Japonský jen v pondělí posílil, podpořen komentáři guvernéra Bank of Japan Kazuo Uedy, který naznačil možné zvýšení sazeb v prosinci, zatímco dolar se dostal pod tlak, protože investoři zintenzivnili své sázky na snížení sazeb Federálním rezervním systémem tento měsíc.

Ueda v pondělí uvedl, že centrální banka na svém nadcházejícím prosincovém zasedání prozkoumá „výhody a nevýhody“ zvýšení úrokových sazeb, což je zatím nejsilnější signál, že zvýšení je tento měsíc možné. Na tiskové konferenci dodal, že jakmile základní sazba dosáhne 0,75 %, poskytne jasnější pokyny k budoucímu zvyšování sazeb a poznamenal, že prosincové rozhodnutí zohlední údaje o mzdách a další ekonomické ukazatele.

Tyto komentáře posílily jen a dolar oslabil o 0,4 % na 155,51 jenu.

Christopher Wong, měnový stratég společnosti OCBC, uvedl, že tento postoj „vypadá jako příprava na potenciální zvýšení sazeb, takže prosincový nebo lednový krok je velmi pravděpodobný,“ a očekává, že BoJ bude tento měsíc jednat. Dodal: „Otázkou je, zda po tomto zvýšení bude následovat další dlouhá pauza. Silnější oživení jenu bude vyžadovat pevnější výhled do budoucna.“

Obchodníci zvýšili pravděpodobnost prosincového zvýšení kurzu poté, co jen minulý měsíc klesl na nejslabší úroveň za 10 měsíců, což zesílilo tlak na centrální banku, aby zahájila cyklus zpřísňování měnové politiky.

Lee Hardman, měnový stratég společnosti MUFG, uvedl: „Tato slova jsou dosud nejjasnějším signálem, že se BoJ chystá tento měsíc obnovit zvyšování sazeb, což je v souladu s našimi očekáváními. Účastníci trhu však zůstávají opatrní ohledně úplného stanovení sazeb v rané fázi kvůli možnému odporu vlády.“

Ministryně financí Satsuki Katajama v neděli uvedla, že nedávné prudké výkyvy a rychlé oslabení jenu „jasně neodrážejí fundamentální ukazatele“.

Slabost dolaru

Na širších trzích dolar oslabil, protože investoři vstupovali do kritického měsíce, který by mohl zahrnovat poslední snížení sazeb v tomto roce ze strany Federálního rezervního systému a potenciální potvrzení umírněnějšího nástupce předsedy Jeromea Powella.

Euro vystoupalo na dvoutýdenní maximum 1,16155 USD, zatímco britská libra oslabila o 0,2 % na 1,3211 USD poté, co zaznamenala svůj nejlepší týden za více než tři měsíce, a to díky obnovenému optimismu po oznámení rozpočtu britské ministryně financí Rachel Reevesové.

Podle nástroje CME FedWatch nyní trhy odhadují 87% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na zasedání Fedu příští týden.

Co se stane po prosinci, zůstává nejisté. Trhy v současné době vidí omezenou pravděpodobnost dalšího snížení úrokových sazeb před jarem, zatímco někteří analytici tvrdí, že prosincový krok by mohl být „jestřábím snížením“ – snížením doprovázeným sdělením, že další uvolňování je v blízké budoucnosti nepravděpodobné.

Vzhledem k tomu, že investoři předpokládají, že prosincové snížení sazeb je téměř zaručeno – a po zprávě naznačující, že ekonomický poradce Bílého domu Kevin Hassett by se mohl stát příštím předsedou Fedu – dolar nadále oslabuje po svém nejhorším týdenním výkonu za čtyři měsíce vůči koši hlavních měn.

Ekonomové z Goldman Sachs napsali: „Vzhledem k tomu, že prosincové zasedání bylo téměř plně připraveno na snížení sazeb o 25 bazických bodů, domníváme se, že pozornost se více přesune na zasedání v prvním čtvrtletí.“ Dodali: „Rozdíly ve výboru omezují očekávání dalšího uvolňování, ale vzhledem k tomu, že před lednem dorazí značné množství dat o trhu práce, se domníváme, že trhy podhodnocují pravděpodobnost dalšího snížení v prvním čtvrtletí.“

Devizové trhy se v pondělí také vrátily k normálu poté, co minulý týden několikahodinový výpadek platformy CME Group narušil obchodování s akciemi, dluhopisy, komoditami a měnami.

