Ceny ropy se v pondělí udržely na stabilní úrovni poté, co minulý týden klesly o přibližně 3 %, jelikož investoři zvažovali vyhlídky na snížení úrokových sazeb USA oproti možnosti mírové dohody s Ukrajinou, která by mohla zmírnit sankce vůči Rusku, jednomu z hlavních světových producentů.

USA a Ukrajina měly obnovit práci na revidovaném mírovém plánu před čtvrtečním termínem stanoveným prezidentem Donaldem Trumpem poté, co se obě strany dohodly na úpravě dřívější verze, která se podle kritiků příliš přikláněla ve prospěch Moskvy.

Futures kontrakty na ropu Brent do 13:00 GMT vzrostly o 12 centů, tj. 0,2 %, na 62,68 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate si připsala 11 centů, tj. 0,2 %, na 58,17 dolaru.

Jorge Montepeque, výkonný ředitel společnosti Onyx Capital Group, uvedl: „Trh se velmi zaměřuje na makroekonomickou situaci – mírovou smlouvu s Ukrajinou a americkou ekonomiku.“

Analytici čekají na další objasnění ohledně jednání mezi Washingtonem a Kyjevem.

Montepeque dodal, že americké sankce vůči státní společnosti Rosněft a soukromému sektoru Lukoil, které vstoupily v platnost v pátek, by za normálních okolností vyvolaly obavy o dodávky, které by tlačily ceny nahoru, ale trh je zaneprázdněn mírovým úsilím.

Americký ministr zahraničí Marco Rubio v neděli prohlásil, že čtvrteční lhůta nemusí být konečná.

Mírová dohoda by mohla připravit cestu k odstranění sankcí, které omezovaly ruský vývoz ropy. Rusko bylo v roce 2024 druhým největším producentem ropy na světě, hned za Spojenými státy, uvedl americký Úřad pro energetické informace (EIA).

Nejistota ohledně možného snížení sazeb v USA je dalším faktorem omezujícím chuť investorů riskovat.

Očekávání snížení sazeb v prosinci vzrostla poté, co prezident newyorského Fedu John Williams naznačil, že centrální banka by mohla mít v blízké budoucnosti prostor pro uvolnění sazeb.

Sugandha Sachdeva, zakladatelka společnosti SS WealthStreet v Novém Dillí, uvedla: „Vyhlídka na snížení sazeb Fedem v prosinci by mohla do jisté míry vyvážit současnou tendenci k poklesu úrokových sazeb tím, že podpoří globální chuť k riziku.“

Dodala: „Ceny ropy letos již klesly o 17 %, což odráží přetrvávající medvědí sentiment… Na těchto nižších úrovních se očekává postupný návrat k nákupům založené na hodnotě.“

Japonský jen byl v pondělí nejslabší hlavní měnou vůči celkově slabšímu americkému dolaru, protože investoři čekali na jakékoli známky oficiálních nákupů z Tokia, které by zpomalilo pokles měny.

Státní svátek v Japonsku snížil likviditu během asijské seance, jen tak klesl o 0,3 % na 156,89 za dolar, což je blízko desetiměsíčnímu minimu, kterého dosáhl minulý týden.

Jen nadále čelí tlaku v důsledku kombinace vysoce akomodativní fiskální politiky a některých z nejnižších úrokových sazeb na světě. V pátek se mu po silnějších slovních varováních ministryně financí Satsuki Katajamy naskytla krátká podpora.

Obchodníci vidí riziko oficiální intervence někde mezi 158 a 162 za dolar, přičemž nízká likvidita očekávaná během amerického svátku Díkůvzdání koncem tohoto týdne je vnímána jako potenciální okno pro akci.

