Pár USD/JPY v úterý během evropského obchodování klesl o 0,75 % na úroveň kolem 155,80. Pár je pod silným prodejním tlakem uprostřed celkového oslabení amerického dolaru, jelikož rostou očekávání, že Federální rezervní systém v roce 2026 provede hlubší snížení úrokových sazeb, než jaké signalizovalo jeho prohlášení o měnové politice vydané 17. prosince.

V době psaní tohoto článku se index amerického dolaru (DXY), který sleduje kurz dolaru vůči šesti hlavním měnám, pohyboval poblíž 11týdenního minima na úrovni okolo 97,85.

Nástroj CME FedWatch ukázal 73,8% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby v příštím roce nejméně o 50 bazických bodů. To je v kontrastu s bodovým grafem Fedu zveřejněným minulý týden, kde tvůrci politik kolektivně předpovídali pokles sazby federálních fondů na 3,4 % ze současného rozmezí 3,50 %–3,75 %, což naznačuje pouze jedno snížení sazeb v roce 2026.

Holubičí očekávání ohledně Fedu posílily známky slabosti na trhu práce a také náznaky z řady nedávných zpráv o indexu spotřebitelských cen (CPI), které ukazují, že dopad cel na inflaci byl omezený.

Do budoucna bude dalším klíčovým katalyzátorem pohybů amerického dolaru předběžná zpráva o hrubém domácím produktu (HDP) za třetí čtvrtletí, jejíž zveřejnění je naplánováno na 13:30 GMT. Investoři budou data pozorně sledovat, zda neobsahují nové signály o odolnosti současného ekonomického pozadí.

Mezitím nadprůměrný výkon jenu zvýšil na pár značný tlak po varování před možnou japonskou intervencí na devizovém trhu. Japonská ministryně financí Satsuki Katajamaová vydala prohlášení na podporu měny proti krokům, které označila za přehnané a jednostranné.

Katayama dříve uvedl, že „Japonsko má plnou volnost vypořádat se s nadměrnými pohyby jenu“ a dodal, že vláda podnikne „vhodné kroky proti přehnaným pohybům“.

Ceny stříbra v úterý v evropském obchodování vzrostly, čímž si prodloužily zisky již třetí den po sobě a nadále překonávají rekordní úrovně, když poprvé v historii dosáhly hranice 70 dolarů za unci, a to uprostřed silné poptávky po tomto bílém kovu, zejména ze strany maloobchodníků.

Růst byl také podpořen slabším americkým dolarem na devizových trzích, který byl zatížen silnými očekáváními, že Federální rezervní systém v příštím roce dvakrát sníží úrokové sazby.

Přehled cen

Cena stříbra dnes: Stříbro vzrostlo o 1,4 % na 70,00 USD za unci, čímž dosáhlo nového historického maxima z otevírací úrovně 69,05 USD poté, co dosáhlo intradenního minima 68,92 USD.

Při pondělním vypořádání ceny stříbra vzrostly o 2,8 %, což znamenalo druhý denní růst v řadě a dosažení nových rekordních úrovní uprostřed silné poptávky po drahých kovech.

americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,2 %, čímž si prodloužil ztráty druhou seanci v řadě a dosáhl týdenního minima, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Jak je dobře známo, slabší americký dolar činí kovy a komodity s dolarovou cenou atraktivnějšími pro kupující, kteří drží jiné měny.

K poklesu dochází uprostřed zvýšeného prodeje dolarů před vánočními a novoročními svátky a pod tlakem opatrných komentářů některých představitelů Federálního rezervního systému, které zdůrazňovaly rostoucí obavy ze slabosti ukazatelů amerického trhu práce.

Úrokové sazby v USA

Podle nástroje FedWatch agentury CME je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na lednovém zasedání v roce 2026 v současné době 78 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je odhadována na 22 %.

Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími úrokových sazeb v USA v průběhu příštího roku, zatímco prognózy Federálního rezervního systému ukazují pouze na jedno snížení o 25 bazických bodů.

Ekonomický růst USA

Aby investoři přehodnotili výše uvedená očekávání, čekají dnes později na zveřejnění údajů o HDP USA za třetí čtvrtletí, které bylo zpožděno kvůli uzavření vlády USA.

Předběžné údaje o HDP by měly být zveřejněny ve 13:30 GMT a očekává se, že ve třetím čtvrtletí ukáže růst o 3,2 % ve srovnání s růstem o 3,8 % ve druhém čtvrtletí.

Stříbrný výhled

Tim Waterer, hlavní tržní analytik společnosti KCM Trade, uvedl, že kupující i nadále vnímají drahé kovy jako účinný nástroj pro diverzifikaci portfolia a zachování hodnoty, a dodal, že se nedomnívá, že zlato nebo stříbro již dosáhly svého vrcholu.

Michael Brown, hlavní stratég společnosti Pepperstone, uvedl, že během prázdnin by mohlo dojít k určitému bočnímu pohybu v důsledku snížené likvidity trhu.

Brown dodal, že se očekává obnovení silného růstu, jakmile se objemy obchodování vrátí na normální úroveň, a poznamenal, že 5 000 dolarů je přirozeným cílem pro zlato v příštím roce, zatímco 75 dolarů představuje dlouhodobý cíl pro stříbro.

Ceny zlata v úterý v evropském obchodování vzrostly a prodloužily si tak zisky již třetí den po sobě a nadále překonávaly rekordní úrovně, když se poprvé v historii prudce přiblížily k obchodování nad 4 500 dolary za unci. Růst byl poháněn silnou investiční poptávkou po drahém kovu a podpořen poklesem amerického dolaru na devizových trzích.

Tento vývoj přichází v době, kdy rostou očekávání, že Federální rezervní systém v příštím roce dvakrát sníží americké úrokové sazby. Investoři dnes očekávají zveřejnění údajů o hospodářském růstu USA za třetí čtvrtletí, aby tato očekávání přehodnotili.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: zlato vzrostlo přibližně o 1,25 % na 4 497,86 dolarů za unci, čímž dosáhlo nového historického maxima z otevírací úrovně 4 443,38 dolarů, zatímco seanční minimum činilo 4 443,38 dolarů.

Při pondělním vypořádání ceny zlata vzrostly o 2,4 %, což znamenalo druhý denní růst v řadě, poté, co poprvé v historii překonaly hranici 4 400 dolarů za unci.

americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,2 %, čímž si prodloužil ztráty druhou seanci v řadě a dosáhl týdenního minima, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Jak je dobře známo, slabší americký dolar činí zlaté slitky v dolarové ceně atraktivnějšími pro kupující, kteří drží jiné měny.

K poklesu dochází uprostřed zvýšeného prodeje dolarů před vánočními a novoročními svátky a pod tlakem opatrných komentářů některých představitelů Federálního rezervního systému, které zdůrazňovaly rostoucí obavy ze slabosti ukazatelů amerického trhu práce.

Úrokové sazby v USA

Podle nástroje FedWatch agentury CME je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na lednovém zasedání v roce 2026 v současné době 78 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je odhadována na 22 %.

Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími sazeb v USA v průběhu příštího roku, zatímco prognózy Federálního rezervního systému ukazují pouze na jedno snížení o 25 bazických bodů.

Ekonomický růst USA

Aby investoři přehodnotili výše uvedená očekávání, čekají dnes později na zveřejnění údajů o HDP USA za třetí čtvrtletí, které bylo zpožděno kvůli uzavření vlády USA.

Předběžné údaje o HDP by měly být zveřejněny ve 13:30 GMT a očekává se, že ve třetím čtvrtletí ukáže růst o 3,2 % ve srovnání s růstem o 3,8 % ve druhém čtvrtletí.

Výhled na zlato

Tim Waterer, hlavní tržní analytik společnosti KCM Trade, uvedl, že napětí mezi Spojenými státy a Venezuelou drží zlato v centru pozornosti jako ochranu před nejistotou.

Waterer dodal, že zlato tento týden zaznamenalo silné zisky v rámci širšího posunu v postavení investorů a zároveň očekávání dalšího uvolnění úrokových sazeb v USA.

Poznamenal, že kupující i nadále vnímají drahé kovy jako účinný nástroj pro diverzifikaci portfolia a zachování hodnoty, a dodal, že se nedomnívá, že zlato nebo stříbro již dosáhly svého vrcholu.

Frank Walbaum, analytik trhu ve společnosti NAGA, uvedl, že s blížícím se koncem roku a snižováním likvidity by se mohla zvýšit cenová volatilita, a poznamenal, že zlato může zůstat obzvláště citlivé na geopolitický vývoj a změny očekávání úrokových sazeb.

Michael Brown, hlavní stratég společnosti Pepperstone, uvedl, že během prázdnin by mohlo dojít k určitému bočnímu pohybu v důsledku snížené likvidity trhu.

Brown dodal, že se očekává obnovení silného růstu, jakmile se objemy obchodování vrátí na normální úroveň, a poznamenal, že 5 000 dolarů je přirozeným cílem pro zlato v příštím roce, zatímco 75 dolarů představuje dlouhodobý cíl pro stříbro.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, se v pondělí zvýšil o přibližně 12,02 metrických tun, což představuje největší denní nárůst od 17. října a celkové zásoby se tak zvýšily na 1 054,56 metrických tun – nejvyšší úroveň od 23. června 2022.

Euro v úterý v evropském obchodování vzrostlo vůči koši světových měn, čímž si druhý den po sobě udrželo své zisky vůči americkému dolaru a dosáhlo týdenního maxima. K tomu přispěly pokračující prodeje americké měny na devizovém trhu před vánočními svátky.

Jednotnou měnu podpořila také klesající očekávání, že Evropská centrální banka v únoru 2026 sníží úrokové sazby, zejména uprostřed nedávného zlepšení ekonomické aktivity v eurozóně, a zároveň očekávání, že toto zlepšování bude pokračovat s tím, jak se zmírňují rizika poklesu.

Přehled cen

Kurz eura dnes: Euro vůči dolaru vzrostlo o 0,2 % na 1,1780 USD, což je jeho nejvyšší úroveň za týden, z otevírací úrovně 1,1759 USD, poté, co dosáhlo intradenního minima 1,1753 USD.

Euro zakončilo pondělní seanci o 0,45 % vůči dolaru, což je jeho první zisk za pět dní, a to uprostřed aktivního prodeje americké měny.

americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,2 %, čímž prohloubil ztráty druhou seanci v řadě a dosáhl týdenního minima, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

K poklesu dochází uprostřed zvýšeného prodeje dolarů před vánočními a novoročními svátky a pod tlakem opatrných komentářů některých představitelů Federálního rezervního systému, které zdůraznily rostoucí obavy ze slabosti ukazatelů amerického trhu práce.

Evropské úrokové sazby

V souladu s očekáváním ponechala Evropská centrální banka minulý týden své klíčové úrokové sazby beze změny na 2,15 %, což je nejnižší úroveň od října 2022. Jedná se o čtvrté zasedání v řadě beze změny.

ECB znovu potvrdila svůj přístup závislý na datech a založený na jednotlivých zasedáních, aniž by se zavázala ke konkrétní trajektorii úrokových sazeb, a poznamenala, že současné sazby jsou vzhledem ke stabilní inflaci a hospodářskému růstu vhodné.

Prezidentka ECB Christine Lagardeová uvedla, že banka je i nadále v „dobré pozici“, a zdůraznila, že v Radě guvernérů panuje shoda na tom, že všechny možnosti budou otevřené, včetně možnosti zvýšení sazeb, pokud to bude nutné.

Oceňování úrokové sazby na peněžním trhu pro případ snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů ze strany ECB v únoru 2026 v současnosti zůstává pod 10 %.

Aby investoři mohli tato očekávání přehodnotit, čekají na další ekonomické údaje eurozóny týkající se inflace, nezaměstnanosti a růstu mezd.