Americký dolar ve středu po prudkém výprodeji znovu získal určitou rovnováhu, jelikož se zdálo, že americký prezident Donald Trump se nedávným oslabením měny nijak zvlášť neznepokojuje, zatímco silné firemní zisky udržely globální akciové trhy poblíž rekordních maxim před rozhodnutím Federálního rezervního systému o měnových politikách.

Americká měna mírně vzrostla a odklonila se od úrovní blízkých čtyřletému minimu. Nálada na trhu však zůstala křehká po největší vlně výprodejů od doby, kdy Trumpova celní opatření v dubnu loňského roku otřásla trhy.

Evropské akcie klesly, zatímco americké akciové futures kontrakty naznačovaly pozitivní otevření na Wall Street. Japonský index Nikkei zaznamenal mírné zisky, zatímco světový akciový index MSCI se pohyboval poblíž svých historických maxim.

Jan von Gerich, hlavní tržní analytik společnosti Nordea, uvedl: „Minulý týden, kdy to vypadalo na rozsáhlý odliv amerických aktiv, jsme byli svědky poklesu akcií, tlaku na státní dluhopisy a slabšího dolaru. Nyní se příběh mnohem více zaměřuje na samotný dolar.“ Dodal: „Nejdůležitějším aspektem dnešního zasedání Fedu je, že Jerome Powell by se nyní mohl zabývat politickým tlakem, čemuž se dosud zcela vyhýbal.“

Všeobecně se očekává, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby beze změny na zasedání, které je zastíněno trestním vyšetřováním předsedy Fedu Jeromea Powella zahájeným Trumpovou administrativou, probíhajícím úsilím o odvolání členky představenstva Lisy Cookové a blížícím se oznámením kandidáta na Powellova nástupce po skončení jeho funkčního období v květnu.

Pohyby měn

Dolarový index, který sleduje kurz americké měny vůči šesti hlavním měnám, vzrostl o 0,25 % na 96,16 bodu poté, co v úterý klesl o více než 1 % na nejnižší úroveň za čtyři roky.

Trump v úterý na otázku, zda si myslí, že měna klesla příliš hluboko, prohlásil, že hodnota dolaru je „skvělá“.

Ačkoli tento postoj není nový, obchodníci interpretovali jeho poznámky jako signál povzbuzující k dalšímu prodejnímu tlaku na dolar v době, kdy se trhy připravují na možnou koordinovanou intervenci Spojených států a Japonska na podporu jenu.

Pokles dolaru vytlačil euro nad hranici 1,20 USD poprvé od roku 2021, zatímco australský dolar krátce překročil 70 centů, čímž dosáhl tříletého maxima. Zlato prudce vzrostlo na nový rekord a ceny komodit denominovaných v dolarech také vzrostly.

Steve Englander, vedoucí výzkumu devizového trhu G10 ve společnosti Standard Chartered v New Yorku, uvedl: „Úředníci se obvykle brání prudkým pohybům měn, ale když se prezident jeví jako lhostejný nebo je dokonce podporuje, povzbuzuje to prodejce dolarů, aby v obchodu zůstali.“

Silné zisky

Společnost ASML, největší světový dodavatel zařízení na výrobu čipů, oznámila za čtvrté čtvrtletí objednávky, které překonaly očekávání, což signalizuje pokračující sílu poptávky po umělé inteligenci. Akcie společnosti vzrostly o 5 % a překonaly tak převážně stagnující evropský akciový trh.

Na Wall Street investoři kromě rozhodnutí Fedu očekávají výsledky hospodaření od velkých technologických firem, přičemž Meta a Tesla zveřejní zprávy po uzavření trhu.

Oslabení dolaru nadále podporovalo další aktiva, přičemž cena zlata prudce vzrostla na nový rekord nad 5 280 dolarů za unci, zatímco ropa Brent vzrostla na čtyřměsíční maximum těsně nad 68 dolary za barel.

V Asii posílily silnější než očekávané údaje o inflaci v Austrálii za prosinec očekávání brzkého zvýšení úrokových sazeb, potenciálně již příští týden. ANZ a Westpac odpovídajícím způsobem upravily své prognózy, čímž se všechny čtyři hlavní australské banky shodly na scénáři zvýšení sazeb.