Bitcoin klesl o 5,7 % na 85 949 dolarů, zatímco Ethereum kleslo o 6,4 % na 2 828,41 dolarů.

Ceny stříbra v pondělí v evropském obchodování vzrostly, čímž si prodloužily zisky již šestou seanci v řadě a posunuly se dále k rekordnímu území, jelikož se kov poprvé v historii přiblížil k obchodování nad 60 dolary za unci. Toto oživení je poháněno silnou maloobchodní poptávkou a rostoucími obavami z nedostatku likvidity na trhu.

Tento nárůst je také podporován slabším americkým dolarem, který klesl na nejnižší úroveň za téměř tři týdny vůči koši světových měn uprostřed silných očekávání snížení sazeb Federálním rezervním systémem v prosinci letošního roku.

Přehled cen

• Ceny stříbra dnes: Stříbro vzrostlo o 2,6 % na 57,87 USD – nové historické maximum – z otevírací ceny 56,42 USD, poté, co dosáhlo intradenního minima 56,19 USD.

• V pátek stříbro uzavřelo o 5,7 % vyšší cenu, což představuje pátý denní nárůst v řadě, což odpovídá celkovému posílení drahých kovů.

• Během listopadu stříbro vzrostlo o 16 %, což je jeho sedmý měsíční růst v řadě – nejdelší měsíční vítězná série v historii.

Poptávka v maloobchodě

Vzhledem k tomu, že drobní investoři hledají aktiva, která se mohou chránit před riziky spojenými s globálním posunem směrem k akomodativní měnové politice, se stříbro ukázalo jako obzvláště atraktivní možnost a nabízí levnější alternativu k tradičním bezpečným aktivům.

Současný růst odráží rostoucí vnímání mezi maloobchodníky, že stříbro je stále podhodnocené, zejména ve srovnání se zlatem, které se obchoduje poblíž svých vlastních rekordních maxim.

Býčí výhled

Mnoho analytiků očekává, že stříbro bude pokračovat ve svém vzestupu v rámci silného býčího trhu, který by ho v nadcházejícím období mohl vynést na nová historická maxima.

Odhady naznačují, že cena stříbra by se mohla poprvé v historii obchodovat nad 60 dolary za unci ještě před koncem roku, a to díky rostoucí maloobchodní poptávce a narůstajícím obavám z utahování se globální likvidity.

Americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí klesl o 0,2 %, čímž prohloubil ztráty šestou seanci v řadě a dosáhl nejnižší úrovně za téměř tři týdny, což odráží přetrvávající slabost vůči hlavním světovým měnám.

Pokles následuje po sérii slabých ekonomických ukazatelů a opatrných komentářích představitelů Federálního rezervního systému, které prudce zvýšily očekávání prosincového snížení sazeb.

Úrokové sazby v USA

• Několik představitelů Fedu – včetně prezidenta newyorského Fedu Johna Williamse a guvernéra Christophera Wallera – naznačilo, že uvolnění politiky v prosinci by mohlo být opodstatněné kvůli oslabení trhu práce.

• Kevin Hassett, nyní považovaný za hlavního kandidáta na nástupce Jeromea Powella, prohlásil, že úrokové sazby „by měly být nižší“.

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME:

– Pravděpodobnost snížení sazby o 25 bazických bodů v prosinci je 87 %.

– Pravděpodobnost, že sazby zůstanou nezměněny, je 13 %.

• Investoři budou tento týden pozorně sledovat další zveřejnění ekonomických dat z USA, aby tato očekávání přehodnotili.

Ceny zlata v pondělí v evropském obchodování vzrostly, čímž si prodloužily zisky již druhou seanci po sobě a dosáhly šestitýdenního maxima. To bylo podpořeno silnou poptávkou po bezpečných investičních zónách a slabším americkým dolarem na devizovém trhu.

Navzdory silným očekáváním, že Federální rezervní systém v prosinci sníží úrokové sazby, investoři čekají na další klíčová data z americké ekonomiky.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 0,9 % na 4 256,52 – nejvyšší úroveň od 21. října – z otevírací ceny 4 218,00, poté, co zaznamenalo intradenní minimum 4 205,73.

• V pátek zlato uzavřelo o 1,5 % vyšší tržby, což je jeho druhý zisk za tři seance, a to díky oslabení amerického dolaru.

