Britská libra v pondělí vystoupala na čtyřměsíční maximum vůči oslabujícímu americkému dolaru a navázala tak na zisky z minulého týdne poté, co silná domácí data posílila britskou měnu.

Data zveřejněná v pátek ukázala, že britské společnosti zaznamenaly v lednu nejrychlejší zlepšení obchodní aktivity od dubna 2024, zatímco maloobchodní tržby minulý měsíc nečekaně vzrostly, což posílilo známky zlepšujícího se ekonomického pozadí.

To minulý týden pomohlo libře posílit o 2 %, což představuje největší týdenní zisk od března loňského roku, a to i přesto, že dolar obecně oslabil o podobný rozsah.

Libra vůči dolaru naposledy posílila o 0,2 % na 1,3675 USD, což je nejvyšší úroveň od 17. září.

Dominic Bunning, vedoucí devizové strategie G10 ve společnosti Nomura, uvedl: „Kabelové vysílání bude mnohem více ovlivněno vývojem v USA než tím, co se stane ve Velké Británii.“

Dolarový index, který měří kurz americké měny vůči šesti srovnatelným měnám včetně libry, minulý týden klesl o 1,9 %, což je jeho největší týdenní pokles od dubna, jelikož se investoři vrátili k obchodování s motivem „prodej Ameriky“ po hrozbách amerického prezidenta Donalda Trumpa uvalením cel na evropské spojence kvůli otázce Grónska.

Vůči euru libra klesla přibližně o 0,1 % na 86,79 pence.

Libra také klesla o 1 % na 210,17 japonského jenu, a to uprostřed obecného posílení japonské měny, jelikož rostly spekulace o koordinovaných intervencích japonských a amerických úřadů na měnových trzích na podporu jenu.

Bunning z Nomury očekává, že libra vůči euru potenciálně dále oslabí vzhledem k výzvám, kterým čelí britská ekonomika.

„Domníváme se, že srovnávací efekty stlačí inflaci do dubnového měření pod cílovou úroveň,“ řekl.

„Očekáváme, že tempo dezinflace se v nadcházejících měsících projeví v celkových sazbách, což by mohlo vytvořit riziko, že Bank of England sníží sazby více, než kolik trh v současnosti odhaduje.“

Bank of England se má sejít příští týden, ačkoli se obecně očekává, že úrokové sazby ponechá beze změny.

Peněžní trhy v současnosti počítají s uvolněním sazeb o zhruba 36 bazických bodů do konce roku, což implikuje snížení sazeb o jednu čtvrtinu procentního bodu a zhruba 45% pravděpodobnost druhého snížení.

Libra je i nadále citlivá na velké výkyvy výnosů státních dluhopisů, které v pondělí mírně klesly poté, co Labouristická strana zablokovala návrat starosty Manchesteru Andyho Burnhama do parlamentu, kde je považován za potenciálního rivala premiéra Keira Starmera.

Výnos benchmarkového desetiletého britského státního dluhopisu klesl přibližně o 3 bazické body na 4,49 %.

Ceny stříbra na evropském trhu v pondělí vzrostly a prodloužily si tak zisky již třetí den po sobě a nadále překonávají rekordní maxima, zejména poté, co překonaly psychologickou hranici 100 dolarů za unci a poprvé v historii dosáhly 110 dolarů. Růst byl poháněn silnými nákupy ze strany drobných investorů a zároveň všeobecným oslabením amerického dolaru vůči koši měn.

Nedávná rozhodnutí amerického prezidenta Donalda Trumpa prohloubila ztrátu důvěry v americkou administrativu a v aktiva denominovaná v dolarech a přispěla k politickému zmatku a ekonomické nejistotě.

Přehled cen

• Ceny stříbra dnes: Stříbro vzrostlo o 6,6 % na 110,13 USD za unci, což je nejvyšší úroveň v historii, z otevírací úrovně 103,29 USD, která zároveň znamenala seanční minimum.