Nick Rees, vedoucí makroekonomického výzkumu ve společnosti Monex Europe, uvedl: „Jen se v současné době nachází mezi dvěma silami: krátkodobé sazby rostou, protože Japonská centrální banka nadále zpřísňuje měnovou politiku, zatímco dlouhý konec výnosové křivky je tlačen výše kvůli širším obavám z finančních rizik.“

Rees dodal, že trhy se více zaměřují na dlouhodobá strukturální rizika Japonska než na krátkodobé důsledky pro měnu.

Takouji Aida, člen klíčového vládního výboru ze soukromého sektoru, v neděli televizi NHK řekl, že Japonsko je schopno aktivně intervenovat na devizových trzích, aby zmírnilo ekonomické škody způsobené slabým jenem.

Rees poznamenal, že jakýkoli zásah by mohl zpomalit růst USD/JPY, ale je nepravděpodobné, že by ho zcela zvrátil, vzhledem k tomu, že základní síly stojící za tímto trendem zůstávají nedotčené.

Euro roste, libra se před zveřejněním britského rozpočtu drží stabilně.

Na jinde na devizových trzích euro vzrostlo o 0,2 % na 1,1531 dolaru, jelikož obchodníci obnovili sázky na prosincové snížení sazeb Fedem po komentářích prezidenta newyorského Fedu Johna Williamse, který uvedl, že v blízké budoucnosti existuje prostor pro další uvolňování.

Euro zpočátku jen málo reagovalo na aktualizovaná jednání o mírovém rámci mezi Kyjevem a Washingtonem, která navazují na 28bodový návrh z minulého týdne a upravují ho.

Index dolaru se ustálil na 100,15, přičemž většina hlavních měn se pohybovala poblíž nedávných minim.

Libra se před středečním schválením britského rozpočtu téměř nezměnila na 1,3095 dolaru. Očekává se, že ministryně financí Rachel Reevesová bude vyvažovat podporu zpomalující ekonomiky s prokázáním fiskální disciplíny.

Novozélandský dolar se udržel na 0,5608 dolaru po 8% poklesu od července v důsledku slábnoucích ekonomických vyhlídek. Trhy téměř plně zohledňují středeční snížení sazby RBNZ o 25 bazických bodů, zatímco očekávání dalšího snížení v příštím roce zůstávají nejistá.

Australský dolar se obchodoval za 0,6457 dolarů, investoři očekávali středeční zveřejnění indexu spotřebitelských cen – první kompletní měsíční zprávu o inflaci. Průzkum agentury Reuters ukázal, že jádrová inflace se pravděpodobně udrží na úrovni 3,6 %.

Peter Dragicevich, měnový stratég pro oblast Asie a Tichomoří v platební společnosti Corpay, uvedl: „Takový výsledek by podle našeho názoru posílil myšlenku, že Rezervní banka Austrálie v tomto cyklu nemusí znovu snížit sazby.“

Ceny zlata v pondělí v evropském obchodování vzrostly a poprvé za tři seance se dostaly do kladného teritoria, jelikož se na devizovém trhu pozastavil růst amerického dolaru.

K tomuto posunu došlo poté, co méně jestřábí komentáře několika představitelů Federálního rezervního systému zvýšily očekávání ohledně prosincového snížení sazeb před zveřejněním zpožděných údajů o inflaci v USA v úterý.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 0,35 % na 4 077,74 dolarů z otevírací úrovně 4 065,23 dolarů poté, co dosáhlo minima 4 040,25 dolarů.

• V pátek cena zlata klesla o 0,3 %, což je druhá denní ztráta v řadě pod tlakem silnějšího amerického dolaru.

• Za týden zlato kleslo o 0,5 %, což je již čtvrtý týdenní pokles za pět týdnů, a to uprostřed slábnoucí investiční poptávky.

Americký dolar

Index dolaru v pondělí klesl o 0,1 %, čímž se snížil z šestiměsíčního maxima 100,40, což odráží pozastavení síly amerického dolaru vůči hlavním i vedlejším měnám.

Kromě realizace zisků dolar oslabil s rostoucími očekáváními ohledně snížení sazeb Fedem v prosinci.

