářským a měnovým výborem Evropského parlamentu prezidentka ECB Christine Lagardeová ve středu uvedla, že ekonomika eurozóny vykazuje známky oživení. Výdaje domácností rostou a trh práce zůstává odolný, což podporuje ekonomickou aktivitu navzdory přetrvávajícím výzvám.

Lagardeová poznamenala, že ukazatele základní inflace zůstávají v souladu se střednědobým cílem ECB ve výši 2 % a očekává, že inflace se v nadcházejících měsících udrží poblíž této úrovně.

Evropské úrokové sazby

• Data zveřejněná tento týden ukázala neočekávaný nárůst celkové inflace v eurozóně v listopadu, což zdůrazňuje přetrvávající cenové tlaky, kterým ECB čelí.

• Po zveřejnění zprávy o inflaci prudce klesly tržní odhady pro snížení sazeb ECB o 25 bazických bodů v prosinci z 25 % na pouhých 5 %.

• Zdroje agentuře Reuters sdělily, že ECB pravděpodobně na svém prosincovém zasedání ponechá sazby beze změny.

• Investoři nyní očekávají další ekonomická data z eurozóny před zasedáním o měnových sazbách, které se bude konat 17.–18. prosince a které bude klíčové pro přehodnocení očekávání ohledně sazeb.

Australský dolar ve čtvrtek v evropském obchodování vzrostl vůči koši hlavních měn, čímž si vůči americkému dolaru prodloužil zisky již třetí den v řadě a dosáhl nejvyšší úrovně za pět týdnů. Nákupní dynamika se posílila uprostřed slábnoucích očekávání, že Rezervní banka Austrálie (Reserve Bank of Australia) na svém zasedání příští týden sníží úrokové sazby.

Tržní očekávání ohledně silnější ekonomické výkonnosti Austrálie ve čtvrtém čtvrtletí vzrostla, spolu s obnoveným zrychlením cen a nárůstem inflace – faktory, které zvyšují tlak na tvůrce politik v RBA a podporují jestřábí přístup k boji proti oživení inflace a udržení cenové stability.

Přehled cen

• Kurz AUD/USD vzrostl o 0,2 % na 0,6615, což je nejvyšší hodnota od 29. října, z dnešní otevírací úrovně 0,6601 poté, co dosáhl intradenního minima 0,6599.

• Australský dolar zakončil středeční seanci s růstem o 0,55 % vůči americkému dolaru, což představuje druhý zisk v řadě uprostřed rostoucí chuti k riziku na globálních trzích.

Australské úrokové sazby

• Nedávná data z Austrálie ukázala v říjnu pokles nezaměstnanosti a nárůst nových pracovních míst, což zdůrazňuje přetrvávající napjaté podmínky na trhu práce.

• Tato čísla posílila očekávání zlepšení ekonomické aktivity ve čtvrtém čtvrtletí, což se shodovalo s obnoveným nárůstem inflace a cenových tlaků.

• V důsledku toho se výrazně snížila pravděpodobnost snížení sazeb RBA na posledním zasedání v tomto roce příští týden.

• Tržní oceňování v současné době odhaduje pravděpodobnost snížení sazby o 25 bazických bodů v prosinci na pouhých 10 %.