Asijské akcie klesají, trhy otřásá výprodej čipů poháněný umělou inteligencí

Asijské akciové trhy v úterý zaznamenaly prudký propad, protože rostoucí pochybnosti ohledně investic do umělé inteligence vyvolaly masivní prodeje v celém polovodičovém průmyslu v regionu.

Přibližně v 7:35 GMT se Jižní Korea nacházela v centru dění. Referenční index Kospi klesl přibližně o 10 % poté, co krátce prodloužil své ztráty nad 11 %, což donutilo Korejskou burzu k 20minutovému zastavení obchodování poté, co index zůstal více než 8 % pod pondělní uzávěrkou.

Japonský index Nikkei 225 klesl o více než 4 %, zatímco tchajwanský index Taiex ztratil téměř 5 %, protože investoři agresivně snižovali svou angažovanost ve výrobcích čipů a dalších společnostech spojených s globálním boomem umělé inteligence.

Čínský index Shanghai Composite se také obchodoval níže, ačkoli jeho pokles byl podstatně menší. Hongkong vykázal větší odolnost, zatímco australský index ASX 200 si podařilo vykázat mírné zisky, což zdůrazňuje, jak silně se regionální výprodeje soustředily na technologicky orientované trhy.

Jižní Korea čelí historické porážce

Jižní Korea zaznamenala nejdramatičtější ztráty kvůli neobvykle velkému vlivu, který mají polovodičové společnosti na její akciový trh.

Akcie společností Samsung Electronics a SK Hynix, které dohromady představují podstatný podíl na indexu Kospi, klesly přibližně o 13 %, protože investoři se snažili uvolnit pozice nahromaděné během silného růstu polovodičových trhů na začátku tohoto roku.

Intenzita poklesu nejprve přiměla burzu k aktivaci „sidecar“ omezení, která dočasně pozastavila obchodování s programy. S prohlubováním ztrát se aktivoval širší jistič, který zastavil obchodování na celém trhu.

Tato opatření byla navržena tak, aby zpomalila panické výprodeje a poskytla investorům čas na přehodnocení podmínek. Potřeba jejich aktivace však ukázala rozsah tlaku, kterému čelil jeden z nejlépe fungujících asijských trhů v uplynulém roce.

Optimismus v oblasti umělé inteligence se mění v úzkost z oceňování

Bezprostředním spouštěčem byl další prudký pokles akcií polovodičových společností na Wall Street.

Akcie společnosti Nvidia během pondělní americké seance klesly o zhruba 5 %, zatímco další velcí výrobci čipů utrpěli také těžké ztráty. Prodeje se rychle rozšířily do Asie, kde je kótováno mnoho společností, které jsou nejvíce spojeny s paměťovými čipy, polovodičovými zařízeními a infrastrukturou umělé inteligence.

Investoři si stále více kladou otázku, zda obrovské částky investované do datových center umělé inteligence mohou generovat zisky dostatečně rychle, aby ospravedlnily současné tržní ocenění.

Tyto obavy se zintenzivnily, jelikož technologické společnosti nadále oznamují obrovské plány kapitálových výdajů zahrnující pokročilé procesory, paměťové čipy, elektrickou infrastrukturu a výstavbu datových center.

Poptávka po hardwaru pro umělou inteligenci zůstává silná, ale trh již nepovažuje růst investic sám o sobě za dostatečné ospravedlnění pro vyšší ceny akcií. Investoři stále více chtějí důkazy o tom, že tyto investice přinesou udržitelné příjmy a smysluplné výnosy.

Čínská konkurence přidává další vrstvu strachu

Výprodej byl umocněn signály, že Čína zrychluje své úsilí o rozvoj nezávislejšího polovodičového průmyslu.

Zprávy o tom, že čínští výrobci zahajují domácí výrobu pokročilých zařízení pro výrobu čipů, vyvolaly obavy ohledně budoucího konkurenčního postavení zavedených dodavatelů v Japonsku, Jižní Koreji, na Tchaj-wanu a v Evropě.

Investoři také s nadšením sledovali mimořádný debut čínského výrobce paměťových čipů ChangXin Memory Technologies, běžně známého jako CXMT, na burze. Jeho akcie během pondělního debutu vzrostly o více než 400 %, což odráží obrovské nadšení investorů pro čínské ambice v oblasti domácích polovodičů.

Rychlý vzestup společnosti vyvolal obavy, že by čínští výrobci mohli nakonec zpochybnit dominanci společností Samsung a SK Hynix na globálním trhu s paměťovými čipy.

