Japonský jen v úterý v asijském obchodování mírně posílil vůči koši hlavních i vedlejších měn a pokoušel se zotavit z dvouletého minima vůči americkému dolaru, jelikož se aktivita nákupů za výhodné ceny objevila na nižších úrovních.

Blízkost jenu k nejslabším úrovním za čtyři desetiletí přiměla japonské úřady zintenzivnit úsilí o podporu měny a omezit nadměrné výkyvy na devizovém trhu. Japonská ministryně financí Satsuki Katajama se online setkala s americkým ministrem financí Scottem Bessentem, aby projednali možná politická opatření k řešení historické slabosti jenu.

Cena

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar klesl vůči jenu o méně než 0,1 % na 161,48 ¥ z otevírací úrovně 161,56 ¥. Maximum dne bylo zaznamenáno na 161,64 ¥.

• Jen uzavřel pondělí o 0,2 % méně vůči dolaru a dosáhl dvouletého minima 161,93 jenu, což je blízko jeho 40letého minima 161,95 jenu.

Japonské úřady

Japonské úřady nadále bedlivě sledují pohyby na měnovém trhu, jelikož se jen blíží svým nejslabším úrovním za 40 let poté, co překonal klíčovou hranici 160 jenů za dolar. Tato úroveň je všeobecně vnímána jako červená čára, která by mohla vést k obnovení intervencí na podporu měny.

Zintenzivněné úsilí

Japonská ministryně financí Satsuki Katajama se v pondělí večer setkala online s americkým ministrem financí Scottem Bessentem uprostřed rostoucích obav z prudkých výkyvů měn.

Podle zdrojů agentury Reuters se diskuse zaměřily na navrhovaná opatření k řešení historické slabosti jenu, včetně možnosti intervence na devizovém trhu.

Katayama v pondělí zopakoval, že vládní orgány jsou plně připraveny podniknout rozhodné kroky a kdykoli přímo zasáhnout na měnovém trhu, aby ochránily jen před spekulativními pohyby.

Názory a analýzy

Matt Simpson, hlavní analytik trhu ve společnosti StoneX, uvedl: „Japonské ministerstvo financí může být znepokojeno růstem amerického dolaru vůči jenu na nejvyšší úroveň v roce 2024.“

Dodal: „Ministerstvo se také může cítit neschopné s tím mnoho dělat, protože intervence proti jestřábímu Federálnímu rezervnímu systému a silným ekonomickým datům USA by se mohly ukázat jako nákladné a neefektivní.“

Japonské úrokové sazby

• Ekonomické průzkumy naznačují, že nejpravděpodobnějším základním scénářem je, že Bank of Japan v prosinci zvýší úrokovou sazbu o dalších 25 bazických bodů.

• Tržní ocenění pro zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu na červencovém zasedání Bank of Japan v současné době zůstává pod 25 %.

• Investoři čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd v Japonsku, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Ceny ropy v pondělí klesly poté, co americké ministerstvo financí schválilo prodej íránské ropy do srpna.

Futures kontrakty na ropu Brent, globální benchmark pro ceny ropy, klesly do 13:46 ET o 3,8 % na 77,51 USD za barel. Futures kontrakty na americkou ropu West Texas Intermediate klesly také o 2,56 % na 74,64 USD za barel.

Americké ministerstvo financí vydalo 60denní licenci povolující produkci, dodávky a prodej íránské ropy. Povolení rovněž umožňuje dovoz íránské ropy do Spojených států a platby v amerických dolarech.

K tomuto kroku došlo poté, co americký viceprezident J. D. Vance prohlásil, že Spojené státy a Írán dosáhly „významného pokroku“ během mírových rozhovorů, které se o víkendu konaly ve Švýcarsku.

Plán pro dosažení konečné dohody do 60 dnů

Mediátoři z Kataru a Pákistánu uvedli, že se američtí a íránští představitelé dohodli na plánu, jehož cílem je dosáhnout konečné dohody do 60 dnů.

Mediátoři dodali, že Spojené státy a Írán budou pokračovat v technických jednáních po celý týden a zřídí výbor na vysoké úrovni, který bude dohlížet na mediační proces.

Tento vývoj navazuje na hrozbu amerického prezidenta Donalda Trumpa obnovením vojenských akcí proti Íránu, která vyvolala obavy o trvanlivost křehké dočasné mírové dohody dosažené minulý týden.

Trump pronesl tato slova v neděli během setkání Vance s íránskými představiteli ve Švýcarsku. Rozhovory zastínilo oznámení Íránu, že opět uzavřel Hormuzský průliv, jednu z nejdůležitějších tras pro přepravu ropy na světě.

