Proč je cena stříbra tak rekordně vysoká?

Stříbro nedávno dosáhlo nového historického maxima 64 dolarů za unci. Zatímco zlato i nadále překonává bílý kov jako uchovatel hodnoty, Deutsche Welle zkoumá, proč stříbro opět získává na globálním významu.

Co se stalo s cenami stříbra v roce 2025?

Stříbro zaznamenalo silný růst, jehož cena se více než zdvojnásobila z přibližně 30 dolarů za unci (24,54 eura) na začátku roku na rekordních 64,65 dolarů za unci 12. prosince.

V lednu se tento kov na burze COMEX, komoditní složce Newyorské burzy Mercantile Exchange (NYMEX), obchodoval za cenu blízkou 30 dolarům. Poté se během léta pohyboval v rozmezí 37–40 dolarů, než v září rozhodně prorazil výše.

Tempo růstu se poté zrychlilo, přičemž nejsilnější pokrok byl zaznamenán v posledních třech měsících roku.

Zhruba 110% nárůst od začátku roku představuje dramatický obrat pro stříbro, které bylo dlouho považováno za „chudého bratrance zlata“, jelikož zlato obvykle dosahuje lepších výsledků během býčích trhů.

Navzdory varováním některých investorů o možné krátkodobé korekci ceny zůstává sentiment vůči stříbru i v příštím roce víceméně pozitivní.

Před rokem 2025 se stříbro po většinu uplynulého desetiletí obchodovalo mezi 15 a 25 dolary za unci, s občasnými výkyvy nad 30 dolarů během období spekulativního nadšení, ale nedokázalo si udržet trvalý vzestupný trend.

I na svých předchozích vrcholech v letech 1980 a 2011 dosáhla cena stříbra přibližně 49 dolarů za unci, což je hluboko pod úrovní, kdy zlato dosahovalo výše 1 900 dolarů za unci.

Letos však zlato v relativním vyjádření zaostává za stříbrem a vzrostlo o zhruba 60 % na zhruba 4 340 dolarů za unci, zatímco cena stříbra se více než zdvojnásobila.

Prolomení rekordních úrovní stříbra bylo částečně způsobeno slabším americkým dolarem a očekáváním snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem, což má tendenci zvyšovat atraktivitu drahých kovů jako bezpečných aktiv.

Rozhodující roli však sehrály významnější faktory, zejména zpřísnění globální nabídky, jelikož produkce se potýká s obtížemi při uspokojování poptávky.

Jakým výzvám čelí produkce stříbra?

Latinská Amerika, která se podílí na více než polovině světové produkce stříbra, čelí klesající produkci, protože doly stárnou a zásoby se vyčerpávají.

Mexiko, které je zodpovědné za zhruba 25 % celosvětových dodávek, zaznamenalo v posledních letech dvouciferný pokles produkce.

Jeden z největších dolů v zemi, San Julian v severním státě Chihuahua, se blíží ke konci své provozní životnosti v roce 2027. Důl je pro Fresnillo klíčovým aktivem, ale kvalita rudy se zhoršuje a zásoby se vyčerpávají.

Zároveň Peru, Bolívie a Chile, které dohromady zajišťují zhruba třetinu celosvětových dodávek stříbra, zažívají klesající kvalitu rud, což zvyšuje náklady na těžbu a snižuje její efektivitu.

Tyto země se také potýkají s politickou nestabilitou a přísnějšími předpisy pro těžbu, které odrazují od nových investic do tohoto odvětví.

Podle analytiků londýnské společnosti GlobalData se očekává, že produkce stříbra v Latinské Americe do konce desetiletí stagnuje nebo začne klesat, pokud nebudou objevena nová ložiska nebo zavedena podpůrná opatření.

Mezitím se trh se stříbrem podle Silver Institute nachází již pátý rok po sobě ve strukturálním deficitu.

Institut odhaduje, že celosvětová poptávka letos převýší nabídku o zhruba 95 milionů uncí.

Proč roste poptávka po stříbře?

Poptávka po stříbře roste nejen proto, že je vnímáno jako uchovatel hodnoty, ale také proto, že se stalo klíčovou součástí moderních technologií a čisté energie.

Jeho jedinečné vlastnosti, včetně nejvyšší elektrické a tepelné vodivosti ze všech kovů, ho činí nepostradatelným pro rychle rostoucí globální průmyslová odvětví.

Například solární panely se spoléhají na stříbrnou pastu pro vedení elektřiny a s tím, jak vlády prosazují cíle v oblasti obnovitelné energie, se očekává, že poptávka ze strany solárního sektoru prudce vzroste.

Elektromobily vyžadují až o dvě třetiny více stříbra než vozidla se spalovacím motorem, protože tento kov se používá v bateriích, kabeláži a nabíjecí infrastruktuře, což posiluje roli stříbra v budoucnosti zelené dopravy.

Stříbro hraje stále důležitější roli i v digitální ekonomice. Čipy umělé inteligence a datová centra se na stříbro spoléhají k zajištění vysoce účinných elektrických obvodů, kde jsou rychlost a spolehlivost klíčové.

Schopnost stříbra zvládat velké elektrické zátěže pomáhá udržovat integritu signálu a stabilní výkon ve velkém měřítku, zatímco jeho vysoká tepelná vodivost pomáhá odvádět intenzivní teplo generované úlohami umělé inteligence.

Navzdory klesajícímu využití v mincích a slitcích zůstávají silné i jiné tradiční aplikace, jako jsou šperky, elektronika, zdravotnické prostředky a spotřební zboží.

Stříbrný institut očekává, že globální průmyslová poptávka po stříbře bude v příštích pěti letech nadále stabilně růst.

Společnost Oxford Economics tento měsíc uvedla, že poptávka po stříbře z automobilového sektoru poroste do roku 2031 ročním tempem 3,4 % a že tento kov bude těžit z předpokládaného 65% nárůstu výstavby datových center v USA ve stejném období.

Jaká je historická role stříbra jako peněz?

Po tisíce let bylo stříbro považováno za prostředek směny a uchovatel hodnoty. Starověké civilizace ho používaly v obchodě kvůli jeho vzácnosti, trvanlivosti a dělitelnosti.

Význam stříbra se rozšířil poté, co evropští kolonizátoři objevili rozsáhlá ložiska v Latinské Americe, což mu pomohlo stát se kovem každodenních transakcí.

Španělské osmičky, stříbrné mince v hodnotě osmi realů, se staly první globální obchodní měnou na světě a obíhaly od Ameriky po Evropu a Asii.

V 19. století mnoho zemí, včetně Spojených států a Spojeného království, vázalo své měny na zlato i stříbro. Termín „libra šterlinků“ původně označoval libru stříbra.

Stříbro ztratilo ve 20. století svou měnovou roli, protože země opustily stříbrný standard. Centrální banky si zlato ponechaly, zatímco stříbro bylo stále více využíváno k průmyslovému využití.

Stříbro si nicméně zachovalo svou pověst ochrany proti inflaci a finančním otřesům, což je odkaz zakořeněný v jeho dlouhé historii jako běžné měny.