Japonský jen ve čtvrtek na asijském trhu oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn a odstoupil z dvouletého maxima vůči americkému dolaru. Tento pokles je připisován korekcím a aktivitám zaměřeným na výběr zisků, spolu s údaji ukazujícími zpomalení jádrové inflace v Tokiu, která nenaplnila dubnová očekávání.

Navzdory současnému poklesu je japonská měna na cestě k dosažení svého největšího týdenního zisku od února, a to díky intervenci Bank of Japan na devizovém trhu s cílem posílit místní měnu a omezit nadměrnou volatilitu.

Přehled cen

* Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu vzrostl přibližně o 0,5 % na (157,33¥) z otevírací ceny (156,59¥) poté, co dosáhl denního minima (156,51¥).

* Jen zakončil čtvrteční obchodování s růstem o 2,4 % vůči dolaru, což je jeho první denní zisk za tři dny a největší jednodenní růst od 23. ledna 2023. Po intervenci BoJ dosáhl dvouměsíčního maxima 155,54 jenu.

* Dříve ve čtvrtek se jen propadl na 160,72 za dolar, což je nejnižší úroveň od července 2024.

* Díky oficiální intervenci jen zakončil duben o 1,35 % vyšším vůči dolaru, čímž zaznamenal svůj první měsíční zisk za tři měsíce.

Jádrová inflace v Tokiu

Data zveřejněná dnes v Japonsku ukázala, že tokijský index spotřebitelských cen (CPI) v dubnu vzrostl o 1,5 %, což je méně než tržní očekávání ve výši 1,8 % a méně než 1,7 % zaznamenaných v březnu.

Nižší než očekávané cenové údaje naznačují slábnoucí inflační tlak na tvůrce měnové politiky v centrální bance, a tím snižují pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb v Japonsku koncem tohoto roku.

Japonské úrokové sazby

* Po zveřejnění údajů o inflaci klesla tržní cena pro čtvrtprocentní zvýšení sazeb ze strany BoJ na červnovém zasedání ze 75 % na 65 %.

* Investoři čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách, aby tato očekávání upřesnili.

* Guvernér BoJ Kazuo Ueda tento týden prohlásil, že není bezprostředně nutné zvyšovat úrokové sazby.

* V úterý BoJ ponechala úrokové sazby beze změny již třetí zasedání v řadě a varovala před stupňujícími se inflačními tlaky v důsledku dopadů války s Íránem a vysokých cen energií.

* Hlasování o zachování sazeb prošlo v poměru 6 ku 3, přičemž tři členové volali po zvýšení o 25 bazických bodů na úroveň 1,0 %.

Týdenní obchodování

Během celého obchodování tohoto týdne, které oficiálně končí dnešním vypořádáním cen, jen aktuálně posílil vůči americkému dolaru přibližně o 1,25 %. Je připraven na čtvrtý týdenní zisk za posledních pět týdnů a největší týdenní růst od loňského února.

Japonské úřady

Nejvyšší japonský měnový diplomat Atsushi Mimura v pátek prohlásil, že spekulace jsou stále rozšířené, a vydal výslovné varování, že Tokio je připraveno vrátit se na trhy jen několik hodin po svém předchozím zásahu. Na otázku ohledně možných budoucích kroků Mimura novinářům odpověděl: „Nebudu se vyjadřovat k tomu, co budeme dělat v budoucnu. Ujišťuji vás však, že Zlatý týden v Japonsku teprve začal.“

Mimurovy poznámky následovaly po čtvrtečním varování ministryně financí Satsuki Katajamové, že se blíží čas na „rozhodné kroky“. Vyzvala také novináře, aby si během svátků měli u sebe chytré telefony – což je jasný signál o připravenosti Tokia odradit spekulanty od zneužívání nízké likvidity k tlaku na jen. Po jejím varování jen prudce vzrostl až na 3 % a zdroje agentuře Reuters sdělily, že BoJ skutečně zasáhla na trhu poprvé po téměř dvou letech.

Ceny ropy ve čtvrtek klesly krátce poté, co ropa Brent dosáhla čtyřletého maxima, a to po zprávách, že americká armáda bude prezidenta Donalda Trumpa informovat o možné vojenské akci proti Íránu.

Server Axios s odvoláním na dva zdroje obeznámené s touto záležitostí informoval, že se americké ústřední velení chystá předložit Trumpovi plány na možnou vojenskou akci. Stalo se tak poté, co Trump údajně odmítl návrh Teheránu na znovuotevření Hormuzského průlivu a naznačil, že námořní blokáda bude trvat, dokud nebude dosaženo širší jaderné dohody.