Jednání, která se konala v letovisku Bürgenstock ve Švýcarsku, znamenala první rozhovory od doby, kdy Washington a Teherán minulý týden podepsaly memorandum o porozumění, jehož cílem je ukončit konflikt a prodloužit křehké příměří o nejméně dalších 60 dní.

Dohoda zahrnovala znovuotevření Hormuzského průlivu a zastavení nepřátelských akcí v celém regionu, včetně Libanonu. Írán však obvinil Washington z neschopnosti zaručit příměří v této oblasti a uvedl, že nejnovější jednání se zaměří výhradně na provádění memoranda, nikoli na širší otázky, jako je jeho jaderný program.

Současná nadbytek nabídky může maskovat budoucí rizika na trhu s ropou

David Roche ze společnosti Quantum Strategy uvedl, že zásoby ropy na Blízkém východě se v současnosti blíží předválečné úrovni, pokud započítáme ropu skladovanou ve skladech a na tankerech.

Ve zprávě zveřejněné v pondělí však varoval, že zdánlivý přebytek nabídky odráží spíše pokles zásob než oživení úrovně produkce, což po vyčerpání těchto zásob činí trh zranitelným.

Zatímco ceny ropy dříve vzrostly kvůli obnovenému napětí na Blízkém východě, Goldman Sachs poznamenal, že přetrvávající narušení dodávek by mohlo v konečném důsledku urychlit přechod na elektromobily, což by snížilo dlouhodobou poptávku po ropě a dále by tlačilo na pokles cen ropy.

Britský premiér Keir Starmer v pondělí rezignoval na funkci předsedy vládnoucí Labouristické strany uprostřed rostoucího politického tlaku. Zároveň Andy Burnham, jedna z nejpopulárnějších osobností strany, oznámil svou kandidaturu na post příštího premiéra a zajistil si podporu potenciálního rivala.

Starmer prohlásil, že odstoupí kvůli rostoucímu politickému tlaku, a své rozhodnutí zveřejnil po víkendu reflexe a poté, co ministři naznačili, že zvažuje, co je pro zemi nejlepší.

V rozhovoru s novináři před Downing Street 10 Starmer řekl: „Otázka, kterou si moje strana nyní klade, je, zda jsem nejlepší osobou, která nás povede do příštích všeobecných voleb.“

Dodal: „Slyšel jsem odpověď od poslaneckého klubu mé strany a tuto odpověď přijímám s dobrou náladou.“

„Každé mé rozhodnutí bylo vedeno tím, že jsem na první místo kladl zemi, kterou miluji. Z tohoto důvodu rezignuji na funkci vůdce Labouristické strany. Dnes ráno jsem hovořil s Jeho Veličenstvem králem a informoval ho o svém rozhodnutí.“

Co se stane dál?

Nominace na nového lídra Labouristické strany – a tedy i příštího britského premiéra – se začnou 9. července.

Starmer řekl: „Zůstanu ve funkci premiéra, dokud nebude dokončen výběrový proces, a udělám vše, co je v mých silách, abych zajistil řádné předání moci.“

Andy Burnham, bývalý starosta Manchesteru, je všeobecně považován za favorita na nástupce Starmera po návratu do parlamentu po vítězství v doplňovacích volbách v neděli. Burnham v minulosti dvakrát kandidoval na vedení labouristů.

Necelé dvě hodiny po Starmerově oznámení Burnham potvrdil, že se bude ucházet o vedení strany a úřad premiéra.

Burnham řekl: „Keir prokázal naší zemi obrovské služby a děkuji mu za jeho vedení a obětavost během mimořádně těžkého období.“

Dodal: „Jeho rozhodnutí představuje začátek přechodného období a je důležité, aby proces probíhal řádným a zodpovědným způsobem. V rámci tohoto procesu se budu snažit zapojit.“

Bývalý ministr zdravotnictví Wes Streeting, u kterého se očekávalo, že vznese výzvu k jeho vedení, oznámil svou podporu Burnhamovi. Streeting minulý měsíc rezignoval na funkci ministra zdravotnictví na protest proti Starmerovu vedení.

Zatím není jasné, zda si Burnham zajistí vedení bez odporu, nebo zda bude čelit výzvám ze strany ostatních labouristických poslanců.

Rostoucí tlak na Starmera

Starmerovo oznámení přišlo po dnech intenzivních spekulací o jeho politické budoucnosti, kdy se novináři shromáždili před vládním sídlem a čekali na objasnění.

Mladší ministr Jackie Smithová dříve uvedla, že Starmer „velmi hluboce“ přemýšlel o své budoucnosti a jeho rozhodnutí podpořil.

Rezignace představuje dramatický obrat v Starmerově politické kariéře poté, co dovedl labouristy k drtivému vítězství ve volbách v roce 2024 a ukončil tak 14 let vlády konzervativců v Británii.

