Ceny ropy v úterý zůstaly převážně stabilní, jelikož trhy zvažovaly možnost, že by Spojené státy mohly prodat venezuelskou ropu, kterou zabavily, navzdory rostoucím obavám z narušení dodávek po ukrajinských útocích na ruské lodě a přístavy.

Futures kontrakty na ropu Brent do 12:21 GMT vzrostly o 6 centů na 62,13 dolarů za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) nepatrně vzrostla o 2 centy na 58,03 dolarů za barel.

Ceny v pondělí vzrostly o více než 2 %, přičemž Brent zaznamenal největší denní nárůst za dva měsíce, zatímco WTI zaznamenal největší růst od 14. listopadu.

„Zdá se, že trh se ocitá mezi medvědími faktory spojenými s nadbytkem nabídky a nejnovějšími obavami na straně nabídky pramenícími z blokády USA, která snižuje dodávky a vývoz venezuelské ropy, a také z výměny úderů mezi Ruskem a Ukrajinou, které byly v pondělí večer namířeny proti lodím a přístavům,“ uvedl Janiv Shah, analytik společnosti Rystad.

Americký prezident Donald Trump v pondělí prohlásil, že Spojené státy si mohou ponechat nebo prodat ropu, kterou v posledních týdnech zabavily u pobřeží Venezuely, v rámci opatření, která zahrnují zavedení „blokády“ sankcionovaných ropných tankerů, které vplouvají do jihoamerické země nebo ji z ní vyplouvají.

Barclays v pondělní poznámce uvedla, že se očekává, že trhy s ropou zůstanou v první polovině roku 2026 přeplněné. Banka však dodala, že se předpokládá, že přebytek se ve čtvrtém čtvrtletí roku 2026 sníží na přibližně 700 000 barelů denně, a poznamenala, že jakékoli dlouhodobé narušení dodávek by mohlo vést k napjatějším tržním podmínkám.

Ruské síly v pondělí večer ostřelovaly ukrajinský černomořský přístav Oděsa, přičemž poškodily přístavní zařízení a jednu loď. Jde o druhý útok v této oblasti za méně než 24 hodin. Ukrajinské útoky dronů v reakci na to poškodily dvě lodě a dvě mola a vyvolaly požár ve vesnici v ruském Krasnodarském kraji.

Ukrajina se také zaměřila na ruskou námořní logistickou infrastrukturu, přičemž se zaměřila na ropné tankery patřící k takzvané „stínové flotile“, která se používá k obcházení sankcí uvalených na Rusko.

Pár USD/JPY v úterý během evropského obchodování klesl o 0,75 % na úroveň kolem 155,80. Pár je pod silným prodejním tlakem uprostřed celkového oslabení amerického dolaru, jelikož rostou očekávání, že Federální rezervní systém v roce 2026 provede hlubší snížení úrokových sazeb, než jaké signalizovalo jeho prohlášení o měnové politice vydané 17. prosince.

V době psaní tohoto článku se index amerického dolaru (DXY), který sleduje kurz dolaru vůči šesti hlavním měnám, pohyboval poblíž 11týdenního minima na úrovni okolo 97,85.

Nástroj CME FedWatch ukázal 73,8% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby v příštím roce nejméně o 50 bazických bodů. To je v kontrastu s bodovým grafem Fedu zveřejněným minulý týden, kde tvůrci politik kolektivně předpovídali pokles sazby federálních fondů na 3,4 % ze současného rozmezí 3,50 %–3,75 %, což naznačuje pouze jedno snížení sazeb v roce 2026.

Holubičí očekávání ohledně Fedu posílily známky slabosti na trhu práce a také náznaky z řady nedávných zpráv o indexu spotřebitelských cen (CPI), které ukazují, že dopad cel na inflaci byl omezený.

Do budoucna bude dalším klíčovým katalyzátorem pohybů amerického dolaru předběžná zpráva o hrubém domácím produktu (HDP) za třetí čtvrtletí, jejíž zveřejnění je naplánováno na 13:30 GMT. Investoři budou data pozorně sledovat, zda neobsahují nové signály o odolnosti současného ekonomického pozadí.

