„AGI je tady… teď.“ Touto frází tento týden oznámila společnost Sequoia Capital – jedna z nejznámějších firem rizikového kapitálu v Silicon Valley a významný investor do OpenAI – že jsme překročili práh umělé obecné inteligence (AGI).

Ve svém příspěvku firma jasně a explicitně uvedla, že se „vůbec nezabývá detaily“. Když Sequoia promluví, technologický svět naslouchá. Toto tvrzení dominovalo diskusím napříč komunitou vývojářů umělé inteligence po celé dny.

Jako někdo, kdo je zároveň vývojářem, investorem rizikového kapitálu a výzkumníkem umělé inteligence, považuji toto prohlášení v jednom smyslu za hluboce užitečné – a v druhém za hluboce nebezpečné.

Co je užitečného na argumentu Sequoie?

Sequoia nabízí praktickou definici AGI: „schopnost objevovat řešení. Nic víc.“ V tomto kontextu mohou dnešní systémy umělé inteligence prohledávat obrovské množství informací, určit postup a poté jej provést. Základní posun podle Sequoie spočívá v tom, že se umělá inteligence přesunula od „mluvení“ k „dělání“.

Firma poukazuje na konkrétní příklady. Uvádí, že platformy jako Harvey a Legora „jednají jako právní zástupci“, Juicebox „jako náborář“ a Deep Consult od OpenEvidence „jako specialista“. Toto jsou doslovné popisy. I když jsem k tomuto konceptuálnímu rámování skeptický – o tom více za chvíli – samotná provokace je důležitá.

Sequoia zde přímo vyzývá vývojáře, a to je důležité. Systémy umělé inteligence již nyní dokáží kontrolovat smlouvy klauzule po klauzulích a smysluplně komunikovat s potenciálními zákazníky v reálném čase. To je připomínka toho, že musíme přemýšlet ve větším měřítku o tom, co je nyní možné, a že se hranice možností dramaticky rozšířila za jediný rok.

Příspěvek od Sequoie jsem svým spoluzakladatelům neposlal proto, abych diskutoval o filozofii, ale abych nás přiměl k přehodnocení rámce „provedení versus konverzace“, který Sequoia navrhuje. Musíme se této výzvy postavit.

Ale proč je nazývat tyto systémy AGI nebezpečné?

Označování těchto systémů jako „umělé obecné inteligence“ způsobuje skutečnou škodu – jak důvěryhodnosti revoluce umělé inteligence, tak bezpečnému nasazení těchto technologií. Zakrývá to, co takzvaní agenti umělé inteligence dnes skutečně dokážou – a rozhodně se nejedná o obecnou superinteligenci – a zároveň nenabízí žádné vodítko, jak by s nimi lidé měli interagovat. Stručná odpověď: nevěřte jim slepě.

Tři příklady jasně ilustrují tato omezení.

Zaprvé: Systémy umělé inteligence selhávají mimo oblast distribuce školení

O tom jsem se zmínil v předchozím článku, ale krize v Grónsku poskytuje živý, vyvíjející se příklad. Testoval jsem, zda generativní nástroje umělé inteligence – včetně ChatGPT 5.2 s maximálním povoleným „uvažováním a výzkumem“ – dokáží analyzovat tuto rychle se vyvíjející geopolitickou událost. Pokud jsou tyto systémy skutečně založeny na umělé inteligenci (AGI), mohly by mi pomoci pochopit, co se děje?

Odpověď zněla ne. Nedokázali si ani představit, že by se takové události mohly uskutečnit.

Předložil jsem snímky obrazovky z Wikipedie, které krizi dokumentovaly. Každý model mi tvrdil, že příběh je vymyšlený, „nesmyslný“ a nemožný. Když jsem pokračoval v naléhání s odvoláním na skutečné zdroje zpráv, ChatGPT mě opakovaně naléhal, abych se „uklidnil“, a trval na tom, že „toto není skutečná krize“.

Tyto modely jsou tak pevně ukotveny v tradičních rámcích západních aliancí, že nemohou generovat kontext, který by odporoval jejich trénovacím datům – a to ani při konfrontaci s primárními zdroji. Když se realita posune mimo jejich trénovací distribuci, „uvažování“ umělé inteligence se hroutí. Místo vyjadřování nejistoty systém sebevědomě uživatele zavádí a pokračuje v uvažování, i když se mýlí. Pokud se tvůrci politik nebo politici spoléhají na tyto nástroje, aby v současné době pochopili Grónsko, představuje to skutečné riziko.

Za druhé: Systémy umělé inteligence odrážejí přesvědčení svých tvůrců

Studie publikovaná před dvěma týdny v časopise Nature to jasně ukázala. Výzkumníci zjistili, že modely velkých jazyků odrážejí politické ideologie jejich tvůrců. Čínské modely byly vůči Číně silně pozitivní, zatímco západní modely byly jednoznačně negativní.

