Americký dolar v pátek oslabil, protože investoři zůstali opatrní ohledně očekávání úrokových sazeb před zveřejněním údajů o dovozních cenách poté, co nedávné údaje naznačovaly, že by se inflace v nadcházejících měsících mohla zrychlit.

Japonský jen překonal euro a libru šterlinků poté, co nečekaně silná data o růstu z Japonska ukázala, že objemy exportu zůstaly stabilní i přes nová americká cla.

Pozornost se obrací k páteční schůzce amerického prezidenta Donalda Trumpa a jeho ruského protějšku Vladimira Putina na Aljašce, která se uskuteční uprostřed pochybností o možnosti dosažení dohody o příměří na Ukrajině.

Data o cenách dovozu do USA se dočkají větší pozornosti než obvykle poté, co čtvrteční data ukázala prudký a neočekávaný nárůst cen výrobců v minulém měsíci, což vedlo k růstu dolaru.

Pokud budou ceny dovozu nadále růst, může to naznačovat, že americké společnosti nesou plnou cla, což jim zbývá jen ze dvou možností: přenést náklady na spotřebitele – což by mohlo podnítit inflaci – nebo snížit své ziskové marže.

Finanční trhy počítají s 95% pravděpodobností snížení amerických úrokových sazeb o 25 bazických bodů v září. Před zveřejněním čtvrtečních dat trhy již takové snížení a 5% pravděpodobností většího snížení o 50 bazických bodů.

Trhy také očekávají jasnější signály o dalším kroku Fedu, které se bude konat příští týden na sympoziu v Jackson Hole, jelikož známky slabosti na americkém trhu práce spolu s inflačními tlaky z obchodních cel by mohly představovat dilema pro vývoj úrokových sazeb.

Jen vůči dolaru posílil o 0,4 % na 147,20 jenů, a to díky datům, která ukazují, že japonská ekonomika ve druhém čtvrtletí rostla rychleji, než se očekávalo.

Jenu pomohly i poznámky amerického ministra financí Scotta Bessenta z počátku tohoto týdne, které prohlásil, že Japonská centrální banka by mohla být v řešení inflačních rizik „pozadu“.

Jane Foleyová, vedoucí oddělení devizové strategie v Rabobank, uvedla: „Ačkoli guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda Bessentovy poznámky možná odmítá, japonské úřady nechtějí, aby se směnný kurz jenu stal pro Trumpovu administrativu větším problémem, než jakým už je.“

Euro vůči dolaru vzrostlo o 0,25 % na 1,1675 USD, přičemž většina analytiků očekává, že jednotná evropská měna bude mít prospěch z jakékoli dohody o příměří na Ukrajině.

Francesco Pesole, devizový stratég společnosti ING, uvedl: „Schůzka Trumpa a Putina a jakékoli větší vyjasnění ohledně budoucího vývoje konfliktu na Ukrajině má dlouhodobější důsledky pro euro než pro dolar,“ a dodal: „Existuje šance, že dnešní den by mohl být prvním krokem k deeskalaci, a trhy se nyní mohou pohybovat opatrně.“

Libra šterlinků vzrostla vůči dolaru o 0,20 % na 1,3553 USD, zatímco australský dolar posílil o 0,2 % na 0,6508 USD.

Čínský juan klesl z dvoutýdenního maxima, protože nálada oslabila kvůli slabším než očekávaným ekonomickým datům.

Na trzích s kryptoměnami vzrostly ceny Bitcoinu i Etherea poté, co ve čtvrtek klesly o přibližně 4 %. Bitcoin se ve čtvrtek dříve dosáhl rekordního maxima uprostřed měnících se očekávání ohledně snížení úrokových sazeb v USA.

Ceny zlata na evropském trhu v pátek vzrostly a dostaly se do kladného teritoria, podpořené současným poklesem úrovně amerického dolaru. Zůstávají však na cestě k týdenní ztrátě, jelikož silnější než očekávané údaje o cenách výrobců v USA snížily pravděpodobnost velkého snížení úrokové sazby o 50 bazických bodů ze strany Federálního rezervního systému v září.