Naproti tomu indonéský akciový trh klesl o 7 % poté, co index MSCI vyjádřil obavy ohledně neprůhledných vlastnických a obchodních struktur a rozhodl se pozastavit aktualizace týkající se zařazení indonéských akcií do svých globálních indexů, které sledují investoři po celém světě.

Ceny zlata ve středu v evropském obchodování vzrostly, čímž si prodloužily zisky již osmou seanci v řadě a nadále dosahují nových rekordních maxim poté, co poprvé v historii překonaly hranici 5 300 dolarů za unci. Toto oživení bylo poháněno silnou poptávkou po bezpečných investičních zónách a slabým americkým dolarem, který se snaží zotavit ze čtyřletého minima.

Později dnes Federální rezervní systém uzavře své první pravidelné zasedání o měnové politice v roce 2026, na kterém posoudí vhodnou měnovou politiku pro největší světovou ekonomiku, přičemž trhy téměř plně zohledňují nezměněné úrokové sazby.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 2,6 % na 5 311,60 USD za unci, čímž dosáhlo nového historického maxima z otevírací úrovně 5 178,32 USD, zatímco seanční minimum bylo zaznamenáno na 5 157,42 USD.

• V úterý při vypořádání zlato posílilo o přibližně 3,35 %, což představuje sedmý denní růst v řadě a největší jednodenní nárůst od 16. srpna. K tomu přispěla rekordní poptávka po bezpečných investičních zónách a prudký pokles amerického dolaru po Trumpových komentářích.

americký dolar

Index amerického dolaru ve středu vzrostl o více než 0,4 %, čímž se začal zotavovat z čtyřletého minima 95,55 bodu a směřuje k prvnímu zisku za pět seancí, což odráží oživení americké měny vůči koši světových srovnatelných měn.

Kromě výhodných nákupů z nízkých úrovní přichází oživení dolaru před zveřejněním rozhodnutí z prvního letošního zasedání Federálního rezervního systému k měnovým otázkám.

Americký dolar čelil tento měsíc silnému tlaku kvůli několika faktorům, včetně politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa a obav o nezávislost Federálního rezervního systému.

Kromě toho spor mezi republikány a demokraty o financování Ministerstva vnitřní bezpečnosti po zabití druhého amerického občana federálními imigračními úředníky v Minnesotě vyvolal obavy z dalšího uzavření vlády USA.

Trump v úterý prohlásil, že dolar „hledá svou přirozenou úroveň“, což analytici interpretovali jako zelenou k prodeji americké měny.

Důvěra amerických spotřebitelů v lednu klesla na nejnižší úroveň za více než 11 a půl roku, a to uprostřed rostoucích obav z oslabování trhu práce a rostoucích cen.

Federální rezervní systém

Federální rezervní systém dnes později uzavře své první zasedání k měnovým otázkám v roce 2026, na kterém bude diskutovat o vhodném směru měnové politiky, s očekáváním, že americké úrokové sazby zůstanou nezměněny na úrovni 3,75 %.

Rozhodnutí o úrokových sazbách a prohlášení o měnové politice by měly být zveřejněny v 19:00 GMT, po nichž bude v 19:30 GMT následovat tisková konference předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella.

Očekává se, že Powellovy poznámky poskytnou jasnější signály o budoucím vývoji amerických úrokových sazeb v letošním roce, zejména uprostřed probíhajícího ekonomického vývoje a rostoucích obav o nezávislost měnové politiky ve Spojených státech.

Carol Kong, měnová stratéžka z Commonwealth Bank of Australia, uvedla, že trhy se pravděpodobně více zaměří na otázky týkající se nezávislosti Federálního rezervního systému než na očekávání úrokových sazeb.

Dodala, že pokud by Powell po skončení svého mandátu předsedy Fedu v květnu odstoupil z funkce guvernéra, mohlo by to posílit dojem, že podléhá politickému tlaku, což by mohlo zvýšit obavy z ohrožení nezávislosti Fedu a představovat rizika pro dolar.

Úrokové sazby v USA

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na lednovém zasedání v roce 2026 v současné době 97 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je odhadována na 3 %.

• Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími sazeb v USA v příštím roce, zatímco prognózy Federálního rezervního systému ukazují na jedno snížení o 25 bazických bodů.

