Vojenský úder otřásá očekáváními a připravuje půdu pro výjimečné otevření globálního trhu

Spojené státy a Izrael v sobotu zahájily vojenské údery proti Íránu, jejichž cílem byly klíčové vůdčí osobnosti, a vtáhly tak Blízký východ do nového konfliktu, který podle amerického prezidenta Donalda Trumpa odstraní bezpečnostní hrozbu a dá Íráncům příležitost svrhnout své vládce.

Údery znepokojily sousední státy Perského zálivu, které produkují ropu, a rostou obavy, že by se konfrontace mohla rozšířit, zatímco Teherán reagoval odpálením raket směrem k Izraeli.

Níže jsou uvedeny možné scénáře, jak by se konflikt mohl odrážet na globálních trzích:

Potenciální prudký nárůst cen ropy

Ropa zůstává nejjasnějším barometrem napětí na Blízkém východě. Írán je významným producentem ropy a leží naproti energeticky bohatému Arabskému poloostrově naproti Hormuzskému průlivu, kterým protéká zhruba 20 % světových dodávek ropy. Jakákoli eskalace by mohla omezit toky ropy a prudce zvýšit ceny.

Ropa Brent se v pátek obchodovala za téměř 73 dolarů za barel, což je od začátku roku nárůst o zhruba 20 %.

Čtyři obchodní zdroje uvedly, že některé velké ropné společnosti a globální obchodní domy po útocích pozastavily dodávky ropy a pohonných hmot přes Hormuzský průliv.

William Jackson, hlavní ekonom pro rozvíjející se trhy ve společnosti Capital Economics, uvedl, že i kdyby se konflikt podařil utišit, cena ropy Brent by mohla vzrůst až k 80 dolarům za barel, což je úroveň dosažená během 12denní války v Íránu loni v červnu.

V poznámce dodal, že vlekoucí se konflikt narušující dodávky by mohl ceny vytlačit směrem k 100 dolarům za barel, což by potenciálně mohlo zvýšit globální inflaci o 0,6 až 0,7 procentního bodu.

Zvýšená volatilita napříč trhy

Konflikt pravděpodobně zesílí volatilitu na globálních trzích, které letos již zaznamenaly prudké výkyvy kvůli Trumpovým clům a rozsáhlým výprodejům technologických akcií.

Americký index volatility VIX letos vzrostl přibližně o třetinu, zatímco index MOVE, který sleduje volatilitu amerických státních dluhopisů, vzrostl o 15 %.

Analytici se domnívají, že měnové trhy nebudou imunní.

Commonwealth Bank of Australia poznamenala, že index amerického dolaru během červnové války klesl přibližně o 1 %, ačkoli tento pohyb byl krátkodobý a obrátil se během tří až čtyř dnů.

V poznámce zveřejněné minulý týden analytici uvedli, že rozsah jakéhokoli poklesu bude záviset na rozsahu a očekávané délce trvání konfliktu.

Dodali, že pokud se válka bude protahovat a naruší dodávky ropy, americký dolar pravděpodobně posílí vůči většině měn s výjimkou japonského jenu a švýcarského franku, jelikož Spojené státy jsou čistým vývozcem energie a těží z vyšších cen ropy a plynu.

Zatímco předchozí kroky byly krátkodobé a následované rychlým zotavením, JPMorgan naznačil, že situace by se tentokrát mohla lišit, pokud konflikt přetrvá a rizikové prémie zůstanou vysoké, zejména pokud eskalace s Íránem povede k intenzivnějším operacím proti jeho regionálním spojencům.

Bezpečné přístavy se vracejí do centra pozornosti

Očekává se, že švýcarský frank, tradičně vnímán jako bezpečný přístav v obdobích nestability, bude čelit dalšímu tlaku na růst, což by mohlo vytvořit potenciální výzvy pro Švýcarskou národní banku. Frank letos již vůči dolaru posílil o přibližně 3 %.

Zlato pravděpodobně také přiláká obnovený příliv investorů. Tento kov zaznamenal rekordní výkonnost, od začátku roku 2026 vzrostl o 22 %, zatímco stříbro také zaznamenalo silné zisky.

Americké státní dluhopisy by také mohly těžit ze zvýšené poptávky, jelikož výnosy v posledních týdnech klesly.

Bitcoin se však nechoval jako bezpečný přístav. V sobotu klesl o 2 % a za poslední dva měsíce ztratil více než čtvrtinu své hodnoty.

Výhled pro zlato a stříbro

Očekává se, že zlato a stříbro v pondělí otevřou s výraznými zisky, a to v důsledku eskalace napětí mezi Izraelem a Íránem, což podle tržních expertů přiměje investory k zajištění se prostřednictvím bezpečných aktiv.

Vývoj se zintenzivnil poté, co Izrael zahájil preventivní raketové údery proti Íránu, což způsobilo výbuchy v Teheránu a vyvolalo obavy z širšího konfliktu. Analytici tvrdí, že taková nejistota obvykle směruje toky do zlata a stříbra.

Zlato se krátce přiblížilo 5 300 dolarům za unci, zatímco stříbro se pohybovalo kolem 93 dolarů za unci. Účastníci trhu sledují, zda by zlato mohlo dosáhnout 6 000 dolarů a stříbro 200 dolarů, ačkoli analytici varují, že takové úrovně by vyžadovaly trvalou poptávku a dlouhodobou globální nestabilitu.

Spotové stříbro vzrostlo o 7,85 % na 93,82 USD za unci, zatímco zlato se k 28. únoru v 9:33 GMT obchodovalo za 5 296 USD za unci. Americké futures kontrakty na zlato s dodáním v dubnu uzavřely v pátek na 5 247,90 USD, což představuje nárůst o 7,6 % od začátku února.

Trhy Blízkého východu v centru pozornosti

Očekává se, že nedělní obchodování s akciemi na blízkovýchodních trzích, včetně Saúdské Arábie a Kataru, poskytne včasný ukazatel nálady investorů. Ačkoli jsou tyto trhy úzce spjaty s cenami ropy, rozšiřující se konflikt by mohl mít širší ekonomické důsledky.

Ryan Lemand, generální ředitel a spoluzakladatel společnosti Neovision Wealth Management, uvedl, že trhy pravděpodobně poklesnou, pokud budou nepřátelské akce pokračovat, a dodal, že akcie zemí Perského zálivu by mohly klesnout o 3 % až 5 % v závislosti na rozsahu konfliktu.

Akcie leteckých společností a obranných společností

Globální letecké společnosti v sobotu zrušily lety na Blízkém východě a jejich akcie by se mohly dostat pod tlak, pokud se konflikt rozšíří a budou zavedena další uzavření vzdušného prostoru.

Naopak evropští výrobci obranného průmyslu by mohli zaznamenat dodatečnou poptávku, jelikož index evropského obranného sektoru od začátku roku již vzrostl o přibližně 10 %.