Obě hlavní strany však ztratily podporu ve prospěch pravicové strany Reform UK, která v průzkumech veřejného mínění vedla více než rok.

Labouristé také utrpěli další neúspěch poté, co v Manchesteru ztratili dříve bezpečné křeslo Gortona a Dentona ve prospěch Strany zelených.

Proč Starmer ztratil popularitu?

Starmerova vláda měla bouřlivý začátek poté, co zavedla nepopulární politiku na zrušení zimních plateb za palivo pro miliony důchodců. Toto opatření nebylo zahrnuto do volebního programu labouristů a později bylo po rozsáhlé kritice zrušeno.

Také upustil od plánů na zavedení dědické daně na rodinné farmy, zatímco jeho rozhodnutí zvýšit daně ze mzdy a minimální mzdu rozzlobilo části podnikatelské komunity.

Vládu dále poškodila řada kontroverzí, včetně rezignace bývalé místopředsedkyně vlády Angely Raynerové v loňském roce kvůli nezaplaceným dluhům na dani z nemovitosti.

Dopad na trhy

Investoři se po Starmerově oznámení rezignace začali odvracet od dlouhodobých britských státních dluhopisů.

Správci aktiv a investiční banky uvedli, že se kvůli nejistotě ohledně přechodu vedení labouristů vyhnou významným částem britského dluhopisového trhu.

Dlouhodobé britské státní dluhopisy, známé jako gilts, jsou obzvláště citlivé na neočekávané změny ve vládních výdajových plánech a nejistota ohledně Starmerova nástupce je učinila zranitelnějšími vůči volatilitě.

Jason Borbora-Sheen, portfoliový manažer ve společnosti Ninety One, uvedl, že neupřednostňuje dlouhodobé dluhopisy „kvůli nejistotě a větší fiskální citlivosti“.

Trhy se obávají, že Burnhamovo premiérské působení by mohlo vést k vyšším veřejným výdajům a posunu k levicovější politice.

V takovém scénáři by investoři mohli požadovat vyšší výnosy z dluhopisů kvůli křehké fiskální pozici Británie, což by vedlo k nižším cenám dluhopisů.

Investiční banka Jefferies uvedla, že se vyhýbá dlouhodobým britským vládním dluhopisům a snižuje expozici vůči libře, přičemž v nadcházejících dnech očekává „další volatilitu“.

Ceny dluhopisů v pondělí prudce kolísaly v souvislosti s vývojem politické situace.

Výnos benchmarkového desetiletého britského státního dluhopisu, který slouží jako klíčové měřítko nákladů na vládní půjčky, vzrostl z 4,84 % na 4,86 % poté, co Starmer oznámil svou rezignaci.

Později však klesl zpět na 4,80 %, což je největší pokles v Evropě, poté, co Wes Streeting podpořil Burnhama, čímž se souboj o vedení zdál být blíže k předem jasnému závěru.

Mohit Kumar, ekonom společnosti Jefferies, řekl: „Trhy budou Burnhamovu volbu na post ministra financí pozorně sledovat.“

Dodal: „Obavy jsou, že Burnhamova politika by se mohla více přiklánět k levici, a pokud nový ministr financí nebude vnímán jako důvěryhodný, mohlo by to vyvolat obavy ohledně deficitů a zadlužení.“

Mike Bell, vedoucí tržní strategie ve společnosti RBC BlueBay, uvedl, že firma je připravena na slabší libru a raději „zůstane stranou“, pokud jde o 10leté britské státní dluhopisy.

„Nebylo by překvapivé, kdyby se výnosy desetiletých dluhopisů vrátily na 5 %, pokud trhy začnou zpochybňovat důvěryhodnost Burnhamu a fiskální trajektorii Británie,“ dodal.

Co se stalo s librou a britskými státními dluhopisy po rezignaci?

Britská libra a ceny britských státních dluhopisů zůstaly v pondělí pod tlakem po Starmerově rezignaci, která by mohla Andymu Burnhamovi umožnit stát se sedmým britským premiérem za posledních deset let.

Kurz libry klesal o 0,27 % na 1,3202 USD, zatímco vůči euru zůstal víceméně stabilní na úrovni kolem 0,867 GBP za euro.

Ceny benchmarkových desetiletých pozlacených dluhopisů byly relativně stabilní, přičemž výnosy vzrostly za den o jeden bazický bod na 4,85 %.

Britské akciové trhy se po oznámení víceméně nezměnily. Index FTSE 100 mírně poklesl, zatímco akcie společností se střední tržní kapitalizací klesly o přibližně 0,5 %.

Očekává se, že pozornost se nyní přesune k Burnhamově volbě kancléře, který by nahradil Rachel Reevesovou, jejíž nedávné úsilí se zaměřilo na udržení důvěry investorů do dluhopisů ve schopnost Británie spravovat své veřejné finance.