Úrokové sazby v USA

• Prezident newyorského Fedu John Williams v pátek uvedl, že očekává, že centrální banka od této chvíle sníží svou základní úrokovou sazbu, a poznamenal, že slabý trh práce představuje větší ekonomickou hrozbu než zvýšená inflace.

• Po jeho výrokech nástroj FedWatch agentury CME ukázal, že tržní ocenění pro snížení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci vzrostlo z 43 % na 70 %, zatímco pravděpodobnost, že se sazba nezmění, klesla z 57 % na 30 %.

• Investoři nyní čekají na úterní zveřejnění opožděných dat o inflaci v USA za září, aby tato očekávání upřesnili.

Zlatý výhled

Vedoucí analytik Jigar Trivedi ze společnosti Reliance Securities uvedl, že dolarový index zůstává na vysoké úrovni poblíž svých šestiměsíčních maxim nad 100 a že trvalé obchodování nad touto úrovní by vyvíjelo další tlak na zlato.

Dodal, že cena zlata bude pravděpodobně v příštích třech až pěti týdnech klesat, vzhledem k nedostatku silných katalyzátorů pro býčí růst a absenci významného geopolitického napětí.

SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového ETF krytého zlatem, se v pátek zvýšil o 1,14 metrické tuny na 1 040,57 metrické tuny, což je oživení z 1 039,43 metrické tuny – nejnižší úrovně od 11. listopadu.

Euro v pondělí v evropském obchodování vzrostlo vůči koši hlavních měn a snažilo se zotavit z dvoutýdenního minima vůči americkému dolaru. K tomu přispělo hledání výhodných nabídek na nižších úrovních a pozastavení nedávného růstu dolaru před zveřejněním klíčových údajů o inflaci v USA.

Vzhledem k přetrvávající nejistotě ohledně pravděpodobnosti snížení sazeb Evropskou centrální bankou v prosinci investoři s velkým ohlasem očekávají dnešní projev prezidentky ECB Christine Lagardeové, který by měl nabídnout nové vodítka ohledně směřování měnové politiky eurozóny.

Přehled cen

• Kurz EUR/USD vzrostl o 0,15 % na 1,1528 USD z otevírací úrovně 1,1511 USD poté, co dosáhl seančního minima 1,1502 USD.

• Euro uzavřelo páteční seanci o 0,15 % méně vůči dolaru, což znamenalo šestou denní ztrátu v řadě a dosáhlo dvoutýdenního minima na 1,1491 USD, pod tlakem slabých průmyslových a služebních dat z celé Evropy.

• Euro za týden kleslo o 0,95 % – což je jeho největší týdenní pokles od konce července – jelikož se investoři soustředili na nákup amerického dolaru jakožto nejatraktivnějšího aktiva v současném prostředí.

Americký dolar

Dolarový index v pondělí klesl o 0,1 %, čímž se odtáhl od šestiměsíčního maxima 100,40, což odráží pozastavení růstu americké měny.

Kromě realizace zisků se investoři zdráhají budovat nové dlouhé pozice před zveřejněním klíčových údajů o inflaci v USA, které by měly poskytnout jasnější důkazy o tom, zda Federální rezervní systém ponechá v prosinci sazby beze změny.

Evropské sazby

• Tržní ceny v současné době odrážejí přibližně 25% pravděpodobnost snížení sazeb ECB o 25 bazických bodů v prosinci.

• Investoři čekají na další data eurozóny o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová dnes přednese klíčový projev, v němž se očekává, že se bude zabývat nedávným vývojem inflace a výhledem evropských úrokových sazeb.

Výhled pro euro

• Podle serveru Economies.com: pokud by komentáře Lagardeové zněly méně jestřábí, očekávání prosincového snížení sazeb ECB by se posílila, což by vyvinulo další tlak na snížení eura vůči koši měn.