• Při pátečním vypořádání ceny stříbra vyskočily o 7,4 % a zaznamenaly tak druhý denní nárůst v řadě poté, co poprvé v historii překonaly hranici 100 dolarů za unci.

• Cena stříbra minulý týden vzrostla o 14,5 %, což představuje třetí týdenní růst v řadě, a to díky silné poptávce po tomto bílém kovu.

americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí klesl o více než 0,5 %, čímž si prodloužil ztráty již třetí den po sobě a dosáhl čtyřměsíčního minima 96,95 bodu, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních a sekundárních měn.

Jak je všeobecně známo, slabší americký dolar činí drahé kovy s cenou v dolarech atraktivnějšími pro kupující, kteří drží jiné měny.

K poklesu dochází uprostřed zrychlujícího se prodeje dolarů, který je tažen rostoucími obavami z možné intervence měnových autorit ve Spojených státech i Japonsku s cílem omezit volatilitu a stabilizovat směnné kurzy.

To je umocněno rostoucími politickými a ekonomickými riziky ve Spojených státech, spolu s klesající důvěrou v aktiva denominovaná v dolarech a rostoucí globální nejistotou.

Trumpovy výhrůžky

Americký prezident Donald Trump o víkendu ostře eskaloval své obchodní hrozby a oznámil plány na uvalení 100% cel na Kanadu, pokud bude pokračovat v obchodní dohodě s Čínou.

Také pohrozil uvalením 200% cel na francouzské víno a šampaňské. Tento krok nebyl pouze ekonomické povahy, ale byl jasným pokusem vyvinout tlak na francouzského prezidenta Emmanuela Macrona, aby se připojil k Trumpově nové iniciativě známé jako „Mírová rada“ pro Gazu.

Úrokové sazby v USA

• První zasedání Federálního rezervního systému k otázkám měnové politiky v tomto roce začíná zítra, v úterý, rozhodnutí by měla být přijata ve středu. Očekávání zůstávají pevně ukotvena kolem ponechání úrokových sazeb beze změny.

• Podle nástroje CME FedWatch je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na zasedání v lednu 2026 97 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je odhadována na 3 %.

• Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími sazeb v USA v příštím roce, zatímco prognózy Federálního rezervního systému ukazují na jedno snížení o 25 bazických bodů.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, pečlivě sledují nadcházející ekonomická data z USA.

Stříbrný výhled

Banka HSBC ve své zprávě z minulého týdne uvedla, že nedávný prudký nárůst cen zlata a stříbra byl způsoben geopolitickým napětím souvisejícím s Grónskem.

Ceny zlata v pondělí na začátku týdne vzrostly, čímž si prodloužily zisky již šestou seanci v řadě a nadále překonávají rekordní maxima poté, co poprvé v historii překonaly historickou psychologickou hranici 5 000 dolarů za unci.

Ceny se nyní prudce přibližují k 5 100 dolarům za unci, což je podpořeno silnou poptávkou po tomto kovu jako bezpečném útočišti uprostřed rostoucích globálních geopolitických rizik a zároveň širokým a trvalým poklesem amerického dolaru.

Nedávná rozhodnutí amerického prezidenta Donalda Trumpa prohloubila ztrátu důvěry v americkou administrativu a v aktiva denominovaná v dolarech poté, co se zvýšil politický zmatek a ekonomická nejistota.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 2,15 % na 5 093,13 USD za unci, čímž dosáhlo nového historického maxima z otevírací úrovně 4 986,45 USD, která zároveň představovala i seanční minimum.

• V pátek při vypořádání drahý kov posílil o přibližně 1,0 %, což je pátý denní růst v řadě, a to díky slabším úrovním amerického dolaru.