Výhled na zlato

Kelvin Wong, analytik trhu pro Asii a Tichomoří ve společnosti OANDA, uvedl, že růst ceny zlata odráží jeho velmi silnou nepřímou korelaci s americkým dolarem. Dodal, že úterní prudký nárůst amerického obchodování následoval po nezávazném komentáři Trumpa v reakci na otázku ohledně dolaru, který naznačoval široký konsenzus v Bílém domě ve prospěch slabšího dolaru do budoucna.

Deutsche Bank v úterý uvedla, že ceny zlata by mohly v roce 2026 vzrůst na 6 000 dolarů za unci, s odkazem na trvalou investiční poptávku, jelikož centrální banky a investoři zvyšují alokace do nedolarových a hmotných aktiv.

Zlatý trust SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, se v úterý zvýšil o přibližně 0,85 metrické tuny, čímž se celkové zásoby zvýšily na 1 087,38 metrické tuny, což je nejvyšší úroveň od 3. května 2022.

Euro ve středu na evropském trhu oslabilo vůči koši světových měn, čímž se odklonilo od pětiletého maxima vůči americkému dolaru a směřuje k první ztrátě za pět seancí. Důvodem byly korekční kroky a realizace zisků, a zároveň oživení americké měny před rozhodnutím Federálního rezervního systému o měnové politice.

Historická obchodní dohoda mezi Evropou a Indií posílila pozitivní očekávání ohledně hospodářského růstu kontinentu. Kromě zajištění dodavatelských řetězců otevírá dohoda přístup k největšímu spotřebitelskému trhu na světě pro evropské středně velké podniky a sektor služeb, čímž evropské ekonomice poskytuje dodatečnou odolnost vůči globálním obchodním šokům.

Přehled cen

• Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru oslabilo o 0,55 % na 1,1975 USD z otevírací úrovně 1,2039 USD poté, co dosáhlo intradenního maxima 1,2046 USD.

• Euro uzavřelo úterní seanci o 1,35 % více vůči dolaru, což představuje čtvrtý denní zisk v řadě a největší růst od loňského srpna, poté co dosáhlo pětiletého maxima 1,2083 USD.

• Tyto zisky byly poháněny zrychlujícím se prodejem amerických dolarů po komentářích Donalda Trumpa k tomu, co označil za „férovou hodnotu“ americké měny.

americký dolar

Index amerického dolaru v úterý vzrostl o více než 0,4 %, čímž se začal zotavovat z čtyřletého minima 95,55 bodu a směřuje k prvnímu zisku za pět seancí, což odráží oživení americké měny vůči koši světových měn.

Kromě hledání výhodných cen z nízkých úrovní přichází oživení dolaru před výsledky prvního letošního zasedání Federálního rezervního systému o měnové politice.

Obecně se očekává, že Fed ponechá úrokové sazby beze změny na úrovni kolem 3,75 %, přičemž zdůrazňuje potřebu více času na posouzení ekonomického vývoje před přijetím dalších politických kroků.

Carol Kong, měnová stratéžka z Commonwealth Bank of Australia, uvedla: „Myslím, že trhy se pravděpodobně více zaměří na otázky týkající se nezávislosti Federálního rezervního systému než na očekávání úrokových sazeb.“

Kong dodal: „Pokud by se Powell rozhodl odstoupit ze své funkce guvernéra po skončení svého mandátu předsedy Fedu v květnu, mohlo by to posílit dojem, že podléhá politickému tlaku, což by zvýšilo obavy o nezávislost Fedu… a to by představovalo riziko pro dolar.“

Americký dolar čelil tento měsíc silnému tlaku kvůli faktorům, jako je politika amerického prezidenta Donalda Trumpa a obavy o nezávislost Federálního rezervního systému.

Kromě toho spor mezi republikány a demokraty o financování Ministerstva vnitřní bezpečnosti po zabití druhého amerického občana federálními imigračními úředníky v Minnesotě vyvolal obavy z dalšího uzavření vlády USA.

Donald Trump v úterý prohlásil: „Dolar hledá svou přirozenou úroveň, a to je fér,“ což analytiky vedlo k argumentu, že Trump v podstatě dává zelenou prodeji americké měny.

Evropská ekonomika

Díky obchodní dohodě s Indií se trhy staly optimističtějšími ohledně výhledu evropské ekonomiky. Toto strategické partnerství pomáhá diverzifikovat dodavatelské řetězce a rozšiřovat roli sektoru služeb na obrovském spotřebitelském trhu, čímž podporuje udržitelnost evropského hospodářského růstu a snižuje zranitelnost vůči globálním obchodním sporům.