Aby investoři přehodnotili stávající očekávání ohledně snížení úrokových sazeb v USA, čekají na zveřejnění klíčových ekonomických údajů o měsíčních maloobchodních tržbách a míře důvěry v největší světové ekonomice, které se uskuteční později dnes.

Přehled cen

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrostlo o 0,4 % na 3 348,77 USD z otevírací úrovně 3 335,33 USD, přičemž nejnižší zaznamenaná cena byla 3 332,33 USD.

• Při čtvrtečním vypořádání ceny zlata klesly o 0,65 %, což představuje jejich první ztrátu za tři dny, a to v důsledku oživení dolaru po zveřejnění silných údajů o cenách výrobců v USA.

Týdenní výkon

V průběhu tohoto týdne, který oficiálně končí dnešním vypořádáním, ceny zlata klesly přibližně o 1,5 % a jsou na cestě k první týdenní ztrátě za tři týdny uprostřed zpomalující poptávky po tomto kovu jako bezpečném útočišti.

Americký dolar

Index amerického dolaru v pátek klesl o 0,3 %, čímž obnovil ztráty, které včera dočasně pozastavil, a opět se posunul k dvoutýdennímu minimu, což odráží pokles americké měny vůči koši hlavních i menších srovnatelných měn.

Úrokové sazby v USA

• Ceny výrobců v USA v červenci zaznamenaly nejrychlejší růst za tři roky, a to v důsledku prudkého nárůstu nákladů na zboží a služby v důsledku cel.

• Po zveřejnění dat a podle nástroje FedWatch skupiny CME Group klesla cena za snížení sazeb o 25 bazických bodů v září z 99 % na 92 %, zatímco pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny vzrostla z 1 % na 8 %.

• Cena za snížení o 25 bazických bodů v říjnu klesla z 99 % na 93 %, zatímco pravděpodobnost, že nedojde ke změně, vzrostla z 1 % na 7 %.

• Veškerá očekávání snížení sazeb o 50 bazických bodů v září nebo říjnu se zcela rozplynula.

• Prezident Fedu v St. Louis Alberto Musalem prohlásil, že snížení sazeb o půl procentního bodu v září je neopodstatněné, den poté, co ministr financí Scott Bessent naznačil, že by to bylo možné.

Důležité údaje

Aby investoři přehodnotili výše uvedená očekávání ohledně úrokových sazeb v USA, sledují zveřejnění ekonomických údajů o červencových maloobchodních tržbách v USA později dnes a také indexy důvěry a inflačních očekávání Michiganské univerzity za srpen.

Zlatý výhled

• Tim Waterer, hlavní tržní analytik společnosti KCM Trade, uvedl, že zlato se stále vyrovnává s dopady vyššího indexu cen výrobců, což vyvolalo otázky ohledně ochoty Fedu snížit sazby letos.

• Waterer dodal, že pokud se růst velkoobchodních cen stane trendem, který se promítá do vyšších spotřebitelských cen, očekávání ohledně snížení úrokových sazeb v USA by mohla oslabit, což by potenciálně mohlo omezit růst zlata z hlediska výnosu.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, včera klesl o 2,86 metrické tuny na 961,36 metrické tuny z 964,22 metrické tuny, což byla nejvyšší úroveň od 12. září 2022.

Britská libra v pátek vzrostla vůči koši světových měn a obnovila tak zisky, které včera pozastavila vůči americkému dolaru. Libra je na cestě k opětovnému dosažení nejvyšší úrovně za pět týdnů a je na pokraji dosažení druhého týdenního zisku v řadě.

Silný výkon libry tento týden přichází díky zveřejnění série silných ekonomických údajů ve Spojeném království, zejména těch, které se týkají hrubého domácího produktu, jež ukázaly, že britská ekonomika rostla ve druhém čtvrtletí letošního roku lépe, než se očekávalo.

Tato data naznačují pokračující tlak na tvůrce měnové politiky v Bank of England, což vedlo k poklesu očekávání snížení britských úrokových sazeb o 25 bazických bodů v září.

Výhled cen

• Kurz libry dnes: Libra vůči dolaru vzrostla o 0,15 % na 1,3551 USD z otevírací ceny 1,3533 USD a nejnižší úroveň zaznamenala na 1,3526 USD.