• Cena zlata minulý týden vzrostla o 8,5 %, což je třetí týdenní zisk v řadě a nejsilnější týdenní růst od března 2020, kdy vypukla pandemie koronaviru.

americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí klesl o více než 0,5 %, čímž si prodloužil ztráty již třetí seanci v řadě a dosáhl čtyřměsíčního minima 96,95 bodu, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních a sekundárních měn.

Jak je všeobecně známo, slabší americký dolar činí zlaté slitky s cenou v dolarech atraktivnějšími pro kupující, kteří drží jiné měny.

K poklesu dochází uprostřed zrychlení prodeje dolarů, které je způsobeno rostoucími obavami z možné intervence měnových autorit ve Spojených státech i Japonsku s cílem omezit volatilitu a stabilizovat směnné kurzy.

To je umocněno rostoucími politickými a ekonomickými riziky ve Spojených státech, spolu s klesající důvěrou v aktiva denominovaná v dolarech a rostoucí globální nejistotou.

Trumpovy výhrůžky

Americký prezident Donald Trump o víkendu ostře eskaloval své obchodní hrozby a oznámil plány na uvalení 100% cel na Kanadu, pokud bude pokračovat v obchodní dohodě s Čínou.

Také pohrozil uvalením 200% cel na francouzské víno a šampaňské. Tento krok nebyl pouze ekonomické povahy, ale byl jasným pokusem vyvinout tlak na francouzského prezidenta Emmanuela Macrona, aby se připojil k Trumpově nové iniciativě známé jako „Mírová rada“ pro Gazu.

Úrokové sazby v USA

• První zasedání Federálního rezervního systému k otázkám měnové politiky v tomto roce začíná zítra, v úterý, rozhodnutí by měla být přijata ve středu. Očekávání zůstávají pevně ukotvena kolem ponechání úrokových sazeb beze změny.

• Podle nástroje CME FedWatch je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na zasedání v lednu 2026 97 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je odhadována na 3 %.

• Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími sazeb v USA v příštím roce, zatímco prognózy Federálního rezervního systému ukazují na jedno snížení o 25 bazických bodů.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, bedlivě sledují nadcházející ekonomická data z USA.

Výhled na zlato

Kyle Rodda, analytik společnosti Capital.com, uvedl, že nejnovějším katalyzátorem je v podstatě krize důvěry v americkou administrativu a americká aktiva, kterou zhoršila řada nevyzpytatelných rozhodnutí, která minulý týden přijala Trumpova administrativa.

Rodda dodal, že Trumpova administrativa vytvořila trvalou trhlinu ve fungování ekonomiky, což vedlo investory k tomu, aby se obrátili ke zlatu jako jediné schůdné alternativě.

Banka HSBC ve své zprávě z minulého týdne uvedla, že nedávný prudký nárůst cen zlata a stříbra byl způsoben geopolitickým napětím souvisejícím s Grónskem.

Analytici společnosti UBP uvedli, že ceny zlata byly podpořeny trvalou poptávkou ze strany institucionálních i drobných investorů. Dodali, že očekávají další silný rok pro zlato, který odráží pokračující investiční poptávku ze strany centrálních bank a jednotlivců, s cílovou cenou na konci roku 5 200 dolarů za unci.

Goldman Sachs ve čtvrtek zvýšil svou prognózu ceny zlata na prosinec 2026 na 5 400 dolarů za unci z dříve stanovených 4 900 dolarů.

SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, se v pátek zvýšil o přibližně 6,87 metrických tun, což představuje druhý denní nárůst v řadě a celkové zásoby se zvýšily na 1 086,53 metrických tun, což je nejvyšší úroveň od 3. května 2022.

Japonský jen v pondělí na začátku týdne v asijském obchodování víceméně posílil vůči koši světových měn, čímž druhý den po sobě prodloužil své zisky vůči americkému dolaru a dosáhl dvouměsíčního maxima. Tento pohyb byl podpořen pokračujícím prodejním tlakem na americkou měnu a také rostoucími spekulacemi o možné intervenci amerických a japonských měnových autorit na devizovém trhu.