Mezitím nadprůměrný výkon jenu zvýšil na pár značný tlak po varování před možnou japonskou intervencí na devizovém trhu. Japonská ministryně financí Satsuki Katajamaová vydala prohlášení na podporu měny proti krokům, které označila za přehnané a jednostranné.

Katayama dříve uvedl, že „Japonsko má plnou volnost vypořádat se s nadměrnými pohyby jenu“ a dodal, že vláda podnikne „vhodné kroky proti přehnaným pohybům“.

Ceny stříbra v úterý v evropském obchodování vzrostly, čímž si prodloužily zisky již třetí den po sobě a nadále překonávají rekordní úrovně, když poprvé v historii dosáhly hranice 70 dolarů za unci, a to uprostřed silné poptávky po tomto bílém kovu, zejména ze strany maloobchodníků.

Růst byl také podpořen slabším americkým dolarem na devizových trzích, který byl zatížen silnými očekáváními, že Federální rezervní systém v příštím roce dvakrát sníží úrokové sazby.

Přehled cen

Cena stříbra dnes: Stříbro vzrostlo o 1,4 % na 70,00 USD za unci, čímž dosáhlo nového historického maxima z otevírací úrovně 69,05 USD poté, co dosáhlo intradenního minima 68,92 USD.

Při pondělním vypořádání ceny stříbra vzrostly o 2,8 %, což znamenalo druhý denní růst v řadě a dosažení nových rekordních úrovní uprostřed silné poptávky po drahých kovech.

americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,2 %, čímž si prodloužil ztráty druhou seanci v řadě a dosáhl týdenního minima, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Jak je dobře známo, slabší americký dolar činí kovy a komodity s dolarovou cenou atraktivnějšími pro kupující, kteří drží jiné měny.

K poklesu dochází uprostřed zvýšeného prodeje dolarů před vánočními a novoročními svátky a pod tlakem opatrných komentářů některých představitelů Federálního rezervního systému, které zdůrazňovaly rostoucí obavy ze slabosti ukazatelů amerického trhu práce.

Úrokové sazby v USA

Podle nástroje FedWatch agentury CME je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na lednovém zasedání v roce 2026 v současné době 78 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je odhadována na 22 %.

Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími úrokových sazeb v USA v průběhu příštího roku, zatímco prognózy Federálního rezervního systému ukazují pouze na jedno snížení o 25 bazických bodů.

Ekonomický růst USA

Aby investoři přehodnotili výše uvedená očekávání, čekají dnes později na zveřejnění údajů o HDP USA za třetí čtvrtletí, které bylo zpožděno kvůli uzavření vlády USA.

Předběžné údaje o HDP by měly být zveřejněny ve 13:30 GMT a očekává se, že ve třetím čtvrtletí ukáže růst o 3,2 % ve srovnání s růstem o 3,8 % ve druhém čtvrtletí.

Stříbrný výhled

Tim Waterer, hlavní tržní analytik společnosti KCM Trade, uvedl, že kupující i nadále vnímají drahé kovy jako účinný nástroj pro diverzifikaci portfolia a zachování hodnoty, a dodal, že se nedomnívá, že zlato nebo stříbro již dosáhly svého vrcholu.

Michael Brown, hlavní stratég společnosti Pepperstone, uvedl, že během prázdnin by mohlo dojít k určitému bočnímu pohybu v důsledku snížené likvidity trhu.

Brown dodal, že se očekává obnovení silného růstu, jakmile se objemy obchodování vrátí na normální úroveň, a poznamenal, že 5 000 dolarů je přirozeným cílem pro zlato v příštím roce, zatímco 75 dolarů představuje dlouhodobý cíl pro stříbro.

Ceny zlata v úterý v evropském obchodování vzrostly a prodloužily si tak zisky již třetí den po sobě a nadále překonávaly rekordní úrovně, když se poprvé v historii prudce přiblížily k obchodování nad 4 500 dolary za unci. Růst byl poháněn silnou investiční poptávkou po drahém kovu a podpořen poklesem amerického dolaru na devizových trzích.