• Během listopadu zlato vzrostlo o 5,4 %, což je již čtvrtý měsíční růst v řadě, a to díky silné poptávce po bezpečných investičních zónách uprostřed přetrvávající globální nejistoty.

Americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí klesl o přibližně 0,2 %, čímž prohloubil ztráty šestou seanci v řadě a dosáhl dvoutýdenního minima, což odráží pokračující tlak na dolar vůči hlavním světovým měnám.

Tento pokles následoval po sérii slabých ekonomických dat z USA a opatrných komentářích představitelů Federálního rezervního systému, které prudce zvýšily očekávání snížení sazeb v prosinci.

Úrokové sazby v USA

• Několik představitelů Fedu – včetně prezidenta newyorského Fedu Johna Williamse a guvernéra Christophera Wallera – naznačilo, že uvolnění politiky v prosinci by mohlo být opodstatněné kvůli slabosti trhu práce.

• Kevin Hassett, nyní považován za hlavního kandidáta na nástupce Jeromea Powella ve funkci předsedy Fedu, uvedl, že sazby „by měly být nižší“.

• Podle nástroje FedWatch společnosti CME:

– Pravděpodobnost snížení sazby o 25 bazických bodů v prosinci je 87 %.

– Pravděpodobnost udržení stabilních sazeb je 13 %.

• Investoři budou tento týden pozorně sledovat nadcházející ekonomické výsledky USA, aby získali další jasno v tom, jakým směrem se bude řídit Fed.

Zlatý výhled

Kelvin Wong, analytik trhu pro Asii a Tichomoří ve společnosti Oanda, uvedl, že v amerických futures kontraktech na akcie dominuje sentiment vyhýbání se riziku – klesl o 0,8 % – v souladu s masivním prodejem hlavních kryptoměn. To vytvořilo pozitivní zpětnou vazbu pro zlato jako bezpečné aktivum, zejména během obchodní seance s nízkou likviditou.

SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém ETF krytém zlatem, se v pátek druhý den za sebou nezměnil a celkové zásoby se ustálily na 1 045,43 metrických tunách, což je nejvyšší úroveň od 13. listopadu.

Euro v pondělí v evropském obchodování vyskočilo na nejvyšší úroveň vůči americkému dolaru za poslední dva týdny, a to díky pokračujícímu oslabení americké měny, jelikož trhy zohledňují snížení sazeb Federálního rezervního systému v prosinci tohoto roku.

Vzhledem k přetrvávající nejistotě ohledně pravděpodobnosti snížení sazeb v Evropě příští měsíc investoři očekávají úterní zveřejnění klíčových údajů o inflaci v eurozóně za listopad a hledají silnější signály o možném směřování Evropské centrální banky k uvolnění měnové politiky.

Přehled cen

• EUR/USD dnes: Euro vzrostlo přibližně o 0,2 % na 1,1616 USD, což je nejvyšší hodnota od 17. listopadu, z otevírací ceny 1,1596 USD. Minimum dne bylo 1,1589 USD.

• Euro uzavřelo páteční seanci vůči dolaru druhý den po sobě beze změny.

• Během listopadu euro vůči dolaru posílilo o 0,5 %, což je jeho třetí měsíční růst za poslední čtyři měsíce, a to díky jestřábímu postoji ECB.

americký dolar

Index amerického dolaru v pondělí klesl o přibližně 0,2 %, čímž prohloubil ztráty šestou seanci v řadě a dosáhl dvoutýdenního minima, což odráží přetrvávající pokles americké měny vůči koši světových srovnatelných měn.

Slabá ekonomická data a opatrné komentáře představitelů Federálního rezervního systému zvýšily očekávání ohledně snížení sazeb v USA v prosinci a trhy čekají na další data z amerického trhu práce, která budou zveřejněna tento týden.

Podle nástroje CME FedWatch trh v současné době odhaduje 87% pravděpodobnost snížení sazeb Fedem o 25 bazických bodů v prosinci oproti 13% pravděpodobnosti nezměněné sazby.

Evropské sazby

• Peněžní trhy odhadují pravděpodobnost snížení sazeb Evropskou centrální bankou o 25 bazických bodů v prosinci na přibližně 25 %.

• Investoři se budou zaměřovat na zítřejší klíčové údaje o inflaci v eurozóně, které by mohly poskytnout jasnější informace o výhledu politiky ECB a pravděpodobném směru uvolňování měnové politiky v eurozóně.