Pro investory hrozba nespočívá pouze v tom, že by Čína mohla vyrábět více čipů. Zvýšená výrobní kapacita by mohla nakonec vytvořit nadměrnou nabídku, vyvinout tlak na snižování cen a snížit výjimečné ziskové marže, kterých se v současnosti těší největší výrobci v tomto odvětví.

Japonsko a Tchaj-wan uvízly v porážce čipů

Japonský akciový trh táhly dolů společnosti úzce spojené s výrobou polovodičů.

Výrobce paměťových čipů Kioxia utrpěl obzvláště strmé ztráty, zatímco výrobci zařízení a investiční společnosti do technologií také prudce poklesli. Vzhledem k tomu, že společnosti související s polovodiči hrály důležitou roli v předchozím růstu indexu Nikkei, jejich pokles vyvinul silný tlak na širší index.

Tchaj-wan čelil podobnému problému. Ostrovnímu akciovému trhu dominuje polovodičový průmysl, v jehož čele stojí společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

I relativně mírné poklesy akcií TSMC mohou mít na index Taiex nadměrný dopad kvůli enormní váze společnosti v indexu. S intenzivnějším globálním výprodejem čipů utrpěl širší tchajwanský trh jeden z největších poklesů v regionu.

Ne každý asijský trh se zhroutil

Zasedání nebylo jednotným regionálním krachem.

Australské akcie se obchodovaly mírně výše, těžíc z menší expozice země vůči polovodičovým společnostem a pokračujícího poklesu cen ropy. Nižší náklady na energie mohou podpořit podniky a spotřebitele v zemích, které jsou silně závislé na dovozu paliv.

Hongkong si také vedl lépe než Japonsko, Jižní Korea a Tchaj-wan, zatímco ztráty pevninské Číny zůstaly relativně nízké.

Tato odchylka ukazuje, že úterní turbulence nebyly primárně způsobeny náhlým kolapsem globálního ekonomického výhledu. Spíše představovaly agresivní přehodnocení trhu s umělou inteligencí a polovodiči po měsících mimořádných zisků a stále náročnějších ocenění.

Začíná praskat bublina umělé inteligence?

Jeden den velkých ztrát nedokazuje, že boom umělé inteligence skončil.

Poptávka po pokročilých čipech zůstává silná, velké technologické společnosti nadále rozšiřují své sítě datových center a od výrobců polovodičů se stále očekává, že vykážou značné zisky.

Charakter trhu se však evidentně změnil.

V dřívějších fázích růstu byla oznámení o vyšších výdajích na umělou inteligenci obecně interpretována jako důkaz silnější budoucí poptávky. Investoři nyní začínají tytéž výdajové plány vnímat jako potenciální finanční rizika, zejména pokud je spojení mezi kapitálovými výdaji a konečnými zisky stále nejisté.

Tato změna vnímání může být extrémně důležitá. Trhy nevyžadují skutečný propad poptávky po umělé inteligenci, aby způsobily zásadní korekci. Vyžadují pouze, aby investoři byli méně ochotni platit mimořádně vysoké hodnoty za budoucí růst.

Co investoři sledují dál

Pozornost se nyní zaměří na nadcházející výsledky hospodaření velkých amerických technologických společností a nejnovější rozhodnutí Federálního rezervního systému v oblasti měnové politiky.

Firemní výsledky budou zkoumány, aby se zjistily důkazy o tom, že umělá inteligence generuje dostatek příjmů na podporu obrovských investičních plánů odvětví. Slabé prognózy, pomalejší růst cloudu nebo další zvyšování kapitálových výdajů bez odpovídajících zisků by mohly prohloubit výprodej.

Federální rezervní systém bude také ovlivňovat sentiment. Jakýkoli náznak, že by americké úrokové sazby mohly zůstat zvýšené – nebo dále růst – by zvýšil tlak na vysoce ceněné technologické akcie snížením současné hodnoty, kterou investoři připisují budoucím ziskům.

Úterní propad proto pro asijské akcie představuje více než jen obtížnou obchodní seanci. Je to první test, zda výjimečný růst polovodičového průmyslu dokáže přežít období, kdy investoři požadují zisky, finanční disciplínu a důkaz, že revoluce umělé inteligence může přinést výnosy odpovídající mimořádným částkám, které se do ní investují.

[1]: https://www.reuters.com/world/china/global-markets-global-markets-2026-07-28/?utm_source=chatgpt.com „Úzkost z umělé inteligence vede k technologickému krachu a rozsáhlým výprodejům na asijských trzích“