Evropská unie a Indie tento týden po téměř 20 letech obtížných jednání dosáhly historické obchodní dohody, kterou předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová označila za „matku všech dohod“.

Evropské úrokové sazby

• Tržní oceňování úrokové sazby o 25 bazických bodů, kterou v únoru sníží Evropská centrální banka, zůstává stabilní na úrovni kolem 25 %.

• Obchodníci nedávno revidovali svá očekávání z nezměněných sazeb po celý rok na alespoň jedno snížení o 25 bazických bodů.

• Aby investoři mohli tato očekávání přehodnotit, čekají na další ekonomická data z eurozóny, zejména ohledně inflace, zaměstnanosti a mezd.

Australský dolar ve středu na asijském trhu posílil vůči koši světových měn a vůči americkému dolaru tak již osmý den v řadě posílil. Dolar dosáhl nejvyšší úrovně za poslední tři roky, a to po zveřejnění silných údajů o inflaci a cenách v Austrálii.

Data ukázala rostoucí inflační tlaky, kterým čelí tvůrci politik v Rezervní bance Austrálie (Reserve Bank of Australia), což posílilo očekávání, že by banka mohla na svém prvním zasedání o měnových sazbách v tomto roce v únoru zvýšit úrokové sazby.

Přehled cen

• Směnný kurz australského dolaru dnes: Australský dolar vzrostl vůči americkému dolaru o 0,2 % na (23), což je nejvyšší úroveň od února 2023, z otevírací úrovně (0,7010), poté, co zaznamenal intradenní minimum (0,6995).

• Australský dolar zakončil úterní seanci vůči americkému dolaru s růstem přibližně o 1,4 %, což představuje sedmý denní zisk v řadě, jeho nejdelší vítěznou sérii od dubna 2025 a největší denní růst od května 2025.

• Tyto silné zisky byly poháněny vyššími cenami komodit a kovů na světových trzích a rostoucími obavami o finanční aktiva v USA.

Inflace v Austrálii

Data zveřejněná ve středu australským statistickým úřadem ukázala, že inflace spotřebitelských cen v prosinci meziročně vzrostla o 3,8 %, čímž překonala tržní očekávání 3,5% růstu, poté, co v listopadu zaznamenala 3,4 %.

Data naznačují, že inflace se dále vzdálila od střednědobého cílového rozmezí Rezervní banky Austrálie ve výši 2 % až 3 %, což zesiluje inflační tlak na tvůrce politik a posiluje očekávání zvýšení úrokových sazeb v Austrálii v letošním roce.

Silná data přiměla ANZ a Westpac k tomu, aby 3. února ve svém rozhodnutí o politice centrální banky (Reserve Bank of Australia) požadovaly zvýšení sazeb o 25 bazických bodů, čímž se připojily k Commonwealth Bank of Australia a National Australia Bank.

Australský ministr financí Jim Chalmers ve středu uznal, že cenové tlaky přetrvávají déle, než vláda doufala, a zároveň zdůraznil, že nebude předjímat rozhodnutí centrální banky.

Australské úrokové sazby

• Po zveřejnění dnešních údajů se tržní odhad zvýšení sazeb o 25 bazických bodů ze strany Rezervní banky Austrálie v únoru zvýšil z 60 % na 75 %.

• Investoři čekají na další ekonomická data z Austrálie, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Názory a analýzy

• Adam Boyton, vedoucí oddělení australské ekonomiky v ANZ, uvedl: Věříme, že Rezervní banka Austrálie dospěje k závěru, že poptávka převyšuje nabídku a že úprava úrokových sazeb pomůže zajistit návrat inflace k cílové hodnotě.

• Boyton dodal: Po zvýšení sazeb očekáváme znatelné zpomalení klíčových ukazatelů ekonomické aktivity. Vnímáme to jako dočasné preventivní zpřísnění, nikoli jako začátek série zvyšování sazeb.

• Cherelle Murphyová, hlavní ekonomka společnosti EY, uvedla: Kromě silných dat o trhu práce a kapacitních omezení je zřejmá potřeba restriktivnější měnové politiky.

• Murphy dodal: Zvýšení sazeb, počínaje zvýšením o 25 bazických bodů na 3,85 % příští týden, bude nezbytné, aby centrální banka vrátila inflaci zpět do cílového rozmezí 2–3 %.