Japonský jen v pátek v asijském obchodování oslabil vůči koši hlavních i vedlejších měn, čímž obnovil ztráty, které včera dočasně zastavil vůči americkému dolaru, a vrátil se zpět na svou nejnižší úroveň za čtyři týdny. Měna je také na cestě k vykázání měsíční ztráty v květnu, zatížená vyššími výnosy amerických státních dluhopisů.

Pokles jenu přichází spolu s obnoveným růstem amerického dolaru, jelikož trhy čekají na konečné schválení předběžné mírové dohody mezi Washingtonem a Teheránem od amerického prezidenta Donalda Trumpa. Japonská měna čelí dalšímu tlaku poté, co data ukázala zpomalení jádrové inflace v Tokiu v květnu.

Přehled cen

• Směnný kurz japonského jenu dnes: Dolar vůči jenu vzrostl o 0,1 % na 159,36 ¥ z dnešní otevírací úrovně 159,23 ¥ a dosáhl minima 159,16 ¥.

• Jen zakončil čtvrteční obchodování s růstem přibližně 0,2 % vůči dolaru, což je jeho první zisk za poslední tři seance, poté, co se dříve dotkl čtyřtýdenního minima 159,65 jenu.

• Kromě nákupní aktivity z nižších úrovní jen těžil ze zpráv o předběžné mírové dohodě mezi Spojenými státy a Íránem.

Měsíční výkon

• Během květnového obchodování, které oficiálně končí dnešním vypořádáním, je japonský jen aktuálně vůči americkému dolaru o zhruba 1,8 % níže a je na cestě k třetí měsíční ztrátě za poslední čtyři měsíce.

• Měsíční pokles odráží preferenci investorů pro americký dolar jako bezpečnější alternativní investici uprostřed následků války v Íránu a pokračujícího napětí mezi Spojenými státy a Íránem.

• Přichází to také v době, kdy výnos desetiletých amerických státních dluhopisů vzrostl na nejvyšší úroveň za poslední rok v důsledku rostoucího inflačního tlaku na Federální rezervní systém.

americký dolar

Dolarový index v pátek vzrostl o 0,1 %, čímž obnovil zisky, které v předchozí seanci pozastavil, a posunul se k sedmitýdennímu maximu, což odráží obnovené posílení americké měny vůči koši světových měn.

K tomuto růstu dochází v době, kdy se poptávka po americkém dolaru jako bezpečném útočišti vrací uprostřed přetrvávající nejistoty ohledně předběžné mírové dohody mezi Spojenými státy a Íránem, která stále čeká na konečné schválení prezidentem Donaldem Trumpem.

Nejnovější vývoj v íránské válce

• Spojené státy a Írán dosáhly dohody, ale stále je k ní zapotřebí konečného schválení Trumpa.

• Dohoda zahrnuje 60denní příměří, zrušení omezení plavby Hormuzským průlivem a další jaderná jednání.

• Americký prezident Donald Trump požádal o několik dní na zvážení konečné dohody.

• Íránská státní tisková agentura uvedla, že dohoda ještě nebyla finalizována.

• Spojené státy varovaly Omán před zapojením se do tranzitních poplatků Hormuzského průlivu.

Jádrová inflace v Tokiu

Data zveřejněná dnes v Japonsku ukázala, že jádrový index spotřebitelských cen v Tokiu v květnu vzrostl o 1,3 %, což je nejpomalejší tempo od března 2022, pod očekáváním trhu ve výši 1,5 % a z 1,5 % v dubnu.

Slabší než očekávané hodnoty inflace v Japonsku naznačují zmírnění cenového tlaku na tvůrce politik Bank of Japan, což snižuje pravděpodobnost dalšího zvýšení japonských úrokových sazeb v letošním roce.

Japonské úrokové sazby

• Po zveřejnění údajů se tržní odhad zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu ze strany Bank of Japan na červnovém zasedání snížil z 65 % na 60 %.

• Investoři čekají na další údaje o inflaci, nezaměstnanosti a růstu mezd v Japonsku, aby mohli tato očekávání přehodnotit.

Prahová hodnota 160 jenů

Japonské úřady bedlivě sledují pohyby místní měny, zejména s tím, jak jen oslabuje směrem ke kritické úrovni 160 jenů za dolar, která je již dlouho považována za prahovou hodnotu, jež by mohla spustit obnovení intervencí na devizovém trhu.

Zdroje agentury Reuters dříve informovaly, že Tokio koncem dubna a začátkem května několikrát intervenovalo, aby zastavilo pokles jenu, ačkoli oživení měny se ukázalo jako krátkodobé. V té době směnný kurz dosáhl 159,25 jenů za dolar, což je jeho nejslabší úroveň od 30. dubna.