Globální futures na ropu Brent klesly do 9:53 ET o 3,2 % na 114,22 USD za barel poté, co na začátku seance vyskočily na 126 USD, což bylo maximum z doby války. Futures na americkou ropu West Texas Intermediate (WTI) mezitím klesly o 1,4 % na 105,38 USD.

Tyto pohyby následují po několikadenním růstu, kdy ceny ropy Brent i WTI od vypuknutí války proti Íránu vedené USA a Izraelem 28. února vzrostly o téměř 60 %.

Warren Patterson, vedoucí komoditní strategie ve společnosti ING, ve výzkumné zprávě poznamenal: „Trh s ropou se posunul od přehnaného optimismu k realitě narušení dodávek, které vidíme v Perském zálivu.“ Dodal: „Čím déle tato narušení trvají, tím méně se trh může spoléhat na zásoby a tím větší je potřeba ničit poptávku. Jediný způsob, jak toho dosáhnout, je prostřednictvím vyšších cen ropy.“

Společnost Goldman Sachs odhadla, že vývoz ropy přes Hormuzský průliv klesl na přibližně 4 % běžné úrovně kvůli pozastaveným jednáním a probíhající blokádě USA. Analytici banky poznamenali, že omezený vývoz a skladovací kapacita Íránu by mohly zhoršit narušení dodávek, pokud by blokáda přetrvávala, a dodali, že zvýšená produkce ze Spojených arabských emirátů po odchodu z OPEC by pravděpodobně byla postupná a nedostatečná k vyrovnání současného napětí na trhu.

Trump vyslovil novou hrozbu Íránu

Trump zřejmě v příspěvku na Truth Social vydal novou hrozbu Íránu a prohlásil, že by se země „měla brzy zchytrale zorientovat“.

Dodal: „Írán se nedokáže vzpamatovat. Neví, jak podepsat dohodu o nejaderných zbraních. Měli by se brzy zmoudřit!“ Příspěvek doprovázel obrázek vygenerovaný umělou inteligencí, na kterém drží zbraň, v pozadí jsou slyšet exploze a popisek „Už žádný pan hodný kluk.“

Bill Perkins, investiční ředitel společnosti Skylar Capital Management, uvedl, že ropné trhy jsou poháněny kombinací fyzických narušení, geopolitiky a psychologie investorů, protože obchodníci pečlivě sledují pohyb tankerů a politické signály. „Jsme ještě daleko od dohody a otevření Hormuzského průlivu může vyžadovat více času nebo další eskalaci,“ řekl.

Zatímco strategické rezervy a ropa v tranzitu pomohly omezit růst cen, Perkins poznamenal, že trhy s rafinovanými produkty jsou pod větším tlakem, ceny nafty prudce rostou a logistické překážky se očekávají i v případě dosažení příměří.

Goldman Sachs rovněž poukázal na rizika poklesu poptávky a vysvětlil, že globální spotřeba ropy v dubnu by mohla být o 3,6 milionu barelů denně nižší než v únoru, přičemž slabost se soustředila na letecké palivo a petrochemické suroviny.

Pokud jde o výhled, Perkins uvedl, že ceny ropy by mohly vzrůst na 140 až 150 dolarů za barel, pokud budou narušení dodávek pokračovat, ačkoli tak vysoké úrovně by nakonec omezily poptávku.

Írán je po týdnech amerických a izraelských náletů, sankcí a omezení pod silným tlakem, ale geologické faktory mohou být nakonec tím, co donutí Teherán k ústupkům v jeho probíhajícím konfliktu se Spojenými státy.

Vzhledem k tomu, že americká námořní blokáda Íránu se blíží ke konci třetího týdne, údaje o lodní dopravě a monitory průmyslu naznačují, že tankery nebyly schopny přepravovat íránskou ropu přes Hormuzský průliv směrem na asijské trhy.

To znamená, že íránská skladovací kapacita ropy se rychle plní a čas, než bude Teherán nucen zastavit produkci, se krátí. Analytici se domnívají, že to pro Írán představuje značný problém, protože se snaží odolat tlaku USA na vstup do mírových jednání.

„Geologický dopad“

Stephen Innes, řídící partner společnosti SPI Asset Management, poradenské společnosti v oblasti deviz a komodit, uvedl, že tato situace „má spíše geologický dopad než cokoli jiného, a to v souvislosti se způsobem těžby ropy“.