Tento vývoj přichází v době, kdy rostou očekávání, že Federální rezervní systém v příštím roce dvakrát sníží americké úrokové sazby. Investoři dnes očekávají zveřejnění údajů o hospodářském růstu USA za třetí čtvrtletí, aby tato očekávání přehodnotili.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: zlato vzrostlo přibližně o 1,25 % na 4 497,86 dolarů za unci, čímž dosáhlo nového historického maxima z otevírací úrovně 4 443,38 dolarů, zatímco seanční minimum činilo 4 443,38 dolarů.

Při pondělním vypořádání ceny zlata vzrostly o 2,4 %, což znamenalo druhý denní růst v řadě, poté, co poprvé v historii překonaly hranici 4 400 dolarů za unci.

americký dolar

Dolarový index v úterý klesl o 0,2 %, čímž si prodloužil ztráty druhou seanci v řadě a dosáhl týdenního minima, což odráží pokračující slabost americké měny vůči koši hlavních i vedlejších měn.

Jak je dobře známo, slabší americký dolar činí zlaté slitky v dolarové ceně atraktivnějšími pro kupující, kteří drží jiné měny.

K poklesu dochází uprostřed zvýšeného prodeje dolarů před vánočními a novoročními svátky a pod tlakem opatrných komentářů některých představitelů Federálního rezervního systému, které zdůrazňovaly rostoucí obavy ze slabosti ukazatelů amerického trhu práce.

Úrokové sazby v USA

Podle nástroje FedWatch agentury CME je pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na lednovém zasedání v roce 2026 v současné době 78 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je odhadována na 22 %.

Investoři v současné době počítají se dvěma sníženími sazeb v USA v průběhu příštího roku, zatímco prognózy Federálního rezervního systému ukazují pouze na jedno snížení o 25 bazických bodů.

Ekonomický růst USA

Aby investoři přehodnotili výše uvedená očekávání, čekají dnes později na zveřejnění údajů o HDP USA za třetí čtvrtletí, které bylo zpožděno kvůli uzavření vlády USA.

Předběžné údaje o HDP by měly být zveřejněny ve 13:30 GMT a očekává se, že ve třetím čtvrtletí ukáže růst o 3,2 % ve srovnání s růstem o 3,8 % ve druhém čtvrtletí.

Výhled na zlato

Tim Waterer, hlavní tržní analytik společnosti KCM Trade, uvedl, že napětí mezi Spojenými státy a Venezuelou drží zlato v centru pozornosti jako ochranu před nejistotou.

Waterer dodal, že zlato tento týden zaznamenalo silné zisky v rámci širšího posunu v postavení investorů a zároveň očekávání dalšího uvolnění úrokových sazeb v USA.

Poznamenal, že kupující i nadále vnímají drahé kovy jako účinný nástroj pro diverzifikaci portfolia a zachování hodnoty, a dodal, že se nedomnívá, že zlato nebo stříbro již dosáhly svého vrcholu.

Frank Walbaum, analytik trhu ve společnosti NAGA, uvedl, že s blížícím se koncem roku a snižováním likvidity by se mohla zvýšit cenová volatilita, a poznamenal, že zlato může zůstat obzvláště citlivé na geopolitický vývoj a změny očekávání úrokových sazeb.

Michael Brown, hlavní stratég společnosti Pepperstone, uvedl, že během prázdnin by mohlo dojít k určitému bočnímu pohybu v důsledku snížené likvidity trhu.

Brown dodal, že se očekává obnovení silného růstu, jakmile se objemy obchodování vrátí na normální úroveň, a poznamenal, že 5 000 dolarů je přirozeným cílem pro zlato v příštím roce, zatímco 75 dolarů představuje dlouhodobý cíl pro stříbro.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, největším světovém burzovně obchodovaném fondu krytém zlatem, se v pondělí zvýšil o přibližně 12,02 metrických tun, což představuje největší denní nárůst od 17. října a celkové zásoby se tak zvýšily na 1 054,56 metrických tun – nejvyšší úroveň od 23. června 2022.