• Libra ve čtvrtek ztratila vůči dolaru 0,35 %, což byla její první ztráta za poslední tři dny, poté, co dříve v průběhu seance dosáhla pětitýdenního maxima na 1,3595 USD.

• Kromě korekcí a realizace zisků klesala libra souběžně s většinou hlavních i vedlejších měn po zveřejnění silných údajů o cenách výrobců v USA.

Týdenní obchodování

Během tohoto týdne, který oficiálně končí dnešním vypořádáním, libra vůči americkému dolaru zatím posílila o 0,75 % a je na pokraji dosažení druhého týdenního zisku v řadě.

Britská ekonomika

Data zveřejněná ve čtvrtek v Londýně ukázala, že britská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,3 %, čímž překonala tržní očekávání růstu o 0,1 %, poté, co v prvním čtvrtletí zaznamenala růst o 0,7 %.

Britská ekonomika v červnu meziměsíčně vzrostla o 0,4 %, což je více než tržní očekávání růstu o 0,2 %, poté, co v květnu stagnovala na -0,1 %.

Očekává se, že britská ekonomika v nadcházejících čtvrtletích zaznamená další pokrok, podpořený potenciálním zlepšením ekonomických ukazatelů a stabilními finančními podmínkami, zejména poté, co britská vláda dosáhla významné obchodní dohody se Spojenými státy, která by měla podpořit vývoz a stimulovat zahraniční investice.

Úrokové sazby ve Spojeném království

• V návaznosti na výše uvedené údaje klesla míra pravděpodobnosti snížení britských úrokových sazeb Bank of England o 25 bazických bodů na svém zářijovém zasedání z 30 % na méně než 20 %.

• Po jestřábím zasedání Bank of England minulý týden obchodníci snížili své sázky na uvolňování sazeb BoE a očekávali další snížení o 17 bazických bodů v letošním roce.

Japonský jen v pátek v asijském obchodování vzrostl vůči koši hlavních i vedlejších měn a obnovil tak zisky, které včera krátce pozastavil vůči americkému dolaru, a opět se posunul k třítýdennímu maximu. K růstu došlo po zveřejnění silnějších než očekávaných údajů o hospodářském růstu Japonska – čtvrté největší ekonomiky světa.

Tato data posílila očekávání, že by Bank of Japan mohla v září zvýšit úrokové sazby o 25 bazických bodů, a to v závislosti na dalších nadcházejících zveřejněních údajů o inflaci, mzdách a nezaměstnanosti.

Cenová akce

Kurz USD/JPY klesl přibližně o 0,4 % na 147,20 jenů z dnešního otevření na 147,75 jenů, poté, co dosáhl denního maxima 147,87 jenů.

Jen ve čtvrtek uzavřel obchodování o 0,25 % méně vůči dolaru, což byl jeho první pokles za tři dny, poté, co se dříve dosáhl třítýdenního maxima 146,21 jenů.

Kromě realizace zisků oslabila i hodnota jenu, stejně jako většina ostatních hlavních i vedlejších měn, po zveřejnění silných dat z indexu cen výrobců v USA.

Japonská ekonomika

Předběžné údaje o HDP ukázaly, že japonská ekonomika ve 2. čtvrtletí 2025 vzrostla o 0,3 %, což je více než tržní prognózy růstu o 0,1 %. V 1. čtvrtletí ekonomika vykázala stagnaci (0,0 %).

Silnější než očekávané HDP přišlo navzdory tomu, že se Japonsko ve druhém čtvrtletí potýkalo s nestabilním obchodním prostředím, jelikož obchodní dohody s USA bylo dosaženo až 23. července. Podle této dohody čelí Japonsku plošné 15% clo na veškerý vývoz do USA, včetně automobilů.

Výhled úrokových sazeb

Po zveřejnění údajů o HDP se tržní odhad pro zářijové zvýšení sazeb BoJ o 25 bazických bodů zvýšil z 38 % na 45 %.

Investoři čekají na další data o inflaci, nezaměstnanosti a mzdách, aby svá očekávání upřesnili.

Zápis z červnového zasedání Bank of Japan k obchodní politice ukázal, že někteří členové představenstva by zvážili obnovení zvyšování sazeb, pokud by se obchodní napětí zmírnilo.