Výhled pro japonský jen

• Tony Sycamore, tržní analytik společnosti IG, uvedl, že předchozí intervence Bank of Japan sice tvůrcům politik poskytla určitou úlevu, ale otázkou zůstává její dlouhodobá účinnost.

• Sycamore dodal: „Klíčovou otázkou je, zda byl tento zásah v podstatě jen dočasným měsíčním odkladem užitečný. Budou navíc úřady schopny poskytnout podobnou podporu, pokud bude v nadcházejících zasedáních opět překročena hranice 160 jenů?“

Kanadský dolar ve čtvrtek prudce vzrostl vůči svému americkému dolaru a zotavil se z šestitýdenního minima, jelikož rostl optimismus ohledně možnosti dosažení dohody o prodloužení příměří na Blízkém východě, což zvýšilo chuť investorů riskovat.

Kanadský dolar, známý jako „loonie“, vzrostl o 0,4 % na 1,3780 kanadského dolaru vůči americkému dolaru, což odpovídá 72,57 americkým centům, a směřuje k největšímu dennímu zisku od 30. dubna.

Kanadská měna se dříve během obchodování dotkla nejslabší úrovně od 13. dubna, a to 1,3869 kanadského dolaru za americký dolar.

K těmto krokům došlo poté, co se objevily zprávy, že Spojené státy a Írán dosáhly dohody o prodloužení příměří, které čeká na schválení americkým prezidentem Donaldem Trumpem, poté, co Írán zaútočil na americkou základnu v Kuvajtu v reakci na americké údery proti tomu, co Washington označil za íránské operace dronů.

Erik Bregar, ředitel pro řízení rizik v oblasti deviz a drahých kovů ve společnosti Silver Gold Bull, uvedl, že trhy se vrátily k přesvědčení, že dohoda je možná, a dodal: „Chuť k riziku je všude, včetně kanadského dolaru.“

Americké akcie vzrostly, zatímco americký dolar oslabil vůči koši hlavních měn.

Ceny americké ropy West Texas Intermediate také vzrostly o 0,4 % na 89,06 USD za barel, což podpořilo kanadský dolar, jelikož ropa je jedním z klíčových kanadských exportních artiklů.

Co se týče ekonomických údajů, čísla ukázala, že deficit běžného účtu Kanady se v prvním čtvrtletí prohloubil na 7,18 miliardy kanadských dolarů, oproti revidovanému deficitu ve výši 1 miliardy kanadských dolarů ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku.

Ekonomové očekávají, že údaje o HDP za první čtvrtletí, které budou zveřejněny v pátek, ukážou, že kanadská ekonomika rostla ročně o 1,5 %.

V samostatném vývoji začala formální jednání mezi Spojenými státy a Mexikem o přepracování obchodní dohody mezi Spojenými státy, Mexikem a Kanadou, a to uprostřed požadavků USA na zpřísnění regionálních pravidel původu, zatímco Kanada byla z aktuálního kola rozhovorů vyloučena.

Kanadský premiér Mark Carney ve svém projevu v New Yorku vyzval k „novému partnerství“ se Spojenými státy, které „pomohlo by Americe znovu stát se velkou“.

Na dluhopisových trzích výnosy kanadských státních dluhopisů klesaly v průběhu splatnosti, přičemž desetiletý výnos klesl o 2,1 bazického bodu na 3,444 % poté, co dříve dosáhl nejvyšší úrovně za zhruba týden, a to 3,499 %.

Ceny ropy ve čtvrtek klesly a vzdaly se dřívějších zisků poté, co se objevily zprávy, že vyjednavači ze Spojených států a Íránu dosáhli předběžné dohody o prodloužení příměří a zahájení rozhovorů o íránském jaderném programu.

Cena ropy Brent, globální benchmark, klesla o 58 centů na 93,71 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate mírně vzrostla o 22 centů na 88,90 dolaru za barel.

Podle amerických zdrojů hovořících pro CNBC dosáhli vyjednavači 60denního memoranda o porozumění, jehož cílem je prodloužení příměří a zahájení jednání o íránském jaderném programu, ačkoli americký prezident Donald Trump dosud nedal konečný souhlas.

Ceny akcií na začátku seance vzrostly po výměně vojenských úderů mezi Spojenými státy a Íránem poté, co íránská revoluční garda ve čtvrtek brzy ráno oznámila, že zaměřila svou pozornost na americkou základnu, aniž by zveřejnila její polohu.

