Australský dolar klesá po zveřejnění dat o inflaci, zatímco jen se zotavuje z nejnižších hodnot za čtyři desetiletí.

Australský dolar ve středu oslabil poté, co slabší než očekávané údaje o inflaci prudce snížily očekávání dalšího krátkodobého zvýšení úrokových sazeb, zatímco japonský jen se mírně zotavil, ale zůstal blízko své nejslabší úrovně za čtyři desetiletí.

Přibližně k 10:17 GMT se australský dolar obchodoval vůči americkému dolaru za téměř 0,6952 USD, což představuje pokles o 0,33 % během obchodování.

Japonský jen posílil přibližně o 0,18 %, přičemž dolar klesl na zhruba 163,53 jenu poté, co předchozí seanci uzavřel na úrovni poblíž 163,82 jenu.

Navzdory středečnímu oživení zůstal jen blízko úrovně 164 za dolar, což je jeho nejslabší bod od roku 1986, což investory upozorňuje na možnost intervence japonských úřadů.

Australská inflace nenaplnila očekávání

Australský dolar se dostal pod prodejní tlak poté, co oficiální data ukázala, že inflace rostla pomaleji, než ekonomové a Rezervní banka Austrálie očekávali.

Index spotřebitelských cen v Austrálii vzrostl ve druhém čtvrtletí o 0,6 % po růstu o 1,4 % v prvních třech měsících roku.

Celková meziroční inflace mírně zpomalila z 4,1 % na 4,0 %.

Pro měnovou politiku je důležitější, že oříznutý průměr základní inflace se během čtvrtletí zvýšil o 0,8 %, což je méně, než se očekávalo na trhu ohledně nárůstu o 0,9 %.

Roční oříznutá průměrná míra inflace dosáhla 3,6 %, což je méně než tržní prognóza 3,7 % i prognóza Rezervní banky Austrálie ve výši 3,8 %.

Očekávání úrokových sazeb RBA klesají

Slabší čísla inflace přiměla investory k prudkému snížení očekávání, že australská centrální banka (Reserve Bank of Australia) na svém srpnovém zasedání znovu zvýší úrokové sazby.

Trhy odhadly pravděpodobnost srpnového nárůstu pouze na zhruba 3 %, oproti přibližně 21 % před zveřejněním zprávy o inflaci.

Očekávání dalšího zvýšení sazeb do konce roku rovněž oslabila, ačkoli trhy nadále připisovaly takovému kroku zhruba 50% pravděpodobnost.

Tento posun se projevil na všech australských finančních trzích. Výnosy tříletých státních dluhopisů klesly o zhruba 10 bazických bodů na přibližně 4,48 %, zatímco australské akcie vzrostly o přibližně 1 %.

Nižší očekávání úrokových sazeb obecně oslabují měnu snížením potenciálních výnosů z aktiv denominovaných v této měně.

To vysvětluje, proč australský dolar klesl, přestože inflace zůstala nad cílovým rozmezím centrální banky.

Inflace zůstává příliš vysoká

Zpráva zcela neodstranila obavy z inflace.

Roční míra inflace v Austrálii zůstala zvýšená, inflace ve službách zrychlila z 3,7 % na 4,0 % a inflace nájemného se udržela na 3,6 %.

Rezervní banka (Reserve Bank) letos již třikrát zvýšila svou referenční úrokovou sazbu na 4,35 %, čímž zrušila veškeré uvolňování zavedené v roce 2025.

Nejnovější čísla však naznačují, že tvůrci politik by nyní mohli mít více času na posouzení ekonomického dopadu tohoto zvýšení, než aby okamžitě znovu zpřísňovali politiku.

Jen v červnu klesly spotřebitelské ceny oproti předchozímu měsíci o 0,1 %, zatímco ceny pohonných hmot klesly o téměř 11 %.

Tento pokles pomohl snížit roční míru inflace za daný měsíc na 3,8 %, ačkoli obnovený růst světových cen ropy by mohl v nadcházejících měsících zkomplikovat výhled inflace.

Jen nachází dočasnou podporu

Japonský jen se ve středu pohyboval opačným směrem a vůči dolaru mírně posílil.

Kurz USD/JPY klesl o 0,18 % na přibližně 163,53 poté, co se během seance obchodoval v rozmezí 163,28 až 163,88.

Zlepšení však bylo omezené a jen zůstal nebezpečně blízko úrovně 164 a 40letého minima, kterého nedávno dosáhl.

Japonští představitelé opakovaně varovali, že jsou připraveni reagovat na nadměrné pohyby měn, což zvyšuje nervozitu mezi obchodníky, kteří drží velké pozice vůči jenu.

Riziko intervence se stává významnějším, když měna rychle oslabuje, a ne jen tehdy, když překročí určitou číselnou úroveň.

Japonské politické dilema

Základní slabost jenu i nadále odráží velký rozdíl mezi úrokovými sazbami v Japonsku a Spojených státech.

Výnosy amerických státních dluhopisů zůstávají podstatně vyšší než výnosy japonských, což povzbuzuje investory k půjčkám v jenech a nákupu aktiv s vyšším výnosem v dolarech.

Obavy ohledně japonské fiskální politiky dále zvýšily tlak.

Plány premiéra Sanae Takaičiho na daňové škrty a vyšší vládní výdaje vyvolaly otázky ohledně budoucího vydávání dluhopisů a již tak napjatých veřejných financí země.

Zároveň politický odpor vůči přísnější měnové politice komplikuje snahy o zajištění trvalé podpory jenu.

Rozhodnutí Fedu by mohlo změnit podobu obou měn

Další významný pohyb pro obě měny by mohl být určen oznámením o politice Federálního rezervního systému, které bude zveřejněno později ve středu.

Trhy počítaly s zhruba 30% pravděpodobností zvýšení sazeb o 25 bazických bodů, ačkoli většina investorů očekávala, že centrální banka ponechá sazby beze změny.

Jestřábí signál od Federálního rezervního systému by mohl posílit dolar a tlačit USD/JPY směrem k 164 nebo nad něj, což by potenciálně zvýšilo pravděpodobnost japonské intervence.

Mohlo by to také vyvinout další tlak na australský dolar, zejména poté, co středeční zpráva o inflaci oslabila očekávání dalšího zvyšování australských sazeb.

Méně restriktivní sdělení by naopak mohlo oslabit americký dolar a poskytnout úlevu oběma měnám.

Australský dolar je prozatím pod tlakem domácího poklesu očekávání ohledně sazeb, zatímco mírné oživení jenu odráží spíše opatrnost než rozhodné zlepšení výhledu japonské měny.