Dodal, že jakmile jsou ventily uzavřeny, „ropa má tendenci se usazovat na dně nádrže; stává se viskózní a hustou, což vyžaduje spoustu energie k jejímu vytažení zpět na povrch.“

Poznamenal, že výsledek by mohl vést k „koncové fázi“ pro toto odvětví.

„Obnovení tlaku v ložiskách a obnovení toku ropy by mohlo trvat celý rok... mnozí se domnívají, že produkce by se mohla trvale zastavit, protože náklady na její obnovení by byly příliš vysoké,“ vysvětlil.

Výzkumná zpráva vydaná společností Goldman Sachs 23. dubna uvádí, že „podíl produkce z nízkotlakých ložiskových rezervoárů je v Íránu a Iráku vyšší ve srovnání se zbytkem států Perského zálivu“.

Zpráva, která se týkala ropných odvětví ve všech zemích Arabského zálivu, naznačila, že obnovení úrovně produkce „po dlouhém odstavení by mohlo být pouze částečné“.

Mehdi Moslehi, britský íránský konzultant pro rizika, který v ropném sektoru pracuje deset let, uvedl, že rozhodujícím faktorem je délka zastavení těžby.

„Pokud je produkce zastavena na krátkou dobu – maximálně jeden, dva nebo tři týdny – vrty lze znovu spustit,“ řekl. „Pokud však uzavírka bude trvat dlouho – zejména proto, že vrty v jižním Íránu často obsahují vysoké procento síry – mohly by nastat vážné problémy a tlak v ložisku by mohl klesnout.“

Závod s časem?

Írán samozřejmě nemusí být nucen zastavit produkci, ale data zveřejněná tento týden naznačují, že se situace stala závodem s časem.

Ve zprávě vydané 27. dubna uvedla analytická firma Kpler, která se zabývá lodní dopravou a komoditami, že od zahájení jejího uplatňování 13. dubna „zónu blokády USA neopustily žádné potvrzené tankery“.

Zpráva dále uvádí, že „několik tankerů prošlo Hormuzským průlivem, ale nepodařilo se jim obejít americkou blokádu, která je umístěna jižněji mezi Ománským zálivem a Arabským mořem“.

To vysvětluje, proč íránské zásoby ropy dosahují své kapacity; Kpler odhadl, že Írán má zbývající skladovací kapacitu pouze na zhruba 12 dní.

Analytik Homayoun Falakshahi řekl: „Dříve se dalo říci, že čas byl na straně Islámské republiky, ale to už neplatí... pravidla hry se stala vyváženějšími.“

Mezitím íránská blokáda Hormuzského průlivu, která brání vývozu ropy z ostatních zemí Perského zálivu, zvyšuje tlak, zvyšuje ceny ropy a způsobuje globální šoky v dodávkách, a to nejen ropy, ale i plynu a dalších životně důležitých komodit.

S přetrvávající situací se zvyšuje tlak na globální ekonomiku.

„Nyní čelíme hře vytrvalosti, abychom zjistili, která strana v krátkodobém horizontu mrkne první,“ řekl Falakshahi. „Ceny mezi 100 a 110 dolary, nebo dokonce 120 dolary za barel, jsou pro globální ekonomiku stále zvládnutelné. Pokud ale Hormuzský průliv zůstane v nadcházejících dnech nebo týdnech uzavřen, ceny pravděpodobně ještě více porostou.“

29. dubna cena ropy Brent prudce vzrostla na 115 dolarů za barel poté, co Wall Street Journal uvedl, že americký prezident Donald Trump požádal své asistenty, aby se připravili na „prodlouženou blokádu“.

Írán mezitím hledá jiné způsoby, jak zmírnit tlak na skladování, včetně přepravy ropy po železnici do Číny, svého největšího odběratele. Tato metoda je však dražší a zvládá mnohem menší objemy než tankery, což omezuje její dopad.

Dalším krokem Íránu by mohla být eskalace.

Jiným zemím v Arabském zálivu se podařilo zmírnit tlak na skladování ropy využitím alternativních tras, jako je například saúdskoarabský ropovod Východ-Západ vedoucí k Rudému moři, což pomohlo udržet tok ropy.

Írán by se mohl uchýlit k mobilizaci svých spojenců Hútíů v Jemenu k útoku na tuto trasu zaměřením na lodní dopravu v úžině Bab el-Mandeb, kterou prochází přibližně 10 % světového námořního obchodu s ropou.