I v rámci západních modelů je zaujatost patrná. Grok, vyvinutý Elonem Muskem v rámci xAI, vykazoval negativní zaujatost vůči Evropské unii a multikulturalismu, což odráželo pravicovou agendu. Gemini od Googlu, všeobecně vnímán jako liberálnější, byl vůči oběma pozitivnější.

Toto je nyní v komunitě umělé inteligence široce přijímáno: jazykové modely odrážejí ideologii laboratoří, které je vytvářejí. Jak tedy můžeme věřit, že „agent“ s údajně prázdným štítem dokáže neutrálně „objevit řešení“, zejména při analýze složitých a rozsáhlých dat?

Prohlášení o existenci AGI implicitně předpokládá neutralitu – nebo alespoň naznačuje její neutralitu – zatímco důkazy ukazují opačným směrem.

Za třetí: Deterministické systémy versus nedeterministické systémy

Generativní umělá inteligence je ze své podstaty nedeterministická. Stejný vstup může produkovat mírně odlišné nebo radikálně odlišné výstupy.

Lidé intuitivně chápou, co by mělo být deterministické a co může být kreativní. Velikost košile při online objednávání je deterministická; výběr vzoru nebo barvy je subjektivní. I ty nejpokročilejší modely tyto kategorie neustále pletou. Všichni jsme viděli, jak generativní umělá inteligence zachází s tvrdými fakty, jako by to byly kreativní návrhy.

To odhaluje kritickou mezeru v metakognici – v uvědomění si samotného myšlenkového procesu. Bez schopnosti rozlišovat mezi tím, co je třeba opravit, a tím, co může být generativní, nemůže umělá inteligence spolehlivě „objevit řešení“.

Co bychom tedy měli dělat?

Máme k dispozici jasné nástroje.

Zaprvé si vyberte úzké, dobře definované případy užití, kde je méně pravděpodobné zkreslení a selhání mimo distribuci.

Za druhé, poskytněte systémům umělé inteligence plný, přizpůsobený kontext reálného světa, spíše než nechat agenty fungovat ve vakuu. Jak jsem již psal, kontext je pro agenty umělé inteligence klíčový. Také objasňuje, co musí být deterministické a co může být generativní.

Za třetí, nasaďte filtry založené na pravidlech a dozorčí agenty, které v případě potřeby spustí lidskou kontrolu.

Konečně musíme uznat základní realitu: rozsáhlé jazykové modely budou vždy odrážet svá trénovací data a ideologie svých tvůrců. Tyto modely – a jejich vývojáři – jsou političtí aktéři, ať už jimi chtějí být, nebo ne. Umělá inteligence by proto měla zůstat pod kontrolou jednotlivých lidských uživatelů, nikoli by měla být lidem vnucována jako neprůhledný systém. Sledovatelnost a odpovědnost – schopnost vysledovat každé rozhodnutí zpět k člověku, bez ohledu na to, kolik mezikroků existuje – jsou nezbytné pro zajištění správy a bezpečnosti.

Nakonec mi je úplně jedno, jak těmto technologiím říkáme – pokud je nenazýváme AGI. Dnes máme mimořádně výkonnou umělou inteligenci, schopnou efektivně komunikovat a pracovat v úzkých, dobře definovaných oblastech. Díky přísným ochranným opatřením, deterministickým filtrům a systémům s lidskou interakcí mohou tyto nástroje přinést globální ekonomice biliony dolarů.

Říkejte tomu úzká umělá inteligence. Právě v tom se dnes skrývá biliónová příležitost.

Americké akcie v pátek klesly, což hlavní indexy Wall Street vyslalo na cestu k druhé týdenní ztrátě v řadě, jelikož akcie společnosti Intel prudce klesly po slabých prognózách, zatímco probíhající geopolitické napětí nadále zatěžovalo chuť investorů k riziku.

Akcie se v předchozích dvou seancích odrazily od prudkého výprodeje v úterý, který byl vyvolán hrozbami amerického prezidenta Donalda Trumpa uvalením cel na evropské spojence, pokud Washingtonu nebude povolen nákup Grónska.

Trump později zmírnil svou rétoriku ohledně cel a vyloučil použití síly k převzetí kontroly nad Grónskem. Přesto indexy S&P 500, Nasdaq a Dow Jones Industrial Average zůstaly na cestě k závěru týdne níže. Zároveň přetrvával příliv investic do bezpečných aktiv, což vytlačilo ceny zlata na nové rekordní maximum.