Federální rezervní banka New Yorku provedla s účastníky trhu revizi směnného kurzu dolaru vůči jenu, což je krok, který je všeobecně vnímán jako silný signál možné intervence, a to uprostřed probíhající a intenzivnější koordinace mezi americkými a japonskými orgány s cílem řešit prudkou volatilitu trhu.

Přehled cen

• Kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu klesl o 1,25 % na 153,81, což je nejnižší úroveň od loňského listopadu, z pátečního uzavření na 155,74. Dolar dosáhl denního maxima na 155,34.

• Jen uzavřel páteční seanci o 1,65 % vyšší než dolar, což znamenalo první ztrátu americké měny za poslední tři dny a největší denní zisk jenu od loňského srpna, který byl způsoben rostoucími spekulacemi ohledně intervencí na devizovém trhu.

• Jen minulý týden posílil vůči dolaru o 1,5 %, což je jeho první týdenní zisk za měsíc, a to díky zrychlení ukončování carry trade obchodů s jenem.

americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí klesl o více než 0,5 %, čímž prodloužil své ztráty již třetí seanci po sobě a dosáhl čtyřměsíčního minima na 96,95 bodu, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních a sekundárních měn.

Pokles přichází souběžně se zrychlením prodeje dolarů uprostřed rostoucích obav z možné intervence měnových orgánů ve Spojených státech i Japonsku s cílem omezit volatilitu a stabilizovat cenové pohyby.

To je vedle rostoucích politických a ekonomických rizik ve Spojených státech, doprovázených klesající důvěrou v aktiva denominovaná v dolarech a prohlubující se nejistotou na globálních trzích.

Společná intervence USA a Japonska

Zdroje agentuře Reuters sdělily, že Federální rezervní banka New Yorku přezkoumala s účastníky trhu úrovně směnného kurzu dolaru vůči jenu, což je krok, který je vnímán jako silný signál možné intervence, a to uprostřed pokračující a intenzivní koordinace mezi americkými a japonskými úřady s cílem čelit prudkým výkyvům trhu.

Vysocí japonští představitelé, včetně ministra financí a nejvyšších diplomatů, v pondělí potvrdili, že v otázkách devizových kurzů jsou se Spojenými státy v „úzké koordinaci“, a to na základě společného prohlášení vydaného v září 2025.

Japonský premiér Sanae Takaiči varoval, že vláda „podnikne nezbytná opatření“ proti jakýmkoli abnormálním nebo spekulativním pohybům na trhu.

Japonské úrokové sazby

• V souladu s většinou očekávání trhu ponechala Japonská centrální banka v pátek svou referenční úrokovou sazbu beze změny na 0,75 %, což je nejvyšší úroveň od roku 1995.

• Rozhodnutí o zachování sazeb bylo schváleno poměrem hlasů 8–1, přičemž jeden člen představenstva požadoval zvýšení o 25 bazických bodů na 1,0 %. Banka se rozhodla pozastavit, aby mohla posoudit dopad zvýšení sazeb provedeného v prosinci 2025.

• Japonská centrální banka zvýšila své prognózy hospodářského růstu a inflace na fiskální rok končící březnem 2026, čímž signalizovala připravenost pokračovat v utahování měnové politiky a postupném zvyšování nákladů na půjčky.

• Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda uvedl, že centrální banka bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, pokud se ekonomické podmínky a ceny budou vyvíjet v souladu s očekáváními, a zdůraznil význam inflačních trendů v politických rozhodnutích.

• Tržní ocenění pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na březnovém zasedání Bank of Japan zůstává pod 20 %.

• Očekávání zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na dubnovém zasedání vzrostla nad 50 %.

• Aby investoři přehodnotili tato očekávání, čekají na další údaje o inflaci, zaměstnanosti a růstu mezd v Japonsku.