Mezitím americké centrální velení uvedlo, že Írán odpálil balistické rakety směrem k Kuvajtu, které byly úspěšně zachyceny.

K tomuto vývoji došlo poté, co americké síly provedly nové údery v Íránu zaměřené na vojenský objekt, který podle Washingtonu představuje hrozbu pro americké síly a komerční lodní dopravu přes Hormuzský průliv, a zároveň bylo zachyceno a sestřeleno několik íránských dronů.

Ceny ropy klesly o více než 10 % od 18. května, kdy Trump oznámil, že zastavil bezprostřední vojenský úder proti Íránu, aby poskytl více času na jednání.

Americký ministr zahraničí Marco Rubio ve středu prohlásil, že rozhovory s Íránem dosáhly určitého pokroku, a zdůraznil, že Trump preferuje diplomatické řešení a dá jednáním „všechny možné šance na úspěch“.

Od dosažení křehkého příměří v dubnu se Washington a Teherán ocitly v patové situaci ohledně budoucnosti plavby Hormuzským průlivem.

Íránská státní televize ve středu informovala, že Teherán se v rámci návrhu memoranda o porozumění se Spojenými státy dohodl na obnovení komerční lodní dopravy přes Hormuzský průliv na předválečnou úroveň se společnou správou vodní cesty mezi Íránem a Sultanátem Omán. Bílý dům však tyto zprávy označil za „zcela vymyšlené“.

Trump později zdůraznil, že „žádná země nebude kontrolovat plavbu průlivem“.

Ve stejné souvislosti Amos Hochstein, bývalý poradce pro energetiku v administrativě bývalého amerického prezidenta Joea Bidena, uvedl, že blízkovýchodní lídři se nyní domnívají, že Írán již vykonává de facto kontrolu nad Hormuzským průlivem bez ohledu na jakoukoli formální dohodu.

Dodal: „Ať se stane cokoli, Íránci budou v dohledné budoucnosti kontrolovat Hormuzský průliv.“

Citigroup ve své výzkumné zprávě uvedla, že trhy s ropou se začaly stabilizovat, jelikož obavy z úplného narušení dodávek ustupují uprostřed signálů, že se Washington a Teherán možná přibližují k možné dohodě.

Banka však také varovala, že trvale vyšší ceny ropy by mohly zvýšit globální inflační tlaky a potenciálně by mohly dotlačit centrální banky k přísnější měnové politice v boji proti inflaci způsobené rostoucími cenami energií.

Před dvěma týdny navštívil americký prezident Donald Trump čínskou metropoli Peking na summitu na vysoké úrovni s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, jehož cílem bylo zmírnit obchodní napětí mezi oběma zeměmi, zajistit nové obchodní dohody a využít čínský diplomatický vliv k řešení konfliktu s Íránem.

Trumpa doprovázela delegace vrcholných představitelů USA ve snaze přimět Čínu k otevření svých trhů americkým technologickým společnostem a podařilo se mu zajistit několik dohod v hodnotě mnoha miliard dolarů.

Summit vedl k omezenému taktickému uvolnění a relativnímu zlepšení diplomatických vztahů mezi oběma soupeřícími mocnostmi, přičemž Bílý dům uvedl, že Si Ťin-pching stále odmítá militarizaci Hormuzského průlivu.

Trumpova návštěva však skončila jasným neúspěchem, jelikož jednání v Pekingu nevedla k formální dohodě ani dlouhodobému obchodnímu příměří ohledně zmírnění čínských omezení vývozu vzácných zemin.

Podle názorového článku, který tento týden zveřejnil americký vojenský deník Stars and Stripes, může Čína „paralyzovat americkou flotilu dronů jediným telefonátem“.

Peking loni v listopadu potvrdil, že rozsáhlá omezení, která dříve uvalil na vývoz vzácných zemin, zůstávají v platnosti, včetně úplného zákazu technologií pro těžbu a separaci vzácných zemin, a dále kvantitativní omezení pro některé kritické minerály, jako je wolfram, vizmut a antimon, a také pro střední a těžké prvky vzácných zemin.

Čína v říjnu 2025 dočasně pozastavila druhou vlnu omezení, která vyžadovala vývozní licence pro zahraniční subjekty a produkty obsahující malé množství čínských kovů vzácných zemin, ale pouze na jeden rok.

Analýza provedená společností BMI Research, která je součástí skupiny Fitch Group, ukázala, že tým Si Ťin-pchinga pouze slíbil, že se bude zabývat obavami z nedostatku dodávek v USA, aniž by na poslední schůzce nabídl strukturální rozšíření nebo konkrétní úpravy politiky.