Největší tlak na trhy v pátek přinesl výrobce čipů Intel, jehož akcie klesly o 14,9 % poté, co společnost předpovídala čtvrtletní tržby a zisky pod očekáváním trhu, s odvoláním na potíže s uspokojením poptávky po serverových čipech používaných v datových centrech s umělou inteligencí. Navzdory prudkému poklesu akcie Intelu od začátku roku stále vzrostly o přibližně 50 %.

Index Philadelphia Semiconductor Index klesl o 1,6 % a odtáhl se tak od rekordního maxima dosaženého v předchozí seanci, zatímco index volatility Wall Street, VIX, známý jako ukazatel strachu na trhu, vzrostl po poklesu v předchozích dvou seancích.

Peter Cardillo, hlavní ekonom společnosti Spartan Capital Securities, uvedl: „Sezóna zveřejňování výsledků hospodaření byla dobrá, ale jedna nebo dvě akcie vydaly méně optimistické výhledy a podle toho se rozprodaly, protože investoři změnili své postoje. Prognózy se nyní staly důležitějšími než kdy jindy.“

Dodal: „Investoři zůstanou opatrní, protože nesledujeme jen výsledky hospodaření, ale také se zaměřujeme na Federální rezervní systém. Neočekáváme změnu politiky, ale otázkou je, co Fed řekne ve svém prohlášení.“

Do 9:48 východního času klesl index Dow Jones Industrial Average o 320,71 bodu, tj. o 0,65 %, na 49 063,30 bodu. Index S&P 500 klesl o 14,68 bodu, tj. o 0,21 %, na 6 898,78 bodu, zatímco index Nasdaq Composite klesl o 36,50 bodu, tj. o 0,16 %, na 23 399,52 bodu.

Očekávání rozhodnutí Federálního rezervního systému

Očekává se, že Federální rezervní systém na svém zasedání příští týden ponechá úrokové sazby beze změny v rozmezí 3,5 % až 3,75 %. Investoři budou pečlivě sledovat prohlášení o měnové politice a komentáře předsedy Jeromea Powella, aby získali vodítka k dalšímu kroku. Podle nástroje CME FedWatch trhy počítají s prvním snížením sazeb v červnu.

Předběžná data od agentury S&P Global ukázala, že obchodní aktivita v USA zůstala v lednu stabilní, jelikož zlepšení nových objednávek kompenzovalo slabost na trhu práce.

Několik členů „Sedmičky statečných“, včetně společností Apple, Tesla a Microsoft, by mělo příští týden oznámit své výsledky hospodaření. Jejich výhledy budou pečlivě sledovány, aby se posoudilo, zda růstové narativy podporující jejich zvýšené ocenění zůstávají nedotčené.

Díky silné americké ekonomike a očekáváním snížení úrokových sazeb koncem tohoto roku se zisky na trhu rozšířily i mimo akcie velkých společností do dalších sektorů. Index Russell 2000 pro malé společnosti i index Dow Jones Transportation Average dosáhly ve čtvrtek rekordních maxim.

Akcie společnosti Nvidia vzrostly o 1,4 % poté, co agentura Bloomberg informovala, že čínští představitelé vyzvali společnosti včetně Alibaba, Tencent a ByteDance, aby se připravily na potenciální nákupy čipů Nvidia H200 pro umělou inteligenci.

Akcie těžařských společností kótovaných na americké burze, jako jsou Hecla Mining a Coeur Mining, také mírně vzrostly o 0,6 %, respektive 0,3 %, jelikož ceny stříbra vystoupaly na rekordní úrovně a poprvé se přiblížily hranici 100 dolarů za unci.

Stříbro má dlouhou historii mimořádných cenových pohybů a jeho poslední prudký nárůst je nepochybně jednou z nejpozoruhodnějších epizod. Od překonání hranice 50 dolarů na konci listopadu ceny prudce rostou, téměř parabolicky, s malým smysluplným zastavením.

Předtím stříbro stabilně stoupalo a v době zvolení Donalda Trumpa na druhé prezidentské období se obchodovalo za zhruba 23 dolarů. V tomto pozoruhodném růstu sehrála rozhodující roli kombinace průmyslové poptávky, omezené nabídky těžby a poptávky po penězích. Nejnovější fázi růstu však poháněla silná účast drobných investorů, jelikož se stříbro stalo jakýmsi online „trendovým fenoménem“.

Na těchto úrovních lze přirozeně očekávat určité výběry zisků. Přesto je obtížné sázet proti drahým kovům, dokud zlato samo nedosáhne hranice 5 000 dolarů. Vnitrodenní maximum zlata dnes dosáhlo 4 967 dolarů a v současné době se obchoduje jen asi 8 dolarů pod touto úrovní.