Indexy S&P 500 a Dow Jones v pondělí mírně vzrostly, podporovány technologickými a finančními akciemi, zatímco investoři hodnotili vývoj v posledním kole jednání mezi Spojenými státy a Íránem.

Vývoj dohody s Íránem

Mediátoři uvedli, že američtí a íránští představitelé dosáhli během prvního kola rozhovorů, které skončilo v pondělí brzy ráno ve Švýcarsku, „povzbudivého pokroku“, a to navzdory přetrvávajícímu napětí ohledně Libanonu a Hormuzského průlivu.

Akcie paměťových čipů vzrostly, přičemž společnosti Micron Technology a SanDisk získaly přibližně 3 %.

Index Philadelphia Semiconductor Index také vzrostl o 1,3 % na nové rekordní maximum. Akcie Intelu vzrostly o 2 %, zatímco akcie Nvidie získaly 1 %.

Z 11 hlavních sektorů indexu S&P 500 vzrostlo sedm, v čele s finančními službami, které si připsaly 1 %.

Naproti tomu komunikační služby patřily k těm zaostávajícím a klesly o 2,3 %. Akcie společností Alphabet a SpaceX klesly o 3,8 %, respektive 7,9 %, což negativně ovlivnilo index Nasdaq.

Ceny ropy klesly až o 2 % poté, co se Washington a Teherán během jednání dohodly na plánu dosažení konečné dohody do 60 dnů.

Naděje na mírovou dohodu pomohly třem hlavním indexům Wall Street zakončit minulý týden ve čtvrtek silnými zisky, přičemž index Nasdaq vzrostl o 2,4 %, jelikož technologické akcie nadále táhly trhy.

Dan Coatsworth, vedoucí oddělení trhů ve společnosti AJ Bell, uvedl: „Ačkoli trhy v posledních týdnech prokázaly odolnost uprostřed naděje na vyřešení konfliktu na Blízkém východě a zabránění dlouhodobému prostředí vysoké inflace, konflikt zůstává nevyřešen, což znamená, že investoři se dosud plně nepřepnuli do režimu riskování.“

Výkonnost indexu

V 9:53 ET vzrostl index Dow Jones Industrial Average o 261,38 bodu, tj. o 0,51 %, na 51 826,08.

Index S&P 500 vzrostl o 23,77 bodu, tj. o 0,32 %, na 7 524,35 bodu.

Index Nasdaq Composite klesl o 1,52 bodu, neboli 0,01 %, na 26 515,06 bodu.

Optimismus ohledně umělé inteligence podpořil nedávné zisky Wall Streetu, zatímco relativně silná ekonomika a naděje na ukončení čtyřměsíčního konfliktu na Blízkém východě také obecně pomohly trhům.

Dalším testem růstu budou čtvrtletní výsledky společnosti Micron ve středu, poté, co akcie tohoto výrobce paměťových čipů od začátku roku vzrostly o zhruba 300 %.

Inflace a Fed

Pozornost investorů se tento týden soustředí na čtvrteční index výdajů na osobní spotřebu (PCE), což je preferovaný ukazatel základní inflace Federálního rezervního systému.

Silnější než očekávaný údaj by mohl posílit očekávání ostřejšího postoje Fedu poté, co předseda Kevin Warsh na zasedání minulý týden zdůraznil potřebu kontroly inflace.

Podle údajů LSEG trhy v současné době počítají se zvýšením úrokových sazeb o 25 bazických bodů ze strany Federálního rezervního systému v září.

Výnos dvouletých státních dluhopisů, který odráží očekávání krátkodobých úrokových sazeb, během obchodování také vzrostl na nejvyšší úroveň od začátku roku 2025, a to na 4,230 %.

Investoři budou tento týden také sledovat prohlášení představitelů Federálního rezervního systému, včetně prezidenta newyorského Fedu Johna Williamse a prezidenta chicagského Fedu Austana Goolsbeeho, ohledně signálů ohledně měnové politiky.

Mezi jednotlivými akciemi vzrostla cena akcií společnosti Apogee Therapeutics o téměř 47 % poté, co společnost AbbVie oznámila, že ji koupí za 10,9 miliard dolarů v hotovosti. Akcie společnosti AbbVie vzrostly o 4,7 %.

Na newyorské burze cenných papírů (New York Stock Exchange) převyšovaly rostoucí akcie klesající v poměru 1,2 ku 1 a na indexu Nasdaq 1,49 ku 1.

Index S&P 500 zaznamenal 19 akcií na 52týdenních maximech a 19 na 52týdenních minimech.

Index Nasdaq Composite zaznamenal 103 akcií na 52týdenních maximech a 74 akcií na 52týdenních minimech.