Tato možnost však s sebou pro Teherán nese rizika, jelikož Spojené státy v posledních týdnech posílily svou vojenskou přítomnost v regionu a signalizovaly možnost obnovení nepřátelských akcí.

Innes uzavřel: „Převládající tržní odhad je, že k nějaké dohodě dojde během příštích dvou nebo tří týdnů.“

Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite jsou na cestě k zakončení dubna s největšími zisky od roku 2020, což signalizuje, že robustní firemní zisky pomohly uklidnit obavy investorů navzdory historickému šoku v dodávkách ropy.

Toto oživení odráží silnou závislost investorů na silných výnosech při zvládání geopolitických otřesů, i když zvyšuje riziko rychlého obratu, pokud společnosti začnou signalizovat, že náklady spojené s válkou zatěžují růst.

Angelo Kourkafas, hlavní investiční stratég společnosti Edward Jones, poznamenal: „Mezi jednotlivými faktory panuje značné přetahování, ale zatím vítězí strana zisků.“ Dodal: „Trh se snaží překonat krátkodobou nejistotu, ale čím déle trvá, tím silnější jsou tlaky.“

Do čtvrtka do 10:14 ET vzrostl index Dow Jones Industrial Average o 429,39 bodu, tj. o 0,88 %, na 49 233,73 bodu. Index S&P 500 mezitím zůstal na 7 138,78 bodu a index Nasdaq Composite klesl o 77,65 bodu, tj. o 0,31 %, na 24 595,59 bodu.

Navzdory smíšenému dennímu výkonu se index S&P 500 směřuje k nejlepšímu měsíčnímu zisku od listopadu 2020, zatímco Nasdaq je na cestě k nejlepšímu měsíci od dubna 2020. Index Dow se také blíží k nejsilnějšímu měsíčnímu výkonu od listopadu 2024.

Data zveřejněná ve čtvrtek ukázala, že hospodářský růst USA se v prvním čtvrtletí zrychlil, a to díky oživení vládních výdajů. Toto zvýšení však bude pravděpodobně dočasné, jelikož rostoucí ceny pohonných hmot v důsledku války s Íránem zatěžují rozpočty domácností.

Výsledky velkých technologických společností byly celkově silné. Akcie společnosti Alphabet vzrostly o 6,1 % na rekordní maximum po solidních výsledcích její divize cloud computingu. Naopak akcie společností Meta Platforms a Microsoft klesly o 8,4 %, respektive 4,8 %, po oznámení kapitálových výdajů, zatímco akcie společnosti Amazon klesly o 2,1 %, a to i přes překonání očekávání v oblasti prodeje cloudových služeb.

Sedm z jedenácti hlavních sektorů indexu S&P 500 zaznamenalo zisky, v čele s růstem ve veřejných službách o 1,6 %.

Investoři také zhodnotili středeční prohlášení předsedy Fedu Jeromea Powella. Zatímco centrální banka ponechala úrokové sazby stabilní, tři představitelé naznačili, že inflace je stále příliš vysoká na to, aby signalizovala posun směrem ke snižování sazeb.

Futures ceny ropy Brent dosáhly téměř čtyřletého maxima uprostřed obav z dlouhodobých narušení trhu s ropou. Stalo se tak po zprávě agentury Axios, která uvedla, že prezident Donald Trump obdrží od velitele amerického ústředního velení briefing o nových plánech na potenciální vojenskou akci proti Íránu.

David Morrison, hlavní analytik trhu ve společnosti Trade Nation, k tomu uvedl: „Zdá se také, že ze strany Trumpovy administrativy roste naléhavá potřeba situaci urovnat.“ Ačkoli ceny ropy klesly z maxim, zůstávají zvýšené na úrovni kolem 110 dolarů za barel. Zpráva Axios oslabila vlnu optimismu, která panovala již týdny ohledně diplomatické cesty k vyřešení konfliktu mezi USA a Íránem.

Akcie společnosti Eli Lilly vzrostly o 7 % poté, co farmaceutická společnost zvýšila svou roční prognózu zisku, a to v důsledku trvalé poptávky po lécích na hubnutí. Akcie společnosti Caterpillar také vzrostly o 8,4 % na rekordní maximum po lepších než očekávaných výsledcích hospodaření za první čtvrtletí.

Počet rostoucích akcií převyšoval počet klesajících v poměru 2,14 ku 1 na NYSE a 1,6 ku 1 na Nasdaqu. Index S&P 500 zaznamenal 20 nových 52týdenních maxim a 13 nových minim, zatímco Nasdaq Composite zaznamenal 54 nových maxim a 71 nových minim.