Dolar klesá, předseda Fedu čelí pronásledování

Americký dolar oslabil, zatímco futures kontrakty na americké akcie klesly a cena zlata v pondělí prudce vzrostla poté, co předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell prohlásil, že mu administrativa prezidenta Donalda Trumpa pohrozila trestním stíháním v souvislosti s rekonstrukčními pracemi v sídle centrální banky.

Tento vývoj vyvolal bezprecedentní obavy o nezávislost Federálního rezervního systému na politickém vlivu, což dále zhoršilo nestabilní začátek roku 2026, kdy Spojené státy již zatkly venezuelského prezidenta Nicoláse Madura a eskalace rétoriky ohledně potenciální kontroly nad Grónskem.

Futures kontrakty na index S&P 500 klesly o více než 0,5 %, zatímco zlato – tradiční bezpečný přístav používaný k zajištění proti turbulencím a inflaci – vystoupalo na nové rekordní maximum, jelikož trhy počítaly s mírně vyšší pravděpodobností snížení úrokových sazeb v USA v blízké budoucnosti.

Evropské trhy otevřely zhruba o 0,2 % níže než rekordní úrovně. Švýcarský frank, další tradiční bezpečný přístav, vzrostl vůči dolaru o 0,6 % na 0,796, zatímco euro posílilo o 0,4 % na 1,168 USD.

Lee Hardman, analytik trhu ve společnosti MUFG, uvedl, že „tento nejnovější vývoj představuje významnou eskalaci konfliktu mezi prezidentem Trumpem a předsedou Fedu Powellem“ a dodal, že „opakované útoky na nezávislost Federálního rezervního systému i nadále představují riziko poklesu dolaru“.

Futures kontrakty na federální fondy přidaly zhruba tři bazické body dodatečného snížení sazeb plánovaného pro tento rok. Tento krok je sice mírný, ale signalizuje riziko, že by centrální banka mohla být tlačena k uvolněnějšímu postoji k měnovým politikám.

Cena zlata vzrostla na nový rekord nad 4 600 dolarů za unci, a to i díky rostoucímu geopolitickému napětí kolem Íránu, zatímco ceny ropy reagovaly jen málo.

Trump v neděli prohlásil, že zvažuje řadu rázných reakcí, včetně vojenských, na násilné potlačení protestů v Íránu, které představují jednu z největších výzev pro klerikální establishment země od islámské revoluce v roce 1979.

Íránský ministr zahraničí Abbás Aragččí v pondělí v komentáři přeloženém do angličtiny uvedl, že situace je „plně pod kontrolou“.

Futures kontrakty na ropu Brent v ranním londýnském obchodování klesly o 9 centů a uzavřely se těsně nad 63 dolary za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate klesla o 10 centů na 59,02 dolaru za barel.

Oba indexy minulý týden vzrostly o více než 3 %, což představuje nejsilnější týdenní zisky od října, kdy íránské vládnoucí orgány zintenzivnily represe proti protestujícím.

Navzdory nedávnému nárůstu rizikové prémie na ropných trzích investoři stále bagatelizují hrozbu širších narušení, i když by širší konflikt mohl ovlivnit Hormuzský průliv, tvrdí Saul Kavonic, vedoucí energetického výzkumu ve společnosti MST Marquee.

„Trh říká: ukažte mi skutečné narušení dodávek, než budete reagovat smysluplným způsobem,“ řekl Kavonic.

Druhý celý týden roku by se měl věnovat zveřejnění dat o inflaci v USA, čínských obchodních výsledků a zahájení sezóny zveřejňování výsledků amerických firem, v jejímž čele by měly být JPMorgan Chase a Bank of New York Mellon v úterý. Obchodníci však tyto události prozatím zřejmě považují za druhořadé.

Powell reagoval na hrozbu trestního stíhání ze strany Trumpovy administrativy tím, že tento krok označil za „záminku“ zaměřenou na vyvíjení tlaku na centrální banku ke snížení úrokových sazeb.

Powell, jehož funkční období končí v květnu, ve svém prohlášení uvedl, že „na tento bezprecedentní čin je třeba pohlížet v širším kontextu přetrvávajících hrozeb a trvalého tlaku ze strany administrativy“.

Ekonomové uvedli, že tento vývoj naznačuje dramatickou eskalaci konfliktu mezi Powellem a Trumpem, který sahá až do Powellových prvních let ve funkci předsedy Fedu, počínaje rokem 2018.

Andrew Lilley, hlavní stratég pro úrokové sazby v investiční bance Barinque v Sydney, řekl: „Trump tahá za zbývající nitky nezávislosti centrální banky.“

Dodal: „Investoři to sice neuvítají, ale ve skutečnosti to ukazuje, že Trumpovi zbývá jen málo nástrojů k vyvíjení tlaku. Úrokové sazby zůstanou na úrovni, kterou si přeje většina členů Federálního výboru pro operace na volném trhu.“

Největší ztrátu zaznamenal dolar, který klesl i vůči měnám, které obvykle oslabují v obdobích rizika, jako je australský a novozélandský dolar. Index dolaru v evropském obchodování klesl o 0,4 % a je na cestě k největšímu dennímu poklesu od poloviny prosince.

Dolar zakončil rok 2025 na slabé noze, když vůči hlavním měnám klesl o více než 9 %, což odráží užší úrokové diferenciály po snížení sazeb Federálním rezervním systémem a zároveň rostoucí obavy ohledně fiskálního deficitu USA a politické nejistoty.

Ray Attrill, vedoucí oddělení měnové strategie v National Australia Bank, řekl: „Tato otevřená válka mezi Federálním rezervním systémem a americkou administrativou rozhodně nevykresluje pozitivní obraz pro americký dolar.“