Stříbro se vždy vyznačovalo prudkou cenovou volatilitou, která byla poháněna jeho dvojí rolí jako průmyslové komodity a zároveň měnového uchovatele hodnoty. Nejznámější epizodou v jeho historii zůstává pokus bratrů Huntových ovládnout trh se stříbrem v letech 1979 a 1980. Nelson a William Huntovi, motivováni obavami z inflace a znehodnocení měny, nahromadili obrovské množství fyzického stříbra a futures kontraktů.

Počátkem roku 1980 ovládali bratři Huntovi zhruba třetinu světové volně obchodovatelné nabídky stříbra. Intenzivní nákupní tlak vytlačil ceny z přibližně 6 dolarů na historický vrchol poblíž 50 dolarů za unci v lednu 1980. Bublina praskla poté, co burzy zavedly nová omezení marží, což spustilo tzv. „Stříbrný čtvrtek“, kolaps trhu, který zničil velkou část majetku rodiny Huntových.

O tři desetiletí později, v roce 2011, zažilo stříbro další velký růst. Po globální finanční krizi v roce 2008 přiměly politiky kvantitativního uvolňování a slabší americký dolar investory k investování do hmotných aktiv. Cena stříbra stabilně rostla a přiblížila se svému maximu z roku 1980, když v dubnu 2011 dosáhla přibližně 49 dolarů, než po opětovném zvýšení požadavků na marži zaznamenala prudkou korekci. Tato růstová růst je obecně považována za zesílený vznikem burzovně obchodovaných fondů (ETF) krytých stříbrem.

V nedávné době fenomén „stříbra squeeze“ na začátku roku 2021 zdůraznil rostoucí vliv sociálních médií na finanční trhy. Inspirováni ságou kolem GameStopu se drobní investoři na Redditu pokusili vynutit tlak na instituce, o kterých se domnívali, že uměle potlačují ceny stříbra. I když se jim podařilo zvýšit poptávku po fyzickém stříbře a ETF a vytlačit ceny na osmileté maximum poblíž 30 dolarů, samotná velikost a likvidita globálního trhu se stříbrem šok absorbovaly a zabránily opakování scénáře z Huntovy éry.

Dnes drobní investoři opět pokoušejí štěstí. Tato myšlenka se již nějakou dobu šíří po různých koutech internetu a je pozoruhodné – a dokonce i příjemné – sledovat vzestupný trend, který přináší značné zisky a odměňuje ty, kteří se umístili včas.

Ceny palladia v pátek vzrostly uprostřed pozitivních očekávání pokračujícího růstu průmyslového kovu a silnějšího přílivu investic.

Banka UBS v pátek v poznámce klientům uvedla, že zvýšila svou prognózu ceny palladia o 300 dolarů za unci na 1 800 dolarů s odvoláním na prudký nárůst investičních toků do tohoto kovu.

Analytik Giovanni Staunovo uvedl, že UBS provedla revizi „v důsledku silné investiční poptávky v posledních měsících“ a dodal, že relativně malá velikost trhu s palladiem „často vede k prudkým cenovým výkyvům“.

Banka vysvětlila, že nedávný cenový impuls nebyl způsoben tradičním průmyslovým využitím, ale spíše postojem investorů v očekávání nižších úrokových sazeb v USA, slabšího dolaru a rostoucí geopolitické nejistoty.

Staunovo poznamenal, že „pokud investiční poptávka zůstane silná, ceny by mohly dále růst“, ale varoval, že „při absenci investiční poptávky vnímáme trh jako převážně vyvážený“, což vysvětluje preferenci UBS pro expozici vůči zlatu.

Poptávka po palladiu se v posledních letech posunula poté, co jeho použití v automobilových katalyzátorech dosáhlo vrcholu v roce 2019, kdy ceny prudce vzrostly nad cenu platiny, což vedlo k odklonu od tohoto kovu.

Šíření elektromobilů, které nepoužívají katalyzátory, také negativně ovlivnilo poptávku po palladiu.

Banka však uvedla, že cena palladia od poloviny roku 2025 vzrostla spolu s cenou platiny a stříbra, a vzhledem k tomu, že palladium je nyní „výrazně levnější než platina“, UBS očekává, že výrobci katalyzátorů „k jeho používání… časem přejdou zpět“.

Investiční aktivita v oblasti palladia se výrazně zvýšila, přičemž UBS poukazuje na rostoucí podíly v burzovně obchodovaných fondech (ETF) od poloviny roku 2025 a zároveň na prudký nárůst spekulativních pozic na futures trhu poté, co byly po většinu loňského roku čisté krátké pozice.

Poptávku by mohla podpořit i Čína. Staunovo uvedl, že uvedení platinových futures kontraktů denominovaných v juanech v Kantonu „pravděpodobně podpořilo poptávku po palladiu“, což je součástí širší obchodní aktivity napříč kovy platinové skupiny.

Březnové futures kontrakty na palladium do 14:45 GMT vzrostly o 4,1 % na 2 007 dolarů za unci.