Vývoz těžkých kovů vzácných zemin zůstává omezený

Navzdory dočasnému uvolnění opatření zůstává čínský vývoz kritických těžkých kovů vzácných zemin výrazně nižší, přičemž vývoz dysprosia v současnosti dosahuje pouze 41 % úrovně před omezením, zatímco vývoz terbia je na 49 % a vývoz yttria na 42 %.

Ceny yttria vzrostly zhruba patnáctinásobně kvůli vážnému nedostatku způsobenému čínskými omezeními, což způsobilo rozsáhlé narušení provozu amerického leteckého a polovodičového průmyslu, kde se tento minerál používá jako klíčová tepelná ochranná a izolační vrstva.

Čína dodává přibližně 70 % yttria, které USA potřebuje, a navíc 100 % terbia, holmia a lutecia.

Washington se snaží vybudovat domácí alternativy

Téměř monopolní vliv Číny na sektor vzácných zemin donutil Spojené státy a jejich západní spojence k naléhavému hledání alternativních zdrojů.

Ministerstvo obrany USA loni v červenci souhlasilo s nákupem prioritních akcií společnosti MP Materials v hodnotě 400 milionů dolarů, čímž se Pentagon s podílem kolem 15 % stal největším akcionářem společnosti.

Dohoda zahrnuje desetiletou kupní smlouvu s garantovanou minimální cenou, která zajišťuje, že produkce společnosti bude směřovat k zákazníkům z oblasti obrany a komerčním zákazníkům ve Spojených státech, aby se posílila nezávislost domácích dodavatelských řetězců.

Společnost využívá toto financování spolu s komerčním dluhovým financováním ve výši 1 miliardy dolarů poskytnutým společnostmi JPMorgan Chase a Goldman Sachs k vybudování masivního komplexu na výrobu magnetů ze vzácných zemin v Texasu.

Ve stejném období podepsala společnost USA Rare Earth nezávaznou dohodu o záměru s americkým ministerstvem obchodu o získání vládního financování ve výši 1,6 miliardy dolarů v rámci programu CHIPS a Science Act.

Finanční balíček zahrnuje garantovanou půjčku v hodnotě 1,3 miliardy dolarů a federální financování ve výši 277 milionů dolarů, výměnou za to, že americká vláda obdrží 10% podíl na akciích spolu s dalšími opcemi na nákup budoucích akcií.

Cílem investice je urychlit těžbu, zpracování a rafinaci těžkých prvků vzácných zemin v projektu Round Top v Texasu, přičemž komerční produkce by měla být zahájena do roku 2028.

Společnost ReElement Technologies se také snaží posílit svou pozici v rámci rozvíjejícího se západního dodavatelského řetězce vzácných zemin prostřednictvím dohod týkajících se zpracování těžkých nerostů a výroby slitin v Severní Americe.

Společnost podepsala dlouhodobé dohody o dodávkách s kanadskou výzkumnou radou Saskatchewan na dodávky neodymu-praseodymu, dysprosia a terbia, a také na vývoj zařízení na výrobu kovů a slitin pro obranné aplikace v Ohiu.

Rovněž podepsala dohody o získávání surovin z projektů v Grónsku a americkém státě Montana v rámci integrované strategie zaměřené na americké obranné a průmyslové trhy.

Evropa se snaží snížit závislost na Číně

V Evropě se Evropská unie snaží překonat čínskou dominanci nad vzácnými zeminami prostřednictvím zákona o kritických surovinách, který omezuje závislost na jakékoli jednotlivé zemi v rámci dodavatelských řetězců.

EU investuje značné prostředky do těžby, zpracování a recyklace v Evropě a zároveň spouští řadu strategických projektů a uzavírá partnerství se západními spojeneckými státy bohatými na zdroje.

Evropská komise rovněž zavádí koordinované obranné strategie prostřednictvím iniciativ, jako je „Plán EU pro zdroje“, podpořený financováním až do výše 3 miliard eur, jehož cílem je koordinovat poptávku, provádět zátěžové testy dodavatelského řetězce a provádět společné nákupy kritických nerostných surovin mezi členskými státy.

Evropské právo rovněž vyžaduje, aby do roku 2030 alespoň 25 % strategických surovin EU pocházelo z recyklace.

Zároveň evropské automobilové a technologické společnosti vyvíjejí produkty, které nespoléhají na materiály vzácných zemin, včetně přechodu na motory, které nepoužívají permanentní magnety na bázi neodymu, jako jsou indukční motory a synchronní reluktanční motory, zejména